SEC 투자 자문사 등록 면제 확인 방법 | 미국 SEC IA/ERA 등록 준수 절차 및 차이점

1. SEC 규정 및 투자자문법의 배경

미국 증권거래위원회(SEC)는 1940년 투자자문업자법 에 따라 투자자문업자를 규제합니다.

• 투자자문가(IA) : 증권 투자 조언, 자산 관리 또는 관련 컨설팅을 제공하는 개인이나 기관입니다.

• 등록투자자문사(RIA) : 완전히 등록되어야 하며 사업 모델, 수수료, 고객 유형, 위험 등을 공개해야 합니다.

• 면제 보고 자문 기관(ERA) : 특정 조건 하에서 등록 면제 혜택을 받지만 여전히 신고서를 제출해야 하며, 이는 "간소화된 준수"입니다.

👉 규제의 핵심 목표는 투자자를 보호 하고 규정 준수 부담을 균형 있게 조절하는 것 입니다.

II. SEC 투자자문사 면제 범주

SEC는 일부 자문사가 RIA로 정식 등록하는 대신 ERA 신고를 선택할 수 있도록 허용합니다. 일반적인 상황은 다음과 같습니다.

1. 사모펀드 자문사 면제

• 개인 자금만 제공

• 미국에서 관리하는 자산은 1억 5천만 달러 미만입니다.

2. 벤처 캐피털 자문사 면제

• VC 펀드를 위한 컨설팅 서비스 제공 전문

• SEC의 엄격한 "벤처 캐피털 펀드" 정의를 충족해야 합니다.

3. 주내 자문가 면제

• 고객들은 모두 같은 상태입니다

• 거래소 상장 증권은 포함되지 않습니다.

4. 기타 제한된 면제

• 보험회사에만 서비스를 제공합니다

• 일부 외국 컨설턴트는 미국에서 매우 작은 규모의 사업을 운영하고 있습니다.

III. SEC 투자 자문사 등록 면제 문의 절차

투자자 또는 자문자는 SEC의 공식 데이터베이스인 IAPD(투자 자문가 공개 정보) 를 통해 자문가의 등록 또는 면제 정보를 확인할 수 있습니다.

🔗 IAPD 공식 홈페이지 입구

7단계로 쿼리하기

1. 쿼리 객체를 결정하세요

• 컨설턴트의 성명

• CRD 번호(고유 번호)

• SEC 번호

2. IAPD 공식 웹사이트에 접속하세요

• 검색창에 회사 또는 개인 컨설턴트 이름을 입력하세요.

• 동일한 이름으로 인한 혼동을 피하기 위해 CRD 번호를 먼저 사용하는 것이 좋습니다.

3. 검색 결과 보기

• 대상 회사를 클릭하여 프로필 세부 정보 페이지로 들어가세요.

• 공식 홈페이지에 공개된 주소 및 연락처와 비교해 보세요.

4. 등록 상태 확인

• 등록 투자 자문사 → 등록 RIA

• 면제 보고 자문자 → ERA 신고

• 결과가 표시되지 않음 → 등록되지 않았거나 사칭일 수 있음

5. ADV 양식 다운로드

• RIA: ADV 양식 1부 및 2부(전체 정보)

• ERA: ADV 양식 1A 부분(일부 내용)

6. 교차 검증 정보

• AUM 확인(≤ US$150 million)

• 징계 조치 확인

• 이는 컨설턴트의 공식 웹사이트에 공개된 내용과 일치합니까?

7. 정기 검토

• ERA 컨설턴트는 매년 서류를 업데이트 해야 합니다.

• 자산 규모가 임계값을 초과합니다 → RIA로 변환해야 합니다

• 투자자들은 적어도 1년에 한 번은 확인할 것을 권장합니다.

IV. RIA와 ERA 준수 의무 비교

V. 사례 연구 및 위험 경고

사례 1: 일반적인 ERA 컨설턴트

1억 달러 규모의 AUM을 보유한 사모펀드 자문사로, 공인 투자자만을 대상으로 서비스를 제공합니다 → IAPD에 ERA로 등록되어 있으며, 신고 규정을 준수합니다.

사례 2: 위반 위험

헤지펀드 자문사가 1억 5천만 달러 이상을 운용했지만 ERA로 등록했습니다. → SEC는 조사를 실시하여 자문사에 벌금을 부과하고 RIA로 전환하도록 강제했습니다.

6. 투자자 규정 준수 체크리스트

✅ IAPD를 입력하고 컨설턴트가 RIA/ERA인지 확인하세요.
✅ ADV 양식을 다운로드하고 공개 내용을 확인하세요. ✅ AUM 규모가 ERA 표준을 충족하는지 확인하세요. ✅ 징계 기록을 확인하세요. ✅ 자문가의 공식 웹사이트를 제출 정보와 비교하세요. ✅ "만료된 ERA"로 작업하지 않도록 매년 정기적으로 검토하세요.

VII. 결론

• ERA는 "제로 규제"가 아닙니다 . ERA의 제출 정보는 SEC 데이터베이스에서 확인할 수 있지만, 공개는 제한적입니다.

• RIA와 ERA 사이에는 규정 준수 측면에서 상당한 차이가 있습니다 . ERA는 투명성이 낮고 투자자는 신중해야 합니다.

• 실용적인 제안 :

• 투자자: ERA 자문사와 협력하기 전에 서류 제출 내용과 펀드 구조의 진위 여부를 확인해야 합니다.

• 컨설팅 회사: 앞으로 자산 규모가 커지면 SEC 벌금을 피하기 위해 적극적으로 RIA로 전환해야 합니다.

핵심 사항 : SEC 면제 자문사 자격을 조회할 수 있는 유일한 공식 채널은 IAPD 데이터베이스 입니다. "검색 → 상태 확인 → 파일 다운로드 → 검증 → 정기 검토" 절차를 통해 투자자와 자문사 모두 규정 준수 및 보안을 보장할 수 있습니다.