Как проверить наличие исключений из регистрации инвестиционного консультанта в SEC? | Процесс соответствия требованиям IA/ERA в US SEC и различия

1. История вопроса о регулировании SEC и Законе об инвестиционных консультантах

Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) регулирует деятельность инвестиционных консультантов в соответствии с Законом об инвестиционных консультантах 1940 года .

• Инвестиционный консультант (ИК) : физическое или юридическое лицо, предоставляющее консультации по инвестициям в ценные бумаги, управлению активами или сопутствующие консультации.

• Зарегистрированный инвестиционный консультант (RIA) : должен быть полностью зарегистрирован и раскрывать бизнес-модель, сборы, типы клиентов, риски и т. д.

• Консультант по освобожденной от регистрации отчетности (ERA) : пользуется освобождением от регистрации при определенных условиях, но все равно должен подавать отчетность, что является «упрощенным соблюдением требований».

👉 Основная цель регулирования — защита инвесторов и сбалансирование бремени соблюдения требований .

II. Категории освобождения от уплаты налога SEC для инвестиционных консультантов

Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) разрешает некоторым консультантам выбирать подачу заявления ERA вместо полной регистрации в качестве RIA. Распространенные сценарии включают:

1. Освобождение от уплаты налога на консультантов частных фондов

• Обслуживание только частных фондов

• Менее 150 миллионов долларов в активах под управлением в США.

2. Освобождение от уплаты налога для консультантов по венчурному капиталу

• Специализируется на предоставлении консалтинговых услуг для венчурных фондов

• Должен соответствовать строгому определению SEC «Фонд венчурного капитала»

3. Освобождение от обязанностей внутригосударственного консультанта

• Все клиенты находятся в одинаковом состоянии

• Не включает в себя ценные бумаги, котирующиеся на бирже

4. Другие ограниченные исключения

• Предоставлять услуги только страховым компаниям

• У некоторых иностранных консультантов очень небольшой объем операций в США.

III. Процесс запроса на освобождение от регистрации инвестиционного консультанта в Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC)

Инвесторы или консультанты могут проверить информацию о регистрации консультанта или об освобождении от уплаты налогов через официальную базу данных SEC IAPD (Investment Adviser Public Disclosure) .

🔗 Вход на официальный сайт IAPD

Запрос в 7 шагов

1. Определить объект запроса

• Полное имя консультанта

• Номер CRD (уникальный номер)

• Номер SEC

2. Посетите официальный сайт IAPD

• Введите название компании или индивидуального консультанта в поле поиска.

• Рекомендуется сначала использовать номер CRD, чтобы избежать путаницы с тем же именем.

3. Просмотреть результаты поиска

• Нажмите на целевую компанию, чтобы перейти на страницу с данными профиля.

• Сравните адрес и контактную информацию с указанными на официальном сайте.

4. Подтвердите статус регистрации

• Зарегистрированный инвестиционный консультант → Зарегистрированный RIA

• Консультант по вопросам освобождения от уплаты налогов → Подача ERA

• Результаты не отображены → Возможно, незарегистрированный или выдающий себя за другое лицо

5. Скачать форму ADV

• RIA: Форма ADV, часть 1 и 2 (полная информация)

• ERA: Форма ADV Часть 1A (частичное содержание)

6. Информация о перекрестной проверке

• Подтвердите активы под управлением (≤ 150 млн долларов США)

• Проверить дисциплинарные меры

• Соответствует ли это информации, опубликованной на официальном сайте консультанта?

7. Регулярный обзор

• Консультанты ERA обязаны ежегодно обновлять свои документы.

• Размер актива превышает пороговое значение → необходимо конвертировать в RIA

• Инвесторы рекомендуют вам проверять хотя бы раз в год

IV. Сравнение обязательств по соблюдению RIA и ERA

V. Практические примеры и предупреждения о рисках

Случай 1: Типичный консультант ERA

Консультант фонда прямых инвестиций с активами под управлением в размере 100 млн долларов США, обслуживающий только аккредитованных инвесторов → указан как ERA в IAPD, что свидетельствует о соблюдении правил подачи заявок.

Случай 2: Риск нарушения

Консультант хедж-фонда управлял более чем на 150 миллионов долларов, но был зарегистрирован как ERA. → Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) провела расследование, оштрафовала консультанта и заставила его перейти на RIA.

6. Контрольный список соответствия требованиям инвестора

✅ Введите IAPD и подтвердите, является ли консультант RIA/ERA
✅ Загрузите форму ADV и проверьте раскрытие информации. ✅ Убедитесь, что размер активов под управлением соответствует стандартам ERA. ✅ Проверьте наличие дисциплинарных записей. ✅ Сравните официальный сайт консультанта с информацией о подаче документов. ✅ Регулярно проверяйте каждый год, чтобы избежать работы с «истекшим сроком действия ERA».

VII. Заключение

• ERA не является «нулевым регулированием» : информация о ее подаче доступна в базе данных SEC, но раскрытие информации ограничено.

• Существуют значительные различия в соблюдении требований между RIA и ERA : ERA характеризуются низкой прозрачностью, и инвесторам следует проявлять осторожность.

• Практические предложения :

• Инвесторы: прежде чем работать с консультантами ERA, вам следует проверить подлинность их документов и структуру фонда.

• Консалтинговые фирмы: если размер активов увеличится в будущем, им следует заблаговременно конвертировать их в RIA, чтобы избежать штрафов SEC.

Ключевые моменты : единственным авторитетным каналом для запроса статуса консультанта, освобождённого от уплаты налогов SEC, является база данных IAPD . Благодаря процессу «поиск → подтверждение статуса → загрузка файла → проверка → регулярная проверка» как инвесторы, так и консультанты могут обеспечить соблюдение требований и безопасность.