글로벌 그린본드 발행량 사상 첫 1조달러 돌파, 지속가능금융 '고속 확장권' 진입

기부자

Evelyn Carter , 지속 가능한 금융 수석 특파원

1. 1조 달러의 이정표: 이는 시장에 어떤 신호를 보내는가?

국제자본시장협회(ICMA) 통계에 따르면, 2013년부터 2024년까지 전 세계 그린본드 누적 발행액은 약 6,800억 달러에 불과했지만, 2025년 상반기 신규 발행액만 해도 지난 10년간 총 발행액의 82%를 차지했습니다. 유럽연합, 미국, 중국 등 3대 경제권이 전체 발행액의 72%를 차지했으며, 라틴아메리카와 동남아시아 시장이 전년 대비 30% 이상의 성장률을 기록하며 그 뒤를 바짝 쫓았습니다.

“1조 달러라는 숫자는 단순한 숫자적 상징이 아니라 그린본드가 기관 투자자들의 투자 배분의 핵심이 되었다는 것을 보여줍니다.” - ICMA 지속가능금융 이사 Lina Powell

2. 정책 추진력과 시장 견인력의 이중 공명

1. 유리한 정책 : EU의 "그린 뉴딜"은 2030년 탄소 중립 프레임워크에 그린 본드를 포함시켰고, 미국의 "청정 에너지 가속화 법"은 재생 에너지 프로젝트에 총 3,700억 달러의 세액 공제를 제공했습니다. 중국은 공개 및 제3자 인증을 강화하기 위해 "그린 본드 원칙" 버전 2.0의 수립을 가속화하고 있습니다.

2. 투자 수요 : 블랙록, 베인 캐피털, 노르웨이 국부펀드 등의 기관은 2025년 2분기에 ESG 채권 비중을 평균 7%에서 11%로 높였습니다. 무디스는 금리가 높은 수준을 유지하지만 하향 기대감이 지속된다면 2025년 그린 본드 규모가 1조 4,000억 달러에 달할 수 있다고 예측했습니다.

3. 산업 구조 변화: 자금조달 측면과 자산 측면 모두 업그레이드

• 자금 조달 : 유럽과 미국의 투자 등급 기업 및 주권 채권 발행이 여전히 우세하지만, 고수익 그린 본드는 전년 대비 65% 성장했습니다. 이는 자본이 "자금 조달이 더 어려운" 청정 교통, 폐기물 재활용, 새로운 에너지 마이크로그리드로 흘러 들어가고 있음을 나타냅니다.

• 자산 측면 : 그린 본드 펀드의 상품 구조가 "그린 & 트랜지션(Green & Transition)"으로 전환되었습니다. 레피니티브(Refinitiv) 데이터에 따르면, 트랜지션 본드 비중은 2024년 말 12%에서 19%로 증가하여 고탄소 산업의 전환 수요를 충족했습니다.

4. 질문과 위험: 규제 차익 거래, 그린워싱 및 유동성

뜨거운 발행에도 불구하고 여전히 주의해야 할 세 가지 주요 위험은 다음과 같습니다.

1. 그린워싱 : 일부 회사는 기존 채권을 "녹색"으로 포장하고 모집설명서에 모호한 사용 정보를 입력합니다.

2. 일관되지 않은 감독 : 미국과 유럽은 핵 에너지와 천연가스를 "녹색"의 정의에 포함할 수 있는지 여부에 대해 심각한 의견 차이를 가지고 있으며, 이로 인해 국경 간 펀드의 등급이 일관되지 않습니다.

3. 시장 유동성 : 신흥시장 그린본드의 2차 거래는 여전히 얇습니다. 기존 채권과의 가격 차이가 클 경우, 기관의 상환으로 인해 변동성이 커질 수 있습니다.

5. 기술 강화: 블록체인 및 탄소 데이터 API

여러 보관 은행은 자금 흐름을 추적하기 위해 블록체인의 "다중 서명 + 추적성"을 사용하려고 시도했습니다. 영국의 핀테크 회사인 ClimeTech는 IoT 장치를 사용하여 프로젝트 배출량 감축 정보를 실시간으로 수집하고 이를 체인에 동기화하는 "탄소 데이터 API"를 출시했습니다.

"투명성의 기술적 기반은 그린 본드가 자본 흐름을 진정으로 바꿀 수 있는지 여부를 결정합니다." - ClimeTech의 CEO인 Daniel Hughes

VI. 전망: 다각화, 제도화, 세계화

• 다양화 : 녹색 전환 채권, 담보 녹색 채권, 단기 녹색 채권과 같은 파생상품이 빠르게 등장할 것입니다.

• 제도화 : ISO와 IOSCO는 2026년 이전에 통일된 녹색 분류 기준을 출시할 것으로 예상되며, 미국 증권거래위원회(SEC)도 "ESG 정보 공개 가이드라인" 초안을 추진하고 있습니다.

• 세계화 : 아프리카와 남미는 기후 적응 및 산림 탄소 흡수원 프로젝트에 큰 잠재력을 가지고 있지만, 다음 단계에서는 자금이 "점진적으로 고갈"될 수도 있습니다.

결론
그린 본드 발행량이 1조 위안을 돌파하며 세계 자본 시장의 지속가능한 전환에 있어 중요한 이정표를 세웠습니다. 에블린 카터는 "정책적 인센티브와 기술 발전에 힘입어 그린 본드는 신흥 개념에서 자산 배분의 주요 수단으로 빠르게 도약하고 있습니다. 하지만 장기적인 건전한 성장을 유지하기 위해서는 투명성, 통일된 기준, 그리고 실질적인 탄소 배출 감축 효과가 결정적인 요소입니다."라고 지적했습니다.

원천