La emisión global de bonos verdes supera el billón de dólares por primera vez, y las finanzas sostenibles entran en una "zona de expansión de alta velocidad"

Contribuyente

Evelyn Carter , corresponsal principal de Finanzas Sostenibles

1. El hito del billón de dólares: ¿Qué tipo de señal de mercado envía?

Según estadísticas de la Asociación Internacional del Mercado de Capitales, la emisión acumulada de bonos verdes a nivel mundial entre 2013 y 2024 fue de tan solo unos 680 000 millones de dólares estadounidenses, mientras que las nuevas emisiones realizadas en el primer semestre de 2025 representaron el 82 % de la emisión total de la década anterior. Entre ellas, las tres principales economías —la Unión Europea, Estados Unidos y China— contribuyeron con un 72 % de la emisión incremental; los mercados de América Latina y el Sudeste Asiático les siguieron de cerca, con una tasa de crecimiento interanual superior al 30 %.

“El billón de dólares no es solo un símbolo numérico, sino que también demuestra que los bonos verdes se han convertido en el núcleo de la asignación de los inversores institucionales”. - Lina Powell, directora de Finanzas Sostenibles de ICMA

2. La doble resonancia de la presión política y la demanda del mercado

1. Políticas favorables : el "Green New Deal" de la UE incorpora bonos verdes en su marco de neutralidad de carbono para 2030, y la "Clean Energy Acceleration Act" de EE. UU. proporciona un total de 370.000 millones de dólares en créditos fiscales para proyectos de energía renovable; China está acelerando la formulación de la versión 2.0 de los "Principios de Bonos Verdes" para fortalecer la divulgación y la certificación de terceros.

2. Demanda de inversión : Instituciones como BlackRock, Bain Capital y el Norwegian Sovereign Fund aumentaron colectivamente el peso de la renta fija ESG de un promedio del 7% al 11% en el segundo trimestre de 2025. Moody's predice que si las tasas de interés se mantienen altas pero las expectativas a la baja continúan, la escala de los bonos verdes en 2025 puede alcanzar los 1,4 billones de dólares.

3. Cambios estructurales en la industria: se modernizan tanto el lado financiero como el lado de los activos.

• Financiación : Las emisiones corporativas y soberanas de grado de inversión de Europa y Estados Unidos todavía dominan, pero los bonos verdes de alto rendimiento crecieron un 65% interanual, lo que indica que el capital está fluyendo hacia el transporte limpio, el reciclaje de residuos y las nuevas microrredes energéticas que son más "difíciles de financiar".

• Activos : La estructura de productos de los fondos de bonos verdes ha cambiado hacia el modelo "Verde y de Transición". Según datos de Refinitiv, la proporción de bonos de transición aumentó del 12 % a finales de 2024 al 19 %, satisfaciendo así las necesidades de transición de las industrias con altas emisiones de carbono.

4. Preguntas y riesgos: arbitraje regulatorio, lavado de activos y liquidez

A pesar de la emisión en caliente, todavía hay tres riesgos importantes a los que hay que prestar atención:

1. Lavado de activos : algunas empresas presentan bonos convencionales como "verdes" y completan información vaga sobre su uso en el prospecto.

2. Supervisión inconsistente : Estados Unidos y Europa tienen serias diferencias sobre si la energía nuclear y el gas natural pueden incluirse en la definición de "verde", lo que resulta en calificaciones inconsistentes de los fondos transfronterizos.

3. Liquidez del mercado : Las operaciones secundarias de bonos verdes de mercados emergentes siguen siendo escasas; cuando la brecha de precios con los bonos tradicionales es grande, los reembolsos institucionales pueden amplificar la volatilidad.

5. Empoderamiento tecnológico: blockchain y API de datos de carbono

Varios bancos custodios han intentado utilizar la "multifirma + trazabilidad" de blockchain para seguir el flujo de fondos; la empresa fintech británica ClimeTech ha lanzado una "API de datos de carbono" que utiliza dispositivos IoT para recopilar reducciones de emisiones del proyecto en tiempo real y sincronizarlas con la cadena.

“La base técnica de la transparencia determina si los bonos verdes pueden realmente cambiar el flujo de capital.” - Daniel Hughes, director ejecutivo de ClimeTech

VI. Perspectivas: Diversificación, institucionalización y globalización

• Diversificación : Surgirán rápidamente derivados como bonos verdes convertibles, bonos verdes hipotecados y bonos verdes a corto plazo.

• Institucionalización : Antes de 2026, se espera que la ISO y la IOSCO lancen un estándar de clasificación verde unificado; la SEC estadounidense también está promoviendo el borrador de "Directrices de divulgación ESG".

• Globalización : África y Sudamérica tienen un gran potencial en proyectos de adaptación climática y de sumideros de carbono forestales, y pueden convertirse en la "depresión incremental" de fondos en la próxima etapa.

Conclusión
Los bonos verdes han superado el billón de yuanes, lo que marca un hito en la transformación sostenible del mercado global de capitales. Evelyn Carter señaló: «Impulsados ​​por los incentivos políticos y el progreso tecnológico, los bonos verdes están pasando rápidamente de ser un concepto emergente a convertirse en el principal canal de asignación de activos. Sin embargo, para mantener un crecimiento sólido a largo plazo, la transparencia, los estándares unificados y los efectos reales de reducción de las emisiones de carbono son factores decisivos».

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