JPモルガン・チェース・デイモン：米景気後退リスクは減少するが無視できず、貿易不確実性が投資意欲を抑制

ニュースレター（北米）2025年5月15日、JPモルガン・チェース・グループ会長兼最高経営責任者のジェイミー・デイモン氏はブルームバーグ通信とのインタビューで、米国の景気後退のリスクが低下しているにもかかわらず、このリスクは依然として存在しており、完全に排除することはできないと述べた。

デイモン氏は、「私は景気後退の可能性を排除しない。もし本当に不況が発生すれば、その深刻さと持続時間は予測しにくい。私たちは避けたいが、今もその可能性がある」と直言した。この判断は主に経済チームの深い分析に基づいていると強調した。

これに先立ち、JPモルガン・チェースのマイケル・フェリリー首席米経済学者は2日、研究報告書を発表し、「景気後退のリスクは依然として高いと考えているが、現在の確率は50%以下に下がっている」と指摘した。この評価は先月、トランプ政権が新たな関税政策を発表した際の予想より下方修正された。

注目すべきは、トランプ政権が一部の「解放日」関税の実施を延期することを決定し、中国と90日間の貿易休戦協定を結ぶ枠組みの下で、一部の中国商品関税の引き下げに合意したことだ。

デーモン氏はこれに対し、「彼らの現在のやり方は正しい。執行を遅らせ、財務省が貿易における不公平な問題の解決に専念し、適切な対応策を求めるようにする」と支持した。

にもかかわらず、デイモン氏は、現在の関税休戦を背景にしても、市場は依然として不確実性に直面しており、投資家の積極性を抑制していると指摘した。「この段階でも、企業が投資を遅らせ、戦略的な方向性を見直すことが明らかになっている」と付け加えた。

この観点は、べレードグループのラリー・フィンク最高経営責任者の呼応を得た。フィンケ氏は今週サウジアラビアで開かれた会議で、「不確実性に直面して、投資家はより多くの現金を保有する傾向があり、欧米市場で特に顕著だ」と述べた。同氏がデータを引用して明らかにしたところによると、現在、欧米の銀行口座や通貨市場基金における様子見資金の規模は約24兆ドルに達し、過去最高を更新した。

デーモン氏はまた、最近の市場変動の激化による取引機会がJPモルガン・チェース取引部門に積極的な影響を与えていることに言及した。「ボラティリティは良くも悪くもあり、今回のボラティリティは私たちの取引業務にぴったりですが、将来的には状況が異なる可能性があります」と彼は告白した。