サウジアラビアが原油減産を延長、世界的なインフレ期待の高まりを引き起こす

2025年6月20日 ブローカーハイブ

サウジアラビアエネルギー省は今週、2023年半ばに開始した「追加の自主的減産」措置を2025年12月31日までさらに延長すると正式に発表した。この減産措置は同国の輸出総額の約9.4％を占めており、市場では概ね原油価格を支え、財政黒字を維持するための戦略的な動きと受け止められている。

声明が発表されるとすぐに、ブレント原油は取引時間中に2.6％以上上昇し、一時1バレル96.40ドルを突破し、ロシア・ウクライナ紛争以来の高値を更新した。

「これはサウジアラビアから世界への明確なシグナルだ。現在の原油価格は依然としてサウジアラビアの財政にとって安全な水準ではない」 - ゴールドマン・サックスのチーフ商品アナリスト、マイケル・バロン

市場への影響:

その背後にある動機の分析:

• 国内財政目標：サウジアラビアは予算とビジョン2030の支出を均衡させるために原油価格が90ドル以上を維持する必要がある

• 地政学的考慮：イランの輸出増加と中東の不確実性に直面して、サウジアラビアは規制の主導権を握ろうとしている

• OPECプラスの協調：共同減産の公式発表はないが、UAEとクウェートもそれに追随する可能性を示唆した。

各方面からの反応：

• IMF ：原油価格の高騰が続くと世界的な利下げ期待が遅れる可能性があると警告する報告書を発表

• ECB ：エネルギー輸入インフレを注視し、次の四半期のインフレ予測モデルを調整する

• インドと中国：原油価格の上昇に対する強い懸念を表明、あるいは中国とロシア間の独立した石油資源取引を求めて交渉を強化する

原油価格は再び世界のマクロ経済における重要な変数となっている。インフレ目標を未だ達成していない欧米の中央銀行にとって、サウジアラビアの動きは今後数ヶ月で政策余地がさらに縮小することを意味する可能性がある。エネルギー依存度の高い発展途上国にとっては、輸入コストの高騰と為替レートの変動が二重の課題となるだろう。

執筆者：ハッサン・アルムラド、中東エネルギー記者 共同編集者：エミリー・グラント、国際マクロ経済学研究者