¿Cómo comprobar las exenciones de registro para asesores de inversiones de la SEC? | Proceso de cumplimiento y diferencias en el registro de IA/ERA de la SEC de EE. UU.

1. Antecedentes de la Regulación de la SEC y la Ley de Asesores de Inversión

La Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) regula a los asesores de inversiones según la Ley de Asesores de Inversiones de 1940 .

• Asesor de Inversiones (AI) : Persona o institución que ofrece asesoramiento sobre inversiones en valores, gestión de activos o consultoría relacionada.

• Asesor de inversiones registrado (RIA) : debe estar completamente registrado y revelar el modelo de negocio, las tarifas, los tipos de clientes, los riesgos, etc.

• Asesor de informes exentos (ERA) : disfruta de una exención de registro bajo ciertas condiciones, pero aún debe presentar la declaración, lo que constituye un "cumplimiento simplificado".

👉El objetivo principal de la regulación es proteger a los inversores y equilibrar la carga de cumplimiento .

II. Categorías de exenciones para asesores de inversiones de la SEC

La SEC permite a algunos asesores optar por la presentación de una ERA en lugar de registrarse como asesores de inversión registrados (RIA). Los casos más comunes incluyen:

1. Exención para asesores de fondos privados

• Sirviendo únicamente a fondos privados

• Menos de 150 millones de dólares en activos bajo gestión en EE.UU.

2. Exención para asesores de capital riesgo

• Especializada en brindar servicios de consultoría para fondos de capital riesgo.

• Debe cumplir con la estricta definición de “Fondo de capital de riesgo” de la SEC.

3. Exención de asesor intraestatal

• Todos los clientes están en el mismo estado.

• No implica valores cotizados en bolsa

4. Otras exenciones limitadas

• Proporcionar servicios únicamente a compañías de seguros

• Algunos consultores extranjeros tienen operaciones muy pequeñas en Estados Unidos.

III. Proceso de consulta de exención de registro de asesores de inversiones de la SEC

Los inversores o asesores pueden comprobar la información de registro o exención del asesor a través de la base de datos oficial de la SEC IAPD (Investment Adviser Public Disclosure) .

Entrada al sitio web oficial de IAPD

Consulta en 7 pasos

1. Determinar el objeto de consulta

• Nombre completo del consultor

• Número CRD (número único)

• Número SEC

2. Ingresa al sitio web oficial de IAPD

• Introduzca el nombre de la empresa o del consultor individual en el cuadro de búsqueda

• Se recomienda utilizar primero el número CRD para evitar confusiones con el mismo nombre.

3. Ver resultados de búsqueda

• Haga clic en la empresa de destino para ingresar a la página de detalles del perfil.

• Compare la dirección y la información de contacto con las que se divulgan en el sitio web oficial.

4. Confirmar el estado del registro

• Asesor de inversiones registrado → RIA registrado

• Asesor de informes exentos → Presentación de ERA

• No se muestran resultados → Puede que no esté registrado o esté suplantando la identidad

5. Descargar Formulario ADV

• RIA: Formulario ADV Partes 1 y 2 (Información completa)

• ERA: Formulario ADV Parte 1A (contenido parcial)

6. Información de validación cruzada

• Confirmar AUM (si es ≤ US$150 millones)

• Consultar acciones disciplinarias

• ¿Es consistente con la información revelada en el sitio web oficial del consultor?

7. Revisión periódica

• Los consultores de ERA deben actualizar sus presentaciones anualmente

• El tamaño del activo excede el umbral → debe convertirse a RIA

• Los inversores recomiendan que lo revises al menos una vez al año

IV. Comparación de las obligaciones de cumplimiento de la RIA y la ERA

V. Estudios de casos y advertencias de riesgo

Caso 1: Consultor típico de ERA

Un asesor de fondos de capital privado con $100 millones en AUM, que atiende solo a inversores acreditados → listado como ERA en la IAPD, que cumple con las regulaciones de presentación.

Caso 2: Riesgo de violación

Un asesor de fondos de cobertura administraba más de 150 millones de dólares, pero estaba registrado como ERA. → Tras una investigación de la SEC, el asesor fue multado y obligado a convertirse en un RIA.

6. Lista de verificación de cumplimiento para inversores

✅ Ingrese IAPD y confirme si el consultor es un RIA/ERA
✅ Descargue el Formulario ADV y verifique las divulgaciones ✅ Confirme si el tamaño de AUM cumple con los estándares de ERA ✅ Verifique los registros disciplinarios ✅ Compare el sitio web oficial del asesor con la información de presentación ✅ Revise regularmente cada año para evitar trabajar con "ERA vencida"

VII. Conclusión

• ERA no es una “regulación cero” : su información de presentación está disponible en la base de datos de la SEC, pero la divulgación es limitada.

• Existen diferencias significativas en el cumplimiento entre los RIA y los ERA : los ERA tienen baja transparencia y los inversores deben ser cautelosos.

• Sugerencias prácticas :

• Inversores: antes de trabajar con asesores de ERA, deben verificar la autenticidad de sus presentaciones y la estructura de sus fondos.

• Empresas de consultoría: si el tamaño de los activos aumenta en el futuro, deberían convertirse de manera proactiva en RIA para evitar sanciones de la SEC.

Puntos clave : El único canal autorizado para consultar la condición de asesor exento de la SEC es la base de datos IAPD . Mediante el proceso "buscar → confirmar estado → descargar archivo → verificar → revisión periódica" , tanto inversores como asesores pueden garantizar el cumplimiento normativo y la seguridad.