トランプ大統領の関税戦争にはボーイング機400機の売却が含まれており、ボーイングの株価は6か月で31％急騰した。

ボーイング、トランプ大統領の関税戦争で予想外の勝利

ホワイトハウスは7月23日、日米貿易協定を発表しました。日本は15%の関税を負担するだけでなく、米国に5,500億ドルを投資し、ボーイング社製旅客機を100機追加購入することを約束しました（出典：ホワイトハウス貿易協定内容）。これは、トランプ大統領就任以来、関税交渉中に発注を行った国としては、インドネシアとベトナムに次いで3カ国目となります。

トランプ大統領は貿易交渉の「交換条件」にボーイングの受注を含め、これによりボーイングはわずか数か月で総額160億ドルを超える400件以上の受注を獲得し、長年にわたり民間航空機市場でフランスのエアバスに抑圧されてきた状況を直接的に緩和した。

ボーイングは長年エアバスに遅れをとっていたが、関税のおかげで今は好転しつつある

ボーイングは2019年から2024年まで6年連続で航空機納入においてエアバスに遅れをとっており（出典：ロイター）、2024年の受注はわずか569件、エアバスは826件となっている。パリ航空ショーでは、エアバスがさらに188億ドルの受注を獲得した一方、ボーイングは完全な財務結果の発表を拒否し、CEOの出張を直前にキャンセルするなど、業績の低下を浮き彫りにした。

しかし、5月のトランプ大統領のカタール訪問時に、カタール航空との間で、米国製GE9Xエンジンを搭載したボーイング機210機（777Xと787を含む）を960億ドルで受注した。これがボーイング復活の鍵となった。その後、インドネシアとベトナムがそれぞれ50機の737 MAXを発注し、7月には日本も100機を追加発注するなど、ボーイングの年間受注は予想を急速に上回っている。

ボーイングの株価は6カ月ぶりに急騰し、これまでの最高値のほぼ2倍となった。

現在、米国株式市場で最もホットな話題はAIとNvidiaだが、ボーイングの株価は4月初めの136.59ドルから7月23日には233.83ドルまで31.03%上昇し、同時期のNvidiaの16%上昇のほぼ2倍となっている（データソース：Google Finance）。

市場は、今後5～10年間のボーイングの業績はトランプ大統領の関税戦略によって事実上固定化されると予想しており、受注基盤は安定している。これは、ボーイングが単一の航空会社からの受注ではなく、国営企業からの大型契約を獲得していることを考えると特に当てはまる。この政治的に拘束力のある確実性により、投資家は株価を急速に押し上げている。

貿易戦争は世界の航空業界の状況を変える

ボーイングの「関税プラス一括発注」戦略は、米国市場での同社の業績回復をもたらしただけでなく、国際航空業界に亀裂を生じさせた。EUの政治的保護下にあるエアバスは報復措置を取るのだろうか？欧州はエアバスへの補助金をさらに増額し、WTOで貿易訴訟を起こすのだろうか？

同じ問題が他の領域でも発生する可能性があります。

• 東南アジアは今後もボーイングとエアバスのバランスを模索し続けるのだろうか、それとも米国の圧力によりボーイングに傾かざるを得なくなるのだろうか。

• 中東とアフリカは、次なる「関税交渉＋ボーイング販売」の複合攻撃のターゲットとなるのだろうか？

• 中国はボーイングやエアバスとの結びつきを避けるため、COMACの国産大型航空機による躍進を加速させるだろうか？

これはボーイングとエアバスの市場競争であるだけでなく、米国と欧州の産業競争、そしてグローバルサプライチェーンのリバランスを巡るゲームでもある。今後、航空機の受注配分は国際政治と切り離すことができなくなるだろう。

ボーイングの反撃は、単なる企業再生の象徴ではなく、国際貿易と産業政策の縮図でもある。欧州、東南アジア、中東、その他の地域は、この「関税縛りの秩序」ゲームにどう対応するのだろうか？エアバスとCOMACは突破できるのだろうか？
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