Белая книга по управлению инвестиционными рисками в блокчейн и цифровые валюты | Подробное руководство инвестора 2025 года

1. Связь между макроэкономикой и цифровой валютой

• Конъюнктура процентных ставок : повышение процентных ставок Федеральной резервной системой в 2022–2023 годах привело к падению биткоина до 16 000 долларов; ожидания снижения процентных ставок в 2024–2025 годах привели к росту рискованных активов.

• Логика хеджирования от инфляции : атрибуты «цифрового золота» биткоина и золота привлекают приток капитала в периоды высокой инфляции, но волатильность значительно выше.

• Корреляция индекса доллара США (DXY) : в первой половине 2025 года нисходящий тренд DXY имел сильную отрицательную корреляцию с ростом биткоина (коэффициент корреляции -0,68).

II. Обновления нормативных требований и соответствия

• США : Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) активизирует судебные разбирательства против криптовалютных торговых платформ; Закон о структуре рынка цифровых активов рассматривается в Конгрессе.

• ЕС : правила MiCA вступят в полную силу в 2024 году, унифицировав стандарты регулирования для стейблкоинов и бирж.

• Азия :

• Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга внедряет механизм двойного лицензирования, и к 2025 году будет 30 лицензированных торговых площадок.

• Управление по финансовому регулированию и надзору Японии вводит требования к эмитентам стейблкоинов.

• MAS Сингапура продолжает ужесточать контроль в рамках программ AML/KYC.

👉Тенденция : по мере того, как мир движется к последовательному регулированию, жизненное пространство нелицензированных торговых площадок будет продолжать сокращаться.

III. Институциональные инвестиции и структура рынка

• Приток средств в ETF : Только в июне 2025 года чистый приток средств в ETF Bitcoin Spot от BlackRock составил 10 миллиардов долларов .

• Хранение и страхование : Anchorage и Coinbase Custody предоставляют услуги институционального хранения и страхования, привлекая пенсионные фонды и семейные офисы.

• Розничные инвесторы против институтов : по данным Glassnode, в июле 2025 года доля долгосрочных держателей (>1 года) составила 69% , что указывает на рост зрелости рынка.

4. Анализ данных о рисках

👉 Данные показывают, что хотя цифровые валюты имеют высокий потенциал доходности, их показатели риска значительно уступают традиционным активам.

V. Структура управления рисками

1. Распределение активов :

• Стабильный тип: доля цифровой валюты составляет ≤5%

• Агрессивный: ≤15%, хеджированный золотом и облигациями

2. Безопасное хранение : в основном холодные кошельки, многоуровневый механизм мультиподписей.

3. Соответствующие требованиям платформы : отдавайте предпочтение платформам, регулируемым SEC/FCA/MAS, и избегайте нелицензированных бирж.

4. Динамический контроль рисков : установка стоп-лосс и тейк-профит ордеров в сочетании с хеджированием опционов.

5. Страхование и опекунство : используйте институциональное опекунство и страхование для снижения системных рисков.

VI. Перспективы на будущее

• Политика : Сближение глобального законодательства о цифровых валютах может способствовать расширению соответствующих рынков ETF и деривативов.

• Технические аспекты : Уровень 2, доказательство с нулевым разглашением и протоколы кросс-чейн определят новый раунд конкуренции.

• Финансирование : Ожидается, что выход пенсионных фондов и суверенных фондов приведет к тому, что рыночная стоимость цифровых валют превысит 10 триллионов долларов США в течение следующих трех лет.

• Применение : Стейблкоины и цифровые валюты центральных банков (CBDC) могут изменить ландшафт трансграничных платежей.

Авторитетное заключение

Цифровая валюта постепенно перешла из категории «спекулятивного актива» в категорию «ядра мировой финансовой системы».
Однако его высокая волатильность + высокие технические риски + неопределенное регулирование означают, что он не может заменить традиционные активы, а скорее существует как часть «альтернативного распределения активов».

👉 Инвесторам необходимо полагаться на:
Макросуждение → Каналы соответствия → Контроль цифровых рисков → Диверсифицированная конфигурация → Надежное хранение
Только сформировав замкнутый цикл систематического управления рисками, мы сможем воспользоваться возможностями, которые предоставляет волна цифровых валют в ближайшие пять лет.