弱い経済指標が金価格の3,200ドル超への反発を支えたが、短期的な変動は無視できない

米国の経済指標の弱さとインフレ圧力の緩和を受け、金価格は1オンスあたり3,200ドルを超えて反発しました。金の長期的な上昇トレンドは依然として維持されていますが、市場アナリストは、この貴金属は短期的には依然として大きなボラティリティを経験すると指摘しています。

City IndexとFOREX.comの市場アナリスト、ファワド・ラザクザダ氏の最近のコメントによると、金価格は短期的に1オンスあたり3,000ドルまで下落する可能性があるという。週初めの弱さにもかかわらず、スポット金価格は1オンスあたり3,237ドル付近まで反発し、1日で約2%上昇した。

ラザクザダ氏は、世界的な貿易摩擦の緩和に伴い、投資家のリスク選好度が高まり、金価格に圧力がかかっていると指摘した。「株式市場を圧迫する大きなマイナス要因がないことから、市場心理は明らかに楽観的になっており、金は脆弱な状況にある」と同氏は説明した。「テクニカル指標は、金が最近、安値を切り下げ、高値を切り下げていることを示しており、短期的には大きな圧力にさらされている」

同氏は投資家に対し、3,100ドルと3,000ドルのサポートレベルに注目するよう助言し、今回の調整局面は買いの機会となる可能性があると述べた。「長期的な上昇トレンドは依然として維持されており、今日の価格反発にもかかわらず、弱気圧力は引き続き高まる可能性がある。」

さらに、ラザクザダ氏は、金価格を支える可能性のある重要な要因として、米国長期国債利回りの上昇を指摘した。30年国債利回りは4.9%に上昇し、1月以来の高水準となった。「消費者物価指数（CPI）と生産者物価指数（PPI）がともに予想を下回り、新たな関税緩和によるインフレ懸念が高まっているにもかかわらず、長期国債利回りは大幅に低下しておらず、FRB（連邦準備制度理事会）は引き続き警戒を強める可能性がある」

一方、スタンダード・チャータード銀行の貴金属アナリスト、スキ・クーパー氏は、米ドルの反発と利下げ期待の高まりが金価格に下押し圧力をかける可能性があると警告した。同氏は、「米ドルは下落分をいくらか取り戻し、市場は利下げ期待を急速に調整した。米ドル指数は現在、1ヶ月以上前の水準で推移している。年末までに利下げ幅が49.1ベーシスポイントに縮小されるとの市場予想は大きく後退し、6月の利下げ期待も実質的に薄れている」と指摘した。

クーパー氏は、ドル高が金保有量の減少につながり、インフレと景気減速に対する市場の懸念が和らぎ、スタグフレーションと景気後退に対する懸念も和らいだと述べた。しかし、世界経済には依然として複数の不確実性があり、それが引き続き金価格を支える可能性があると付け加えた。

「短期的に大幅な弱気局面がない限り、金の上昇モメンタムは引き続き強気だ。投資家は上場投資信託（ETP）の資金流入、公的資金の需要、そして市場買いに注目すべきだ」とクーパー氏は結論付けた。