金価格暴力は2%近く反発、米経済データの弱さが利下げ予想を後押し

現物金は木曜日に強気の反発を迎え、FRBの利下げ期待の高まりと避難感情の回復が後押しされ、日内の上昇幅は2%近くに達した。

データによると、金価格は同日62.48ドル上昇し、上昇幅は1.97%に達し、1オンス当たり3239.61ドルだった。盤中は1カ月以上ぶりの安値に触れた後、急速に上昇し、リスク感情の変化に対する市場の敏感な反応を示した。

FXStreetアナリストのChristian Borjon Valencia氏は、金価格の反発は主に米国が最新発表した経済データの影響を受けていると指摘した。4月の生産者物価指数（PPI）は予想外のマイナス成長を記録し、同時に小売販売の伸び率は著しく減速し、FRBの年内の利下げにより多くの政策余地を提供し、市場のドル見通しへの懸念も激化した。

経済データが金利引き下げを後押しドル安ドル安ドル安ドル高が期待

米労働省のデータによると、4月のPPI前月比は0.5%低下し、市場が予想していた0.2%増に大きく及ばなかった。コアPPIも同様に0.4%下落したが、0.3%増加すると予想されている。一方、4月の小売売上高は前月比0.1%増にとどまり、3月の1.7%の上昇幅とは対照的に、消費の疲弊がさらに浮き彫りになった。

弱気なマクロ経済のパフォーマンスはドル指数を引き下げるだけでなく、金が他の通貨を持つ投資家にとってより魅力的になるだけでなく、FRB政策への市場の転換を促す期待が急速に高まっている。最新のデータによると、市場は2025年の金利低下幅を53ベーシスポイントに押注し、これまでの48.5ベーシスポイントの予想を上回る。

Zaner Metals副総裁でベテラン金属ストラテジストのPeter Grant氏によると、データはFRBがより多くの政策空間を開き、市場の予想は顕著にハトに転換したが、これはちょうど金に支えられているという。

地政学的リスクは避難需要の再現を除いていない

経済的要因のほか、地政学的不確実性も金価格を支えている。ロシア・烏和平交渉がトルコで行われている間、ロシアのプーチン大統領は自ら出席せず、交渉の進展に対する市場の疑問を呼んだ。分析者によると、プーチン氏は2次代表を派遣し、ウクライナがゼレンスキー大統領との直接面会を要求することを拒否し、平和の見通しに再び影を落としたという。

Grant氏は、プーチン氏の欠席は市場に地政学的リスクを再評価させ、一部の投資家が潜在的な不安定性をヘッジするために金の倉庫を補充することを促したと指摘した。

米中関税緩和は世界の緊張ムードを変えない

中米はこれまで90日間の関税休戦措置を発表し、市場全体のリスクは一時的に回復する傾向にあるが、アナリストは、世界貿易構造の不確実性は依然として存在し、投資家感情は依然として保守的だとみている。

Valencia氏は、これまで米中貿易緩和で下落していた金価格が、経済ファンダメンタルズの悪化信号が出た後、上昇に戻り始めたと述べた。金価格は3326ドル高から3207ドルに下落した後、技術的な反発が出ている。

技術面：3200関門を突破した多頭は続くか？

技術的な観点から分析すると、Valenciaは金価格が3200ドルの関門を回復することに成功したことは、多頭にとって積極的な信号だと考えている。その後、5月14日の3257ドル高を突破すれば、3300ドルの整数位をさらにテストし、今週の一部の下落幅を回復する見込みだ。

しかし、アナリストは、相対的な強弱指標（RSI）の動きは依然として弱く、現在のリバウンドがこれまでの下落に対する技術的な修正にすぎない可能性を示していると警告している。

もし金価格が3200ドルの上に維持されず、再び下落しなければ、コールバックのリスクに直面するだろう。下の重要なサポートは、50日の単純移動平均線（SMA）3155ドル/オンス、および心理的な関門3100ドルにあります。