通貨ペアと安全資産通貨の役割の紹介:

1. 通貨ペアの定義と分類

通貨ペアとは、外国為替取引における 2 つの通貨の提示された組み合わせです。たとえば、 EUR/USD は1 ユーロに交換できる米ドルの額を表します。

分類

2. 世界で最も活発な通貨ペア（BIS 2022データ）

👉 ご覧の通り、米ドル関連の通貨ペアが圧倒的に優勢です。

III. 安全資産通貨の定義と代表的な通貨

安全資産通貨：市場が混乱しリスク回避が高まったときに資金が流入する通貨。

典型的な安全資産通貨

📌 補足: ユーロ (EUR) とシンガポールドル (SGD) も場合によっては安全資産としての特性を示していますが、その安定性は USD、JPY、CHF ほど良くありません。

IV. 安全通貨の市場における役割

1. 世界金融危機の間

• 2008年の金融危機の際には、米国株が暴落し、米ドルと日本円が大幅に上昇し、資金が安全通貨に流入しました。

• 欧州投資家のリスク回避によりスイスフランも上昇した。

2. 地政学的紛争

• 2022年にロシアとウクライナの紛争が勃発したことで、世界中で米ドルへの資金流入が起こり、DXYドル指数は急上昇した。

• 円は資金調達通貨としての役割により一時的に変動したが、概ね安全通貨としての地位を維持した。

3. インフレと金利変動

• 高インフレ環境において、連邦準備制度理事会による利上げにより、米ドルは世界の資金の安全避難先となっている。

• スイス国立銀行（SNB）の慎重な政策も、CHFを欧州における安全な拠り所にしている。

5. 通貨ペアと安全通貨の関係

👉 要約: リスク感情が変化すると、安全資産通貨が主要通貨ペアの短期的な変動を支配する傾向があります。

VI. リスクと投資アドバイス

6.1 リスク

• 安全資産としての性格は絶対的なものではなく、特定の状況下（日本銀行による極端な金融緩和など）では、円は短期的な安全資産としての特性を失う可能性があります。

• 政策介入リスク: 中央銀行は外国為替介入を通じて通貨の動向に影響を及ぼす可能性があります。

• ボラティリティリスク: 新興市場の通貨ペアは、極端なボラティリティを伴うことがよくあります。

6.2 推奨事項

• 投資家は、連邦準備制度理事会、欧州中央銀行、日本銀行、スイス国立銀行の政策変更を注意深く監視する必要がある。

• リスクイベントが頻繁に発生する場合は、USD/JPY や USD/CHF などの安全通貨ペアを設定することで、ポートフォリオのボラティリティを軽減できます。

• 単一の賭けを避け、複数通貨のポートフォリオでヘッジします。

VII. 結論

通貨ペアは外国為替市場における基本的な取引単位であり、安全資産としての通貨はリスク管理と資本フローにおいて重要な役割を果たします。米ドル、日本円、スイスフランは、世界的な市場の混乱期において依然として選好される通貨です。様々な通貨ペアの構造と安全資産としての通貨の特徴を理解することは、投資家が不確実な状況において健全な判断を下すのに役立ちます。