cautiverio

definición

Los bonos son instrumentos de financiación de deuda. El tenedor (acreedor) recibe intereses regulares (cupón) a una tasa acordada durante el período de tenencia y devuelve el capital al vencimiento. Los elementos clave de los bonos incluyen el valor nominal, la tasa del cupón, la forma de pago, la fecha de vencimiento y la calificación crediticia del emisor. Los precios de los bonos fluctúan según las tasas de interés del mercado, el riesgo crediticio y la oferta y la demanda.

Forma

Los bonos se pueden clasificar de varias maneras:

• Por entidad emisora: bonos gubernamentales, bonos de gobiernos locales, bonos financieros, bonos corporativos, bonos convertibles, etc.

• Por forma de interés: bonos a tipo fijo, bonos a tipo flotante y bonos cupón cero.

• Por modalidad de amortización: amortización única de capital e intereses, amortización a plazos, bonos rescatables o putables.
  Los inversores pueden comprar y vender bonos en el mercado primario (suscribirse en el momento de la emisión) o en el mercado secundario (bursátil o extrabursátil).

Ventajas

• Retornos estables: Los pagos de intereses son relativamente fijos, adecuados para inversores que buscan retornos estables.

• Menor riesgo: especialmente en el caso de los bonos gubernamentales o los bonos financieros basados en políticas con altas calificaciones crediticias, el riesgo de incumplimiento es bajo.

• Diversificación: Se puede combinar con otros activos como acciones para reducir la volatilidad de la cartera de inversión general.

Desventajas

• Riesgo de tasa de interés: cuando las tasas de interés del mercado suben, los precios de los bonos generalmente caen.

• Riesgo de crédito: El emisor puede incumplir sus obligaciones, lo que resultaría en no poder pagar el capital y los intereses a tiempo.

• Riesgo de inflación: La inflación puede erosionar el poder adquisitivo real de la renta fija.

Caso

Durante las recesiones económicas, los inversores suelen aumentar su inversión en bonos gubernamentales como refugio seguro. Por ejemplo, al comienzo de la pandemia mundial de 2020, el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años cayó brevemente por debajo del 0,5%, lo que provocó una fuerte subida de precios, convirtiéndolo en el refugio seguro preferido por los inversores. Por otro lado, los bonos de alto rendimiento (bonos basura), si bien ofrecen tasas de interés más altas, también conllevan una probabilidad de impago significativamente mayor, lo que exige una evaluación cuidadosa del riesgo crediticio.

Resumir

Los bonos son instrumentos financieros que combinan funciones de financiación e inversión, y desempeñan un papel crucial en una cartera de inversión sólida. Los inversores deben seleccionar los tipos de bonos adecuados en función de su tolerancia al riesgo, sus objetivos de rentabilidad y las condiciones del mercado, prestando también atención a factores de riesgo clave como los tipos de interés, el riesgo crediticio y la inflación.