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La inversión de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense se ha intensificado y han resurgido las preocupaciones sobre la recesión económica mundial.
mercado de divisas8 meses antes
Resumen：El mercado de bonos del Tesoro estadounidense experimentó esta semana su mayor caída de rendimiento desde el año 2000, lo que generó preocupación a nivel mundial por una posible recaída en la recesión. Si bien los bancos centrales de todo el mundo han ralentizado temporalmente su ritmo de ajuste, se acumulan riesgos estructurales en un entorno de altas tasas de interés.
19 de junio de 2025 — Informe conjunto de Washington y Frankfurt brokerhive
La curva de rendimiento entre los bonos del Tesoro estadounidense a 10 y 2 años se invirtió a -87 puntos básicos esta semana, la inversión más severa en casi 25 años. Este fenómeno siempre se ha considerado uno de los precursores de la recesión económica y ha intensificado una vez más la aversión al riesgo en el mercado de capitales global.
Los inversores han reducido sus expectativas de que la Reserva Federal recorte las tasas de interés en 2025, al tiempo que dirigen su atención a la debilidad estructural de la economía global, especialmente los efectos combinados de factores como la contracción de la manufactura europea y la desaceleración de las exportaciones chinas.
"El mercado no está esperando a ver si habrá una recesión, sino debatiendo cuándo ocurrirá." - Lucas Brant, director de estrategia global de bonos de JPMorgan Chase & Co.
Una mirada rápida a la dinámica del mercado global:
| índice | Cambios de la semana |
|---|---|
| Rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años | 4,08% (abajo) |
| Rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 2 años | 4,95% (sin cambios) |
| PMI manufacturero de la eurozona | 47,1 (sexto mes consecutivo de contracción) |
| Índice Nikkei 225 | Abajo un 1,2% |
| Punto de oro | Subiendo a $2047/oz |
| Precio de Bitcoin | Caída a $59,200 (mayor volatilidad) |
Respuestas políticas multinacionales:
El Banco Central Europeo mantuvo sin cambios los tipos de interés y advirtió que aún existiría un doble riesgo de "alta inflación y bajo crecimiento" en la segunda mitad del año.
El Banco de la Reserva de Australia lanzó la posibilidad de un recorte de tasas, pero enfatizó la necesidad de observar la dirección del mercado laboral.
El Banco de Canadá se preocupa por los riesgos derivados del elevado endeudamiento de los hogares y la caída de las valoraciones inmobiliarias
Con las tasas de interés a largo plazo bajo presión y los altos costos del crédito a corto plazo, el sistema financiero global está entrando en un nuevo ciclo de "altas tasas de interés + bajo crecimiento". Para los inversores, los modelos de evaluación de riesgos podrían necesitar una actualización completa para afrontar posibles shocks crediticios y dificultades de liquidez en el futuro.
Escrito por: Derekcc , estratega macroeconómico global
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