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Los mercados emergentes experimentan su mayor repunte en 15 años | El debilitamiento del dólar está impulsando los flujos de capital globales hacia activos de alto riesgo.
mercado de divisas5 meses antes
Resumen：Con el debilitamiento del dólar estadounidense, la desaceleración de la inflación y las expectativas de una flexibilización de las políticas, los mercados emergentes están experimentando su mayor repunte en 15 años. Los inversores globales están reasignando sus inversiones a activos de mayor rendimiento, acelerando los flujos de capital e impulsando una amplia recuperación en los mercados de acciones y bonos.
I. Panorama del mercado: Los mercados emergentes lideran el mundo
En octubre de 2025 se produjo una rotación significativa en el mercado mundial de capitales.
Según datos del Financial Times :
El índice MSCI de mercados emergentes ha subido un 28% en lo que va de año;
El índice de los mercados desarrollados aumentó sólo un 17% durante el mismo período;
El índice de bonos de mercados emergentes (EMBI) subió alrededor de un 16% .
Los analistas dicen que la tendencia actual refleja las apuestas de los inversores en una desaceleración de la inflación, una reversión del ciclo del dólar y una política monetaria laxa.
II. Principales factores impulsores
| factor | describir | Impacto en el mercado |
|---|---|---|
| Un dólar más débil | El índice del dólar estadounidense cayó por debajo de 106, lo que debilitó la demanda de refugio seguro. | Repatriación de capitales a monedas y acciones de mercados emergentes |
| Las expectativas sobre las tasas de interés cambian | La Reserva Federal emitió una señal de que "comenzará el ciclo de recortes de tasas de interés" | Aumentar el atractivo de los activos de riesgo |
| Entorno de políticas laxas | Los bancos centrales de China, India, Indonesia y otros implementan medidas de flexibilización | Estimular el crecimiento económico regional |
| Reasignación de capital | Los fondos globales reducen sus posiciones en bonos del Tesoro estadounidense y en dólares | Sobreponderación en acciones asiáticas y latinoamericanas |
“Se trata de un repunte estructural impulsado por un dólar más débil y rendimientos más bajos”.
—Patrick Lo, director de estrategia de Asia Pacífico en Morgan Stanley
3. Países y sectores calientes
India e Indonesia : se benefician de la inversión manufacturera y del crecimiento del consumo.
China y Vietnam : las políticas de estímulo impulsan la estabilización del mercado bursátil.
Brasil y México : Las exportaciones de materias primas repuntaron y las monedas se fortalecieron.
Sudáfrica y Turquía : los bonos de alto rendimiento atraen entradas de capital.
Según JP Morgan Market Insights , las entradas netas de capital extranjero en los mercados asiáticos emergentes aumentaron un 47% interanual en el tercer trimestre de 2025.
IV. Posibles riesgos y advertencias
| Tipo de riesgo | ilustrar | Posibles consecuencias |
|---|---|---|
| Riesgo de un repunte del dólar | Si la Fed endurece su política, la aversión al riesgo podría aumentar | Presión de depreciación sobre las monedas de los mercados emergentes |
| Acontecimientos geopolíticos | Las tensiones aumentan en Oriente Medio, Europa del Este o Asia | Los fondos están fluyendo de nuevo hacia los activos en dólares estadounidenses |
| Deuda y vulnerabilidad fiscal | Muchos países tienen altos déficits fiscales y niveles de deuda | Aumento del riesgo crediticio |
| Riesgo de liquidez | Si las entradas de capital son demasiado rápidas | Propenso a provocar burbujas y mayor volatilidad. |
5. Conclusión: Las oportunidades estructurales y la defensa coexisten
El fuerte repunte de los mercados emergentes pone de relieve el reequilibrio de los fondos globales, pero los inversores aún deben mantener la cautela. Los expertos sugieren:
Centrarse en países con fundamentos elevados (India, Indonesia, México) ;
Evite las compras especulativas a corto plazo ;
Asigne moderadamente oro y activos defensivos como cobertura de riesgo.
En las próximas semanas, el mercado se centrará en:
Declaraciones de política de la Reserva Federal;
Decisiones sobre tasas de interés de China y los principales bancos centrales asiáticos;
Flujos de capital y cambios en la tendencia del dólar estadounidense.
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