La moneda digital del banco central está acelerando su implementación y el panorama global de pagos transfronterizos se está transformando.

Contribuyente

Lucas Anderson , editor de Mercados Globales

1. Última encuesta del BIS: la lista de CBDC se expande nuevamente

Programa CBDC del BIS 2025 El Informe sobre el estrés de 2018 muestra:

• 134/195 ︱Hay 134 bancos centrales en el mundo que se encuentran en al menos una de las tres etapas de “I+D/piloto/emisión”.

• El 60% de los bancos centrales planean realizar pruebas en pequeñas tiendas minoristas dentro de tres años, y el 80% de ellos provienen de economías emergentes.

• El número de proyectos de colaboración transfronteriza aumentó de 7 en 2023 a 14, incluidos mBridge (Oriente Medio-Asia Oriental) , **Icebreaker (Países Nórdicos-Israel)**, etc.

Hyun Song Shin, jefe de investigación del BPI, afirmó: «Después de los bonos verdes, las CBDC son la segunda vía de consenso de los bancos centrales globales, cuyo objetivo es mejorar la eficiencia de los pagos y la inclusión financiera».

II. Progreso de varios países: tres direcciones principales

3. Impacto en el mercado: Pagos transfronterizos e inclusión financiera

1. Reducción de los costos de los pagos transfronterizos
   Los datos del Banco Mundial muestran que la comisión promedio de gestión de las remesas transfronterizas de las pymes es del 5,2 %. En mBridge Sandbox, el costo de la liquidación entre RMB y AED se ha reducido a menos del 1 %.

2. Inclusión financiera mejorada
   La versión fuera de línea de e-₹ (rupia digital) de la India se puede comercializar en áreas fuera de la red mediante tarjetas NFC, lo que beneficia a 190 millones de personas rurales.

3. Nivelación de la red de pagos
   Visa y Mastercard han lanzado la pasarela “CBDC-as-a-Service”, que permite a los bancos comerciales conectarse al enlace del banco central sin tener que construir sus propios nodos.

4. Desafíos: Privacidad, interoperabilidad y flujos de capital

• Preocupaciones sobre la privacidad : si las transacciones minoristas de CBDC se rastrean excesivamente, esto puede generar fácilmente disputas por abuso de datos.

• Reconocimiento mutuo del cumplimiento : la norma ISO 20022 aún no se ha integrado completamente con las normas contra el lavado de dinero de varios países, y se requieren estándares KYC unificados en escenarios transfronterizos.

• Riesgo de salida de capitales : Algunos académicos temen que, si se emite primero el "dólar digital", este pueda absorber la liquidez del sistema bancario de los países pequeños. El FMI recomienda el establecimiento de un mecanismo transfronterizo de alivio de capitales.

5. Tendencias tecnológicas: Moneda programable y pagos fuera de línea

• Pago programable : activado por condiciones de contrato inteligente, adecuado para la distribución de subsidios y el financiamiento de la cadena de suministro industrial.

• Protocolo de token de dos niveles sin conexión : satisface las necesidades de pago diarias en áreas sin acceso a Internet o en áreas subdesarrolladas.

• Billetera de hardware multifirma : evita el robo y la pérdida de claves privadas y tiene en cuenta la experiencia del usuario minorista.

VI. Oportunidades en el mercado de capitales

• ETF de infraestructura digital : rastrea a los proveedores de software y hardware de CBDC (chips, HSM, KMS, módulos de seguridad).

• IPO de Compliance Chain Payment Company : la startup europea de pagos de cumplimiento, FirmX, planea cotizar en Nasdaq en 2026 con una valoración de US$3 mil millones.

• Servicios de cumplimiento de criptomonedas : las cuatro grandes firmas de contabilidad lanzan un negocio de “auditoría en cadena”, que se espera que crezca un 40 % anual.

7. Perspectivas: Nuevo panorama de los pagos globales

En el sector, se cree generalmente que las CBDC podrían transformar el panorama de pagos transfronterizos, dominado por SWIFT, en los próximos cinco años. Lucas Anderson señaló: «Quien logre resolver simultáneamente los problemas de privacidad e interoperabilidad tendrá la iniciativa en la próxima generación de redes de pago». El BIS predice que para 2030, más del 80 % de las economías mundiales lanzarán al menos versiones mayoristas o minoristas de CBDC, y se espera que el coste medio de los pagos transfronterizos caiga por debajo del 1 %.