Как проверить регистрацию инвестиционного консультанта в SEC? Разница между ERA и RIA и процесс проверки

I. Введение: важность проверок соответствия требованиям инвестиционного консультанта

На мировом рынке капитала соблюдение требований — это первая линия защиты безопасности инвестиций. Будучи одним из самых влиятельных финансовых регуляторов в мире, Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) не только контролирует выпуск ценных бумаг, торговые рынки и деятельность компаний, зарегистрированных на бирже, но и предъявляет строгие требования к регистрации и подаче документов для инвестиционных консультантов (ИК).

В США любая организация или физическое лицо, предоставляющее платные консультации по инвестициям в ценные бумаги, управлению портфелями или аналогичные консультационные услуги, регулируется как инвестиционный консультант. Для защиты интересов инвесторов Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) требует от таких консультантов выбора одного из двух вариантов:

• RIA (зарегистрированный инвестиционный консультант) : полностью зарегистрирован, подлежит строгому надзору и должен раскрывать подробную информацию о бизнес-моделях, сборах, группах клиентов и факторах риска.

• ERA (Освобожденный от отчетности консультант) : пользуется освобождением от регистрации при определенных условиях, но все равно должен выполнять ограниченные обязательства по подаче отчетности.

Итак, как инвестору или потенциальному клиенту фонда проверить, является ли инвестиционный консультант подлинным RIA или ERA, или же это «черный посредник», выдающий себя за организацию, соблюдающую требования? Для этого требуется проверка с использованием общедоступной базы данных, предоставленной SEC. В этой статье систематически объясняется процесс запроса консультанта SEC, различия между ERA и RIA, распространенные случаи риска и контрольный список по защите инвесторов, который поможет вам освоить навыки комплексной проверки соответствия требованиям.

II. Нормативная база SEC для инвестиционных консультантов

1. Законодательная цель Закона об инвестиционных консультантах 1940 года

Целями настоящего закона являются:

• Защита инвесторов : консультанты обязаны ставить интересы своих клиентов на первое место и избегать конфликтов интересов.

• Повысить прозрачность рынка : заставить консультантов раскрывать свои бизнес-модели, структуру комиссий и предупреждения о рисках.

• Дифференцированный надзор : баланс между надзором и развитием рынка посредством двух типов идентичностей: RIA и ERA.

2. Основное определение инвестиционного консультанта (ИК)

Инвестиционный консультант — это любое лицо или учреждение, которое предоставляет консультации по инвестициям в ценные бумаги, планированию портфеля активов или сопутствующие консультации с целью получения вознаграждения.

3. Регуляторные обязательства зарегистрированных инвестиционных консультантов (РИА)

• Необходимо зарегистрироваться в Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) или государственном регуляторе ценных бумаг.

• Заполните форму ADV (часть 1 и часть 2), чтобы полностью раскрыть информацию о бизнесе и рисках.

• Проходить регулярные проверки и могут подвергаться плановым аудитам

• Подходит для обслуживания розничных инвесторов, институциональных клиентов и крупных фондов

4. Нормативные характеристики ERA (Освобожденного от отчетности консультанта)

• К отбору допускаются только квалифицированные консультанты (консультанты по прямым инвестициям, консультанты фондов венчурного капитала и т. д.).

• Отправить форму ADV, часть 1A (выбранные пункты), ограниченное раскрытие информации

• Обычно имеют активы под управлением (AUM) менее 150 миллионов долларов США

• Принимаем выборочные проверки, полная регистрация не требуется

• Подходит только для квалифицированных инвесторов, а не для обычных розничных инвесторов.

5. Зачем существует ERA?

Закон о регулировании инвестиционных фондов (ERA) призван снизить расходы на соблюдение нормативных требований для консультантов небольших фондов или фондов венчурного капитала, предотвращая их уход с рынка из-за высоких регистрационных сборов и обременительных нормативных требований. Однако следует подчеркнуть, что ERA ни в коем случае не является «нулевым регулированием», а скорее «ограниченным регулированием».

3. Зачем мне проверять статус регистрации моего инвестиционного консультанта?

1. Точка зрения инвестора: предотвращение мошенничества и безопасность

• Избегайте работы с мошенническими платформами, выдающими себя за RIA/ERA

• Оцените прозрачность консультанта и определите, подходит ли он обычным инвесторам.

• Проверьте, есть ли у консультанта история нарушений и штрафов.

2. С точки зрения предприятий и управляющих фондами: комплексная проверка соблюдения нормативных требований

• Подтвердите, соответствуют ли потенциальные партнеры нормативным требованиям SEC

• Определите, нужно ли консультанту перейти на RIA

• Оцените соответствие требованиям и масштаб бизнеса путем подачи информации

3. Особые риски ERA

У ERA ограниченная информация о зарегистрированных консультантах, и инвесторы не получают такой же полной информации о рисках, комиссиях и клиентской структуре, как у RIA. Это означает, что обычные инвесторы могут нести дополнительные риски при работе с ERA.

IV. Подробное описание базы данных SEC IAPD

1. Определение и функции IAPD

IAPD (Investment Adviser Public Disclosure) — единственная авторитетная база данных запросов, предоставляемая SEC.
Его основные особенности включают в себя:

• Найдите RIA, зарегистрированные в SEC

• Запрос консультанта по подаче ERA

• Найдите зарегистрированных консультантов в некоторых штатах

• Загрузить документы для подачи формы ADV

• Проверьте, имеются ли у консультанта дисциплинарные взыскания.

2. Вход в IAPD

👉 Вход на официальный сайт IAPD

3. Ценность и ограничения IAPD

• Ценность : авторитетность, прозрачность, открытость и доступность для всех консультантов по вопросам соответствия

• Ограничения : раскрытие информации консультантами ERA ограничено, и в некоторых штатах могут не предъявляться дополнительные требования.

V. Процесс запроса инвестиционного консультанта SEC (пошаговый)

Ниже приведен стандартный процесс проведения расследований в IAPD для инвесторов или сотрудников отдела по обеспечению соответствия:

Шаг 1: Откройте официальный сайт IAPD.

Перейдите на сайт https://adviserinfo.sec.gov и введите информацию в поле поиска на главной странице.

Шаг 2: Введите информацию о консультанте

Дополнительный ввод:

• Полное название компании

• Имя консультанта

• Номер CRD (уникальный номер)

• Номер SEC

👉 Рекомендуется сначала использовать номер CRD, чтобы избежать путаницы из-за повторяющихся имен.

Шаг 3: Определите результаты поиска

• Нажмите на целевую компанию или человека, чтобы перейти на страницу подробного профиля.

• Сравните адрес и контактную информацию с официальным сайтом консультанта, чтобы убедиться в их соответствии.

Шаг 4: Подтвердите статус регистрации

• Зарегистрированный инвестиционный консультант → Полностью зарегистрирован

• Консультант по вопросам освобождения от уплаты налогов → Подача ERA

• Результаты не показаны → Незарегистрированный или поддельный консультант

Шаг 5: Загрузите документы для подачи формы ADV

• RIA : Форма ADV Часть 1 и Часть 2, полная информация

• ERA : Форма ADV Часть 1A, только частичная информация

Шаг 6: Анализ содержимого формы ADV

• AUM (активы под управлением)

• Сфера деятельности и типы клиентов

• Модель зарядки

• Дисциплинарные меры и предупреждения о рисках

Шаг 7: Хранение и регулярный просмотр

• Инвесторы должны хранить регистрационные документы

• ERA необходимо обновлять и подавать ежегодно, а инвесторам следует пересматривать его не реже одного раза в год.

VI. Различия в соблюдении требований ERA и RIA

👉Резюме : RIA являются более безопасным вариантом для обычных инвесторов, тогда как ERA подходят только для учреждений и клиентов с высоким уровнем дохода.

VII. Распространенные риски и анализ случаев

1. Мошенничество с выдачей себя за консультантов ERA

Некоторые черные платформы пользуются непониманием инвесторами особенностей регулирования ERA и выдают себя за «консультантов ERA», но на самом деле они не зарегистрированы в SEC.

2. Информация ERA не обновляется.

Если консультант ERA не обновляет отчетность ежегодно, инвесторы могут обнаружить устаревшую информацию.

3. Вводящая в заблуждение реклама

Некоторые консультанты ERA опускают слово «Освобожденный» в своих внешних рекламных материалах, вводя инвесторов в заблуждение, заставляя их думать, что они эквивалентны RIA.

4. Реальные примеры

Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) однажды наказала консультанта хедж-фонда, который управлял активами на сумму более 150 миллионов долларов, но все равно зарегистрировался как ERA, что было незаконно.

8. Контрольный список инвестора

✅ Проверьте, является ли консультант RIA/ERA в IAPD
✅ Загрузите документ для подачи формы ADV и сохраните его. ✅ Сравните информацию в подаче с официальным сайтом, чтобы убедиться в ее согласованности. ✅ Проверьте, есть ли какие-либо записи о нарушениях и штрафах. ✅ Ежегодно проверяйте действительность формы ERA. ✅ Если вы не можете найти ее в IAPD → Будьте предельно бдительны.

IX. Заключение и практические рекомендации

• ERA — это законный и соответствующий требованиям способ подачи документов, но раскрытие информации ограничено, а риски выше, чем при RIA.

• Обычным инвесторам следует стараться выбирать консультантов RIA, чтобы обеспечить себе более полную защиту.

• Консультанты ERA подходят только учреждениям или квалифицированным инвесторам, и их документы должны пересматриваться ежегодно.

• IAPD является единственным авторитетным каналом запросов , и любой консультант, которого невозможно найти, заслуживает подозрения.

👉Основной вывод : проверка статуса регистрации в SEC — это первая линия обороны инвесторов.