El cambio de política de la Reserva Federal ha provocado un debilitamiento del dólar estadounidense, y los activos de los mercados emergentes han tenido un buen desempeño.

El 11 de julio de 2025, afectado por las últimas actas de la reunión de la Reserva Federal, el índice del dólar estadounidense cayó por debajo de 102 esta semana, alcanzando un nuevo mínimo desde enero de este año. Las actas mostraron que se espera que la Reserva Federal inicie un ciclo de recortes de tasas este año, lo que envía una clara señal de que "la política monetaria expansiva podría volver". Afectados por esto, los inversores aceleraron su retirada de activos en dólares estadounidenses y optaron por invertir en acciones y bonos de mercados emergentes. Los principales mercados de Asia, Latinoamérica y Europa del Este subieron de forma generalizada esta semana.

El "giro" de la política monetaria de la Reserva Federal desencadenó una ola de ventas de dólares.

A diferencia del ciclo de políticas de continuas subidas de tipos de interés de los últimos dos años, la postura de la Fed esta vez se ha vuelto claramente moderada. El mercado ha descontado una probabilidad del 60 % de un recorte de tipos en el próximo trimestre. Janet Foster, economista jefe de Meridian Analytics en Estados Unidos, declaró: «Con la desaceleración de la inflación y del crecimiento económico, la Fed ha enviado una señal de que su política ha entrado en una nueva fase».

Los mercados emergentes alcanzan un pico en las entradas de capital

En un contexto de depreciación del dólar estadounidense, los activos de alto rendimiento de los mercados emergentes han atraído una gran cantidad de entradas de capital. Esta semana, el índice MSCI de Mercados Emergentes subió un 3%, y los principales índices bursátiles, como el Bovespa de Brasil, el Sensex de India y la JSE de Sudáfrica, obtuvieron buenos resultados. Las monedas de mercados emergentes, como el real brasileño y la rupia india, también continuaron fortaleciéndose frente al dólar estadounidense.

Estrategia de inversión y gestión de riesgos

Los grandes fondos globales están aumentando su ponderación en acciones de mercados emergentes y bonos en moneda local. Sin embargo, los expertos advierten que si la política de la Reserva Federal cambia de nuevo o si los riesgos geopolíticos globales se intensifican, la volatilidad del mercado podría intensificarse. Janet Foster señaló: «El debilitamiento del dólar estadounidense ofrece oportunidades tácticas, pero los inversores deben ser cautelosos con los riesgos cambiarios y de liquidez».

Perspectivas: coexisten oportunidades e incertidumbres

De cara al futuro, los analistas prevén que los flujos de capital transfronterizos globales y la rotación sectorial se intensificarán. Se prevé que los sectores de tecnología, consumo e infraestructura en los mercados emergentes se conviertan en la principal fuente de inversión, mientras que la tendencia de la tasa de interés de la Reserva Federal se mantiene como la variable clave del mercado global.

Lucas Anderson concluyó: «El cambio de política de la Reserva Federal ha transformado el panorama global de la inversión, y solo adaptándonos a los cambios podemos aprovechar las oportunidades. Sin embargo, en un entorno de mercado con mayor volatilidad, el control del riesgo siempre es clave».