El Corredor de Pagos Arabia Saudita-India se ha lanzado oficialmente. El des-SWIFT se está acelerando, y el capital de Oriente Medio está transformando el orden global de liquidación y financiación energética.

1. Antecedentes: El sistema de pagos transfronterizos marcó el comienzo de la "era de las geofinanzas".

El 5 de octubre de 2025, el Banco Central de Arabia Saudita (SAMA) y la Corporación Nacional de Pagos de la India (NPCI) anunciaron conjuntamente el lanzamiento oficial del Corredor de Pagos Arabia Saudita-India, que permite a los dos países utilizar directamente sus propias monedas para liquidaciones en múltiples campos como energía, manufactura, tecnología y comercio, lo que marca la primera vez que la rupia y el riyal logran la institucionalización de la liquidación bilateral de productos básicos .

Esta noticia revolucionó rápidamente los mercados financieros globales. Numerosos medios de comunicación internacionales señalaron que no solo representaba un hito significativo en las relaciones bilaterales entre ambos países, sino también un desafío sustancial para el sistema de pagos transfronterizos SWIFT, dominado por el dólar. El economista jefe del Banco de Pagos Internacionales (BPI) declaró en un informe: «Si el Sistema de Pagos Transfronterizos en RMB (CIPS) es un 'modelo oriental' para la desdolarización, entonces el Corredor de Pagos Saudí-India representa un 'gran avance estructural' en la cooperación Sur-Sur».

El establecimiento de este canal no es casual. En los últimos tres años, la geopolítica y la estructura global de pagos se han transformado profundamente :

• La "militarización" del sistema SWIFT por parte de Estados Unidos ha acelerado la búsqueda de alternativas

• La estrategia de globalización de la infraestructura de pagos digitales (UPI) de la India ha logrado un gran avance

• Los países de Oriente Medio promueven estrategias de "desdolarización" y soberanía financiera

• Por primera vez, el comercio total entre los países del Sur Global ha superado el comercio bilateral entre el G7 y la UE.

«El sistema de pagos se está convirtiendo en el nuevo principal campo de batalla de la competencia geopolítica», afirma un informe del Centro de Investigación Financiera de la London School of Economics and Political Science. «Quien controle la infraestructura de pagos dominará el flujo de capital global».

II. Mecanismo operativo revelado: Conexión directa entre dos divisas y el marco "De-SWIFT"

El "Corredor de Pagos Arabia Saudita-India" no es un simple proyecto de cooperación interbancaria, sino un sistema multinivel que integra la liquidación del banco central, la compensación de la banca comercial, la tecnología de pagos y los mecanismos de cobertura cambiaria . Su complejo diseño y sofisticada arquitectura son pioneros en su tipo a nivel mundial.

1. Sistema de liquidación directa en dos monedas (puente rial-rupia)

El núcleo del sistema es el "Puente Riyal-Rupia", que conecta directamente los centros de compensación de los dos bancos centrales para lograr las siguientes funciones:

• Liquidación de cambio directo: Ambas partes pueden liquidar directamente en riyales o rupias sin necesidad de transferencia de USD.

• 🔁Cobertura de divisas en tiempo real : el sistema bloquea automáticamente el tipo de cambio en tiempo real durante la liquidación para reducir el riesgo de fluctuaciones.

• 🔐La liquidación es rastreable : los registros contables de blockchain se utilizan para mejorar la transparencia y la eficiencia regulatoria.

• 🏦Apoyo de reservas de dos bancos centrales : Los bancos centrales de los dos países aportan cada uno 5.000 millones de dólares en moneda local como fondo de reserva de compensación.

2. Canal prioritario para la comercialización de energía

Los primeros sectores que se conectarán al corredor de pagos serán el comercio de energía y petróleo crudo. Según anuncios oficiales, a partir del cuarto trimestre de 2025, más del 60 % de las exportaciones de petróleo crudo de Arabia Saudita a la India se liquidarán directamente en moneda local , con un valor estimado superior a los 18 000 millones de dólares.
Esto significa que la participación del dólar en las liquidaciones del comercio energético entre India y Arabia Saudita caerá rápidamente del 95% a menos del 35% .

3. Interoperabilidad y compatibilidad con estándares globales

El sistema no solo es compatible con el estándar de mensajes SWIFT ISO20022, sino que también está interconectado con la interfaz UPI de la India y el sistema de compensación SADAD de Arabia Saudita, lo que permite a las pequeñas y medianas empresas acceder a liquidaciones transfronterizas a través de billeteras digitales o API bancarias, reduciendo en gran medida el umbral para los pagos transfronterizos.

III. Impacto en el sistema de liquidación del dólar estadounidense: De la marginación a los desafíos estructurales

El impacto de este proyecto no se limita a las relaciones comerciales entre Arabia Saudita e India. Más importante aún, tiene un impacto estructural en el sistema global de liquidación del dólar .

1. La “grieta de la desdolarización” en el mercado energético

El comercio de petróleo crudo ha sido durante mucho tiempo un pilar de la hegemonía del dólar estadounidense. Desde el establecimiento del sistema del "petrodólar" en la década de 1970, casi todas las exportaciones de petróleo de Oriente Medio se han fijado y liquidado en dólares estadounidenses. Sin embargo, las liquidaciones en moneda local entre Arabia Saudita e India contradicen esta lógica subyacente.

• 🌍 Doble desafío: desde la fijación de precios hasta la liquidación : Si bien algunos precios del petróleo se expresan en euros o yuanes, la liquidación final suele realizarse en dólares estadounidenses. Esta es la primera vez que los corredores de pago en moneda local han logrado una doble desdolarización: "fijación de precios y liquidación".

• 📉Disminución estructural de la demanda del dólar estadounidense : El modelo del FMI estima que si este tipo de mecanismo de liquidación se extiende a las exportaciones de petróleo de Arabia Saudita a China y la ASEAN, la demanda del dólar estadounidense disminuirá en más de 300.000 millones de dólares anuales.

2. El dilema geopolítico de SWIFT

SWIFT, el "sistema nervioso" de los pagos transfronterizos, se utilizó como instrumento para imponer sanciones tras el conflicto entre Rusia y Ucrania, lo que desató la indignación mundial. Las acciones de India y Arabia Saudita ofrecen un modelo replicable para la "des-SWIFTización".

• 🛡️Remodelación de la soberanía financiera : Los países en desarrollo están comenzando a buscar una infraestructura de pago independiente para evitar ser controlados por otros en conflictos geopolíticos.

• 🧭El auge de las redes de pago multipolares : además del corredor entre Arabia Saudita y la India, el CIPS de China, el SPFS de Rusia y el Puente de Pago entre los Emiratos Árabes Unidos y China se están expandiendo rápidamente.

4. Transformación estratégica del capital de Oriente Medio: de un fondo común de dólares a un centro de liquidación multidivisa

Detrás del “Corredor de Pagos Arabia Saudita-India” hay un cambio fundamental en la lógica estratégica del capital de Oriente Medio.

1. El capital fluye de regreso al Sur Global

Durante la última década, los fondos petroleros de Oriente Medio se han dirigido principalmente a bonos europeos y estadounidenses, así como a activos denominados en dólares. Sin embargo, desde 2022, los conflictos geopolíticos, las altas tasas de interés en dólares estadounidenses y la incertidumbre en el entorno regulatorio occidental han propiciado un flujo de fondos hacia el sur.

• 🪙 Para 2024, el Fondo de Inversión Pública (PIF) de Arabia Saudita aumentará su inversión directa en Asia en un 42% interanual

• 🏗️ En 2025, los proyectos de inversión directa bilateral entre Arabia Saudita e India superaron los US$37 mil millones, el nivel más alto en la historia.

2. La infraestructura de pagos es un “arma financiera”

El ministro de Finanzas saudí, Mohammed al-Jadaan, declaró en la conferencia de prensa: "La infraestructura de pagos no es una cuestión técnica, sino la base de la soberanía financiera".
Esta frase revela el núcleo de la estrategia en Oriente Medio: controlando los flujos comerciales y de capital a través del sistema de pagos, podemos controlar el flujo de recursos globales .

3. El ciclo cerrado de la “desdolarización” de la financiación energética está empezando a emerger

Este corredor de pagos complementa los anteriores mercados de liquidación en moneda local entre China y Rusia y de futuros de petróleo crudo en RMB, marcando el prototipo de un "circuito cerrado de desdolarización" en el sistema financiero energético:

• Upstream: Liquidación de petróleo crudo en moneda local

• Midstream: Multipolarización de los sistemas de pago transfronterizos

• Downstream: Carteras multidivisa de fondos soberanos

La formación de este circuito cerrado significa que están empezando a aparecer grietas en la cadena energía-finanzas-capital dominada por el dólar estadounidense.

5. Reequilibrio de la estructura financiera mundial: reestructuración geopolítica del sistema de pagos

El Corredor de Pagos Saudí-India no es un incidente aislado, sino otro elemento crucial en la reestructuración del panorama financiero global. Su impacto se extiende mucho más allá del comercio bilateral, transformando profundamente los flujos globales de capital, la estructura de las monedas de reserva y el ecosistema de los sistemas de pago .

1. La desdolarización entra en una etapa sistémica

Durante la última década, los debates sobre la desdolarización se han mantenido en gran medida en el plano del discurso o en las transacciones simbólicas. Sin embargo, con la implementación del canal de pagos entre India y Arabia Saudita, la realidad del sistema financiero global ha cambiado:

• 📉La participación del dólar estadounidense en las reservas mundiales de divisas ha caído del 71% en 2000 a aproximadamente el 57% en 2025.

• 🪙Por primera vez, el volumen de comercio liquidado en monedas distintas al dólar estadounidense superó el 20% del total mundial.

• 🌐El número de alianzas de pago regionales aumentará de 5 en 2020 a 19 en 2025, cubriendo casi el 40% del PIB mundial.

La esencia de esta tendencia radica en que el dólar estadounidense sigue siendo la moneda de reserva más importante del mundo, pero ya no es la única opción. Una estructura de pagos multidivisa, regionalizada y descentralizada está tomando forma gradualmente.

2. La multipolarización de la competencia en las monedas de reserva se está intensificando

El auge de los corredores de pago ha creado las condiciones infraestructurales para que monedas regionales como la rupia india y el riyal saudí se conviertan en monedas de reserva . Esto significa que el futuro panorama de las monedas de reserva podría presentar una estructura de tres niveles:

• 🥇USD : Su condición de moneda de reserva fundamental se mantiene, pero su influencia ha disminuido.

• 🥈Renminbi y euro : como monedas de reserva de segundo nivel del mundo, desempeñan funciones de liquidación comercial regional.

• 🥉Monedas regionales (rupia, riyal, rand, etc.) : alcanzan el estatus de reserva dentro de corredores comerciales específicos y sistemas bilaterales.

El Fondo Monetario Internacional (FMI) señaló en su último "Informe sobre sistemas monetarios y de pago" que, para 2030, entre el 15% y el 20% de las reservas mundiales de divisas estarán compuestas por monedas regionales , y dichos corredores de pago son el "preludio de infraestructura" de esta tendencia.

3. El valor estratégico de las FinTech en el panorama geopolítico

Los sistemas de pago nunca han tenido tanta importancia geoestratégica como hoy. Esto no solo se relaciona con la eficiencia de las liquidaciones, sino también con las sanciones financieras, los controles de capital, la soberanía monetaria y la seguridad nacional.
“Durante la próxima década, la infraestructura de pagos se convertirá en la quinta dimensión de la competencia estratégica entre naciones ”, afirmó Martínez, director de Innovación en Pagos del BCE.

6. Perspectivas de inversión y estrategias de mercado: ¿Cómo se revalorizará el capital?

Para los inversores y las instituciones financieras, el lanzamiento del "Corredor de Pagos Arabia Saudita-India" no es sólo un acontecimiento macro, sino que también significa una serie de ajustes estructurales en la lógica de precios de los activos, los modelos de evaluación de riesgos y las estrategias de inversión .

1. Mercado de divisas: Prima de internacionalización de la rupia y el riyal

A medida que se expande la escala de liquidación de moneda local, la demanda y el volumen comercial de rupias y riyales en el mercado internacional aumentarán significativamente:

• Se espera que la participación de la rupia en las liquidaciones comerciales entre Asia y África aumente del 3,8% al 7,2%.

• Se espera que la participación del riyal en las transacciones de divisas relacionadas con la energía aumente del 1,5% al ​​4,5%.

Esto significa que la liquidez y la profundidad comercial de las dos monedas aumentarán, lo que puede generar una presión de apreciación implícita a largo plazo y eliminar gradualmente la dependencia excesiva de la política cambiaria del dólar estadounidense.

2. Mercado energético: Reajuste de la estructura de la moneda de liquidación

Un profundo impacto en el mercado energético es la posible redefinición de los mecanismos de determinación de precios . Cuando el petróleo deje de cotizar exclusivamente en dólares estadounidenses, la lógica de fijación de precios de riesgo de los mercados de futuros, swaps y derivados también se ajustará:

• ⚖️ Mayor volatilidad en los precios del petróleo denominados en USD debido a que las monedas de fijación de precios y liquidación ya no están completamente alineadas

• Se espera que el mercado de derivados de petróleo no denominados en dólares estadounidenses crezca rápidamente, lo que brindará nuevas oportunidades de arbitraje para los fondos de cobertura y los grandes operadores.

• 💼 La demanda de gestión del riesgo cambiario por parte de las empresas energéticas ha aumentado drásticamente, lo que impulsa la innovación en el mercado de derivados.

3. Oportunidades de inversión en tecnología financiera e infraestructura de pagos

La geolocalización de los sistemas de pago generará enormes demandas de construcción de infraestructura:

• 🏦 Los bancos, las cámaras de compensación y las empresas de pago necesitan desarrollar plataformas de compensación multidivisa

• 💻 La demanda de liquidación mediante blockchain, pagos de contratos inteligentes y tecnologías de verificación de identidad digital transfronteriza está aumentando significativamente.

• 🪙 La interconexión transfronteriza de API de pago y billeteras digitales se ha convertido en un nuevo foco de competencia

McKinsey predice que la inversión global en infraestructura de pagos superará los 2,7 billones de dólares en 2030, de los cuales más del 40% fluirá hacia los mercados emergentes.

VII. Interpretación experta e institucional: Una «revolución financiera silenciosa»

Expertos de diversas organizaciones internacionales creen que el Corredor de Pagos Saudí-India es tan significativo como el colapso del sistema de Bretton Woods. No se trata solo de una colaboración tecnológica, sino también del preludio de una redistribución del poder en el orden financiero global .

• 🧠Goldman Sachs : "Este mecanismo no es un sustituto del dólar, sino un equilibrador del sistema de pagos global. El dólar seguirá dominando, pero ya no tendrá el monopolio absoluto".

• 📉 UBS : «La siguiente etapa de la desdolarización no será la RMBización, sino la liquidación multidivisa. El corredor de pagos entre Arabia Saudita y la India es un ejemplo típico de este proceso».

• Elisa Green, asesora especial del FMI : «En los próximos 5 a 7 años, corredores de pago similares formarán un efecto de red en todo el mundo. Los países del Sur Global ya no serán "tomadores de precios" del sistema del dólar estadounidense, sino que se convertirán en "creadores de reglas".»

8. Perspectivas de futuro: La «Era Multicéntrica» de la Geopolítica de Pagos

El Corredor de Pagos Saudí-India es solo el comienzo. Expertos del sector predicen que, en la próxima década, surgirán tres importantes alianzas de pagos a nivel mundial:

1. Alianza Asiática de Pagos (China, India, ASEAN, países del Golfo)

2. Bloque de pagos de la UE (Eurozona + Reino Unido + Países Nórdicos)

3. Sistema Interamericano de Pagos (sistema tradicional centrado en el dólar estadounidense)

Estas tres alianzas, con competencia y complementariedad, configurarán conjuntamente un panorama de pagos multicéntrico. En este panorama, los flujos de capital se volverán más complejos, la eficacia de las sanciones financieras se debilitará y la lucha por la soberanía monetaria se convertirá en el centro de la competencia económica global.

IX. Preguntas frecuentes sobre el corredor de pagos Arabia Saudita-India

P1: ¿Este corredor de pagos significa el fin de la hegemonía del dólar estadounidense?
R: No es el final, pero sí marca el comienzo de la marginación de la hegemonía del dólar estadounidense. El dólar estadounidense seguirá siendo la moneda de reserva dominante, pero su dominio se debilitará gradualmente.

P2: ¿Pueden los inversores comunes beneficiarse de este cambio?
R: Sí. Nos centramos en el comercio de divisas relacionadas con la rupia y el riyal, los mercados de derivados de energía y las empresas de tecnología en el sector de infraestructura de pagos.

P3: ¿Otros países replicarán este modelo?
R: Sí. El Corredor de Pagos India-Arabia Saudita ofrece un modelo viable para otros países del Sur Global. Es probable que en el futuro se lancen proyectos similares en Indonesia, Brasil, Sudáfrica y otros países.

P4: ¿Es este mecanismo seguro y confiable?
R: Debido al uso del respaldo de las reservas del banco central y del mecanismo de transparencia del libro mayor blockchain, el sistema tiene alta seguridad y trazabilidad, pero aún es necesario protegerse contra riesgos políticos y riesgos de sanciones.

📊 Conclusión: De “Canal de Pago” a “Poder Financiero”

La importancia del Corredor de Pagos Saudí-Indio va mucho más allá de la apertura de un canal financiero. Representa una profunda transformación estructural: del dominio del dólar a la coexistencia multidivisa, de un centro de pagos único a una alianza regional, y de la adaptación pasiva a una reestructuración proactiva.

La competencia financiera del futuro ya no será una batalla por las tasas de interés, los bonos o los mercados de capitales. En cambio, quien controle el poder de la infraestructura de pagos determinará la dirección del capital global . El Corredor de Pagos Saudí-Indio es el punto de partida para esta nueva ronda de redistribución del poder financiero.