【毎日ETF観察】金価格調整による金ETF取引の活性化、A株ETFの純流出額は150億元、構造的機会は残る

一、市場総説：金価格の下落により金ETFの取引量が増加し、A株ETFの純流出額は150億元を超えた

最近、国際金価格の下落が続いている影響で、金ETFの取引熱は顕著に上昇している。データによると、華安易富金ETFの当日の出来高は91.32億元に達し、先週の日平均水準から20億元以上上昇した。易方達と博時傘下の金ETFにも成約放出現象が現れた。しかし、全体的に見ると、市場の主基調は依然として空で、金ETF資金の多くは流出を主としている。

一方、上証指数が一時的に3300ポイント上方に触れたことに伴い、資金の現金化意欲が強まり、A株ETFは買い戻し圧力にさらされ続けている。今週の最初の3取引日、A株ETFの累計純流出額は150億元を超え、主に主流のワイドベース指数製品に集中している。上昇幅が高いテーマ系ETFでも「利益確定」現象が一般的に見られる。

5月15日の終値までに、上海指報は3380.82点、0.68%下落した。深成指報10186.45点、1.62%下落した。創業板は1.91%を下げ、2043.25点を報告した。科創50指数は1.26%下落し、1000.97点に収まった。上海・深セン両市の成約総額は1152.05億元に達した。

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二、基金動態：金熱退、債務ベース配当活発、LOF発展は破局を待つ

1.新発ファンドの状況

5月15日には、株式型と債券型製品を含む5つの新規ファンドが発行された。このうち、**京管泰富中債京津冀債指数基金（A/C類）**の合計募金目標は120億元に達し、当日の募金の焦点となった。また、富国恒指港股通ETF、チベット東財創業板ETF、華泰柏瑞科創板半導体ETFなどの株式型製品も続々と募集を開始している。

2.ファンド配当の活発化

この日は23のファンドが配当を実施し、その中で債券型ファンドを中心に、尚正享債券C10部当たりの配当金は0.5300元で、当日の配当金のトップに位置している。複数のファンドの権益登録日は5月15日で、配当金の発行は16日から20日の間に集中し、年間配当のピークが始まったことを示している。

3.LOF基金の発展苦境が続く

データによると、2025年以降、LOFファンド全体の発展は緩やかで、市場の注目度は低迷を続け、全体規模はETFの2割に満たない。一部の製品の収益は明るいが、規模拡大を効果的に牽引することはできなかった。業界関係者は、LOFが包囲を突破するには、積極的に戦略を管理したり、大きな突破口になったりするが、ファンドマネージャーの株式選択能力にはより高い要求を出していると指摘している。

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三、ETFフォーカス：新興市場の温暖化、クラウドコンピューティングプレートの短期的な耐圧

1.新興アジアETFの盤上変動

インドのSENSEX 30指数の好調に牽引され、インドなど東南アジア市場を主に投資している**新興アジアETF（520580）**は午後の取引で一時5%超の大幅上昇となり、終盤は横ばいとなったが、終日の取引は40.7億元に達した。最新のデータによると、国際資金がインド市場に再流入し、今週月曜日に外資がインド株を純購入した金額は1億4500万ドルに達した。

機構は、地域優位性と貿易政策の支持のおかげで、東南アジアの製造業と世界の産業チェーンの融合が深まり、中長期的に高い配置価値を備えていると考えている。

2.クラウドコンピューティングETFは圧力を受けるが、資金の逆流入

今週木曜日、科学技術株の全体的な調整の影響を受けて、**クラウドコンピューティングETF（159890）**は3.47%下落したが、資金の純購入を獲得したのは2100万元近くで、一部の資金の逆方向の配置を反映している。世界のクラウドサービスメーカーの資本支出計画を見ると、Meta、マイクロソフト、アマゾンを含む科学技術大手はAIデータセンターへの投資を次々と増やし、業界の長期的な論理が依然として注目されていることを示している。国内の計算力インフラも建設を加速させており、関連テーマや反発の潜在力がある。

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四、業績基金の表現一覧：構造的相場における消費、ブランド系ファンドの上昇

混合型ファンドについて，国連ブランドの好ましい混合C3.3613%の日上昇幅でリードし、A類シェアもそれに続いた。新疆前海連合泳濤柔軟配置混合A上昇幅は3.0213%に達し、同様に注目を集めている。

株式型ファンド、消費テーマの強気回帰：広発ブランド消費A/Cの上昇幅は1.2%を超え、キャセイパシフィック消費者優先株式1.15%の上昇も記録した。農業のテーマ嘉実農業産業株式表現は比較的穏健で、上昇幅は約0.8%だった。

ETF結合、債務基盤と通貨基金について、表現は比較的安定している中で上昇があり、その中で工銀瑞信中証全指自由キャッシュフローETF結合0.9894%上昇し、赤土革新強化収益債券C0.2841%上昇し、いずれも同類の上位に位置している。

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五、後市展望：資金様子見ムードが高まり、構造的機会に注目

全体的な市場変動が激化し、資金短線選好は保守的になっているが、業界機関は、現在のA株と世界市場には構造的な投資機会が多く存在していると考えている。短期的には、次のような大きな方向に注目することをお勧めします。

• 科学技術成長プレート：クラウドコンピューティング、計算力、AI産業チェーンのファンダメンタルズの支持が強く、コールバック中または迎レイアウトウィンドウ、

• 出海優勢プレート：東南アジアとインド市場は世界の産業チェーン再構築の恩恵を受け、関連ETFの関心が高まっている、

• 固定資産：債務ベースの収益は安定しており、現在の配当は活発で、防御属性を備えている。