Рынок энергетических деривативов (сырая нефть, природный газ) | Управление рыночными рисками и инвестиционные возможности

1. Основные понятия производных энергии

1. Определение производных энергии

Энергетические деривативы – это финансовые инструменты, связанные с энергетическими товарами (такими как сырая нефть, природный газ и уголь). К таким инструментам обычно относятся фьючерсы, опционы и свопы. Инвесторы могут использовать эти инструменты для хеджирования будущих колебаний цен или спекуляции на волатильности рынка. Основными товарами на рынке энергетических деривативов являются нефть и природный газ, которые являются важнейшими источниками энергии для мировой экономики.

Кейс: Роль рынка фьючерсов на сырую нефть

Фьючерсы на сырую нефть являются одними из самых торгуемых товарных фьючерсных контрактов в мире. С помощью фьючерсных контрактов производители энергии, нефтеперерабатывающие заводы, авиакомпании и другие компании могут фиксировать будущие цены на сырую нефть, снижая риски, связанные с колебаниями рыночных цен. Инвесторы также могут спекулировать на фьючерсах на сырую нефть и прогнозировать влияние мировых экономических колебаний и колебаний спроса и предложения на цены на нефть.

II. Основные производные энергии и их применение

1. Фьючерсы и опционы на сырую нефть

Фьючерсы и опционы на сырую нефть являются наиболее распространёнными энергетическими деривативами. Фьючерсные контракты на сырую нефть позволяют инвесторам покупать или продавать сырую нефть по заранее определённой цене в определённую дату в будущем. Опционы на сырую нефть дают держателю право купить или продать сырую нефть по заранее определённой цене до истечения срока действия опциона.

Кейс: Стратегия хеджирования фьючерсов производителя сырой нефти

Производители сырой нефти обычно страхуют себя от падения цен, продавая фьючерсные контракты на сырую нефть. Например, предположим, что нефтяная компания планирует добыть 1 миллион баррелей сырой нефти в течение следующих шести месяцев, но обеспокоена падением цен. Чтобы защититься от этого риска, компания может продать фьючерсный контракт на 1 миллион баррелей сырой нефти, гарантируя будущую цену продажи и, таким образом, защищая себя от рыночных колебаний.

2. Фьючерсы и опционы на природный газ

Фьючерсы на природный газ — ещё один важный энергетический дериватив. Эти контракты позволяют инвесторам получать природный газ по определённой цене в определённую дату в будущем. Как и рынок фьючерсов на сырую нефть, рынок фьючерсов на природный газ является одним из самых активных товарных рынков в мире.

Кейс: Электроэнергетическая компания, использующая фьючерсы на природный газ

Энергетические компании часто используют фьючерсы на природный газ для хеджирования рисков роста цен на него. Рассмотрим энергетическую компанию, которая покупает природный газ для производства электроэнергии, и цены на него подвержены значительным колебаниям. Чтобы зафиксировать будущие цены на газ, энергетическая компания приобретает фьючерсные контракты на природный газ, обеспечивая контролируемые закупочные расходы.

3. Контракты на обмен энергией

Энергетический своп — это производный финансовый инструмент, позволяющий двум сторонам обмениваться будущими денежными потоками, связанными с ценами на энергоносители. Например, производители и потребители энергии могут использовать энергетические свопы для хеджирования рисков, связанных с колебаниями цен. Наиболее распространённые энергетические свопы включают свопы на сырую нефть и природный газ.

Кейс: Операции свопа между энергетическими компаниями и финансовыми учреждениями

Энергетические компании могут заключать энергетические свопы с финансовыми институтами, предусматривающие обмен фиксированными и плавающими ценами. Например, в рамках свопа энергетическая компания может платить фиксированную цену за денежные потоки и получать плавающую цену (зависящую от рыночных цен на нефть), тем самым обеспечивая финансовую стабильность.

III. Функции и роли рынка энергетических деривативов

1. Определение цены

Рынок энергетических деривативов обеспечивает механизм ценообразования на мировом энергетическом рынке. С помощью финансовых инструментов, таких как фьючерсы, опционы и свопы, участники рынка прогнозируют будущие колебания цен на энергоносители, основываясь на таких факторах, как спрос и предложение, международные политические события и экономические данные, формируя тем самым рыночную справочную цену.

Кейс: Глобальная ценовая функция фьючерсных цен на сырую нефть

Рынки фьючерсов на сырую нефть, особенно Нью-Йоркская товарная биржа (NYMEX) и Межконтинентальная биржа (ICE) в Лондоне, играют ключевую роль в мировом ценообразовании. Эти фьючерсные рынки позволяют инвесторам, производителям и потребителям прогнозировать и управлять будущими ценами на энергоносители, тем самым задавая стандарты для мировых рынков нефти.

2. Управление рисками

Рынок энергетических деривативов предоставляет эффективные инструменты управления рисками для производителей, потребителей энергии и компаний из различных отраслей. Застраховываясь от колебаний цен на энергоносители, такие как сырая нефть и природный газ, компании могут фиксировать будущие цены покупки или продажи, снижая влияние ценовой неопределенности на прибыльность.

Кейс: Авиакомпании используют фьючерсы на топливо для хеджирования от колебаний цен на нефть

Авиакомпании напрямую страдают от колебаний цен на энергоносители, особенно от роста цен на топливо, что может значительно увеличить эксплуатационные расходы. Чтобы снизить риски, связанные с колебаниями цен на нефть, авиакомпании приобретают фьючерсные контракты на топливо, чтобы зафиксировать будущие цены на закупку топлива и тем самым обеспечить финансовую стабильность.

3. Спекуляция и арбитраж

Рынок энергетических деривативов также предоставляет выгодные торговые возможности для спекулянтов и арбитражеров. Спекулянты могут покупать и продавать, прогнозируя колебания цен на рынке энергоносителей, в то время как арбитражеры могут получать прибыль от торговли, используя разницу цен между различными рынками.

Кейс: Календарный арбитраж на энергетическом рынке

На рынке фьючерсов на сырую нефть инвесторы могут столкнуться с расхождением цен между фьючерсными контрактами с разной датой истечения. Арбитражеры используют это расхождение цен, продавая контракт с близкой датой и одновременно покупая контракт с более поздней датой, тем самым получая безрисковую прибыль.

IV. Риски и проблемы на рынке энергетических деривативов

1. Волатильность рынка и риски высокого кредитного плеча

Рынки энергоносителей, особенно сырой нефти и природного газа, часто отличаются высокой волатильностью. Цены на энергоносители могут существенно колебаться под воздействием таких факторов, как спрос и предложение, геополитические события и стихийные бедствия. Инвесторы могут подвергаться повышенному риску при торговле с кредитным плечом.

Дело: Обвал цен на сырую нефть в 2020 году

В 2020 году из-за замедления мировой экономики, вызванного пандемией COVID-19 и ценовой войной между Саудовской Аравией и Россией, цены на сырую нефть резко упали, даже на короткое время достигнув отрицательных значений. Такая экстремальная волатильность привела к значительным убыткам для многих инвесторов, занимавших длинные позиции.

2. Риск ликвидности и закрытие рынка

Несмотря на высокий объём торгов, рынок энергетических деривативов может страдать от недостаточной ликвидности в некоторых экстремальных ситуациях, что затрудняет инвесторам своевременное закрытие или корректировку позиций. Эта неликвидность особенно ярко проявляется в периоды значительной волатильности рынка, что может привести к сбоям в исполнении сделок и увеличению транзакционных издержек.

Кейс: Проблемы ликвидности рынка во время финансового кризиса

Во время мирового финансового кризиса 2008 года на рынке энергетических деривативов возникли проблемы с ликвидностью, что привело к значительным убыткам многих финансовых учреждений из-за кредитного плеча и неликвидности. Чрезмерная волатильность рынка привела к отклонению цен на энергетические деривативы от фундаментальных рыночных показателей, а проблемы с ликвидностью усугубили рыночные риски.

3. Политические и регуляторные риски

Колебания цен на рынке энергетических деривативов обусловлены не только спросом и предложением, но и такими факторами, как государственная политика, политика в области международной торговли и экологическое регулирование. Неопределенность в сфере регулирования может оказывать существенное влияние на рынок, особенно в условиях глобального энергетического перехода и растущей напряженности по поводу политики в области климата.

Кейс: Рынок торговли выбросами ЕС

Изменения в политике ЕС на рынке торговли квотами на выбросы углерода оказали существенное влияние на рынок энергетических деривативов. По мере ужесточения политики ЕС в области изменения климата, расходы энергетических компаний на сокращение выбросов углерода постепенно растут, что влияет на ценообразование и торговые стратегии на рынке энергетических деривативов.

V. Заключение

Рынок энергетических деривативов играет незаменимую роль в мировой финансовой системе, особенно в управлении ценовыми рисками, связанными с такими источниками энергии, как сырая нефть и природный газ. С помощью таких деривативов, как фьючерсы, опционы и свопы, энергетические компании и инвесторы могут эффективно хеджировать риски, связанные с рыночной волатильностью, обеспечивать ценообразование и защищать глобальную цепочку поставок энергии. Однако рынок энергетических деривативов также связан с высокой волатильностью, риском ликвидности и политической неопределенностью, что требует от инвесторов тщательной оценки связанных с этим рисков. В условиях трансформации мирового энергетического ландшафта и инноваций на финансовых рынках рынок энергетических деривативов продолжит оказывать критически важную поддержку стабильности и развитию мирового энергетического рынка.

🔗Ссылки

• CME Group — рынок энергетических деривативов

• Глобальный энергетический рынок и управление рисками

• Рынок нефтяных фьючерсов и ценовое открытие