글로벌 스테이블코인 시장 규모 3500억 달러 돌파, 결제·준비자산 기능 통합 가속화

기부자

앤드류 리 , 핀테크 및 블록체인 수석 리포터

1. 급성장 이면의 3대 핵심 동력

1. 국경 간 결제 구현

• Visa는 Circle과 협력하여 USDC를 Visa B2B Connect에 통합하여 미국과 유럽 기업이 30초 만에 50만 달러 규모의 국경 간 결제를 완료할 수 있도록 했습니다.

• 필리핀의 OFW(해외근로자) 송금 플랫폼인 Coins.ph가 USDT 채널을 출시했으며, 처리 수수료는 1%로 인하되었습니다.

2. 온체인 이자율 상품

• MakerDAO의 DAI 저축 금리(DSR)는 연간 6.5%로, 약 120억 달러의 예금을 유치하고 있습니다.

• BlackRock의 BUIDL 펀드를 이용하면 USDC 보유자는 언제든지 가입하고 환매하여 미국 단기 채권을 보유함으로써 연간 수익률 4.8%를 얻을 수 있습니다.

3. 실제 자산(RWA) 연결

• 온도 파이낸스는 미국 재무부 채권 재매입 계약을 준비금으로 사용하는 USDY 스테이블코인을 출시했고, 그 규모는 7개월 만에 20억 달러를 넘어섰습니다.

• 온체인 관리 회사인 Copper가 보유한 스테이블코인 담보 국채의 규모는 올해 두 배로 늘어나 90억 달러에 달했습니다.

2. 지불, 준비금, DeFi: 스테이블코인의 3대 기능 통합

JPMorgan Chase는 스테이블코인이 통화 시장 스타일의 수익과 높은 유동성을 갖춘 "온체인 달러 은행"이 되어 현금 대체재이자 단기 부채 펀드가 되고 있다고 보고했습니다.

III. 규정 준수 및 집중 위험

• 규제 차별화 : 미국 스테이블코인 법안은 아직 통과되지 않았고, EU MiCA가 발효되었으며, 많은 아시아 국가들은 아직 통일된 프레임워크를 갖추지 못했으며, 국경을 넘는 사용은 정책 변동에 취약합니다.

• 준비금 투명성 : USDT 공개 빈도가 월간으로 변경되었지만, 준비금의 15%는 여전히 "기타 고유동성 자산"입니다.

• 집중도 : USDT와 USDC가 높은 비중을 차지합니다. 어느 한 쪽이 블랙스완 현상을 겪게 되면 DeFi의 전반적인 안정성에 영향을 미칠 것입니다.

4. 기술적 진화: 프로그래밍 가능한 스테이블코인과 온체인 결제

• 프로그래밍 가능한 결제 : Visa는 솔라나 메인넷에서 조건부 지급(사용량에 따른 지불)을 테스트하여 스마트 계약 결제를 활성화하고 있습니다.

• 오프체인 자산 증명(PoR 2.0) : 다중 서명 + 오라클 오프체인 감사를 사용하여 실시간으로 준비금 변경 사항을 적용하고 위조 위험을 줄입니다.

• 2계층 결제 네트워크 : Starknet과 Optimism은 스테이블코인 일괄 결제 비용을 줄이기 위해 가스 비용이 낮은 대규모 청산 채널을 개발하고 있습니다.

5. 자본시장 기회와 장기 전망

블랙록은 향후 3년 동안 스테이블코인의 시장 가치가 8천억 달러를 넘어설 것으로 예측하며, 이 중 50%는 RWA 담보 및 국가 간 기업 결제에 사용될 것입니다. 앤드류 리는 "규제 준수와 투명성을 가장 먼저 실천하는 기업이 차세대 '온체인 국제 결제 은행'이 될 기회를 얻게 될 것"이라고 강조했습니다.