世界の投資家が資産配分を見直し：米国の実物資産とオルタナティブ投資は2025年に上昇を加速する

寄稿者

マイケル・グリーン シニア金融ジャーナリスト

ニューヨーク、2025年7月- 世界の株式市場が過去最高値を更新し、ボラティリティが高まる中、「静かだが力強い」変革が静かに進行している。欧州の年金基金からアジアのファミリーオフィスに至るまで、世界の巨額資金は、高値で取引される株式・債券市場から、商業用不動産、インフラ、農地といった米国の実物資産、そしてプライベートクレジット、ベンチャーキャピタル、ヘッジファンドといった新たなオルタナティブ投資へと移行している。

多様化構成の時代、なぜ今なのか？

この変化は一夜にして起こったわけではありません。過去18ヶ月間、ロシアとウクライナの情勢や米中貿易摩擦といった世界的な地政学的対立、そしてインフレや金利の変動により、従来の株式や債券のリスクが高まり、投資収益が予測不可能な状況となっています。

ブラックロックの2025年グローバル投資家調査によると、機関投資家の62%以上が、今後1年間で実物資産とオルタナティブ投資への配分を増やす予定だ。ブラックロック・ニューヨークのディレクター、オリビア・チェン氏は、「投資家は安定したインフレ耐性のあるキャッシュフローと真のポートフォリオ分散を重視している。米国の実物資産とインフラは世界的に好調なパフォーマンスを示している」と述べた。

米国の実物資産：市場の「隠れたチャンピオン」

米国の実物資産市場は力強い回復力を示しています。オースティン、マイアミ、ダラスといった都市の商業用不動産は、テクノロジーの発展と人口移動により、堅調な賃貸需要と優れた収益率を維持しています。新エネルギー（太陽光発電、風力発電、グリーン水素）インフラは、政策支援と市場促進の両面から、資本のホットなターゲットとなっています。

2025年には、農地と森林地資産も機関投資家の「新たなお気に入り」となり、米国中西部の土地取引は過去最高を記録しました。アグリファンド・パートナーズの最高投資責任者であるジョン・エベレット氏は、「農地は、食料安全保障を向上させながら、価値を維持・向上させることができる、自然なインフレヘッジツールです」と述べています。

オルタナティブ投資が主流に

かつてはニッチな分野だったベンチャーキャピタル、プライベートエクイティ、ヘッジファンドは、今や高収益と低相関を求める世界中の投資家にとって主流の選択肢となっています。米国のプライベートクレジットファンドは2025年に爆発的に増加し、企業はポストパンデミックの時代に非銀行系資金調達チャネルを好むでしょう。

Preqinのデータによると、世界のプライベート・エクイティ市場の運用資産規模は今年15兆米ドルを超え、そのうち北米からの資金流入は60%以上を占めています。金融テクノロジーとデジタルインフラの革新により、富裕層や一部の一般投資家の参入ハードルは大幅に下がり、市場の活力がさらに高まっています。

リスクと課題

ファンドの熱意にもかかわらず、現物投資やオルタナティブ投資には、流動性の低さ、不確実な評価、複雑なコンプライアンス要件、高額な手数料など、それぞれ独自のリスクが伴います。専門家は、投資家はデューデリジェンスを実施し、長期的な視点を維持し、高値への盲目的な追及を避けるべきだと提言しています。

シティ・プライベート・バンクのシニアストラテジスト、マイケル・ゴールドマン氏は、「世界にはリスクのない投資は存在しない。現在、インフレは不安定で、景気循環は短期化している。一部の実物資産やオルタナティブ投資に資金を配分することは合理的だが、科学的に分散投資を行い、動的に運用する必要がある」と指摘した。

世界的な影響と展望

この資産配分の大きな変化は、世界の金融環境を一変させています。米ドル高、米国不動産需要の急増、そしてオルタナティブ投資エコシステムの繁栄により、米国は再び世界の資本にとっての「安全地帯」となっています。

今後、アナリストは一般的に、機関投資家のポートフォリオはより国際化、多様化が進み、実物資産と個人資産の比重が高まり、世界金融システムはより安定すると予想されるが、一定の流動性収縮ももたらすだろうと考えている。