Рыночный жар падает, настроения риска охлаждаются: торговые переговоры и ожидания снижения процентных ставок доминируют в настроениях рынка на этой неделе

В начале этой недели мировые финансовые рынки продемонстрировали положительную динамику благодаря кратковременному торговому прекращению огня между Китаем и Соединенными Штатами, но к пятнице (16 мая) энтузиазм рынка заметно охладился. Трейдеры в целом согласны с тем, что рост фондового рынка, возможно, отклонился от экономических основ, опасаясь, что торговые споры будут повторяться в будущем, с оговорками в отношении устойчивости рынка « рисковых предпочтений». Основные фондовые рынки в Азиатско - Тихоокеанском регионе растут и падают. Индекс Hangsheng в Гонконге упал на 0,8%, Alibaba резко откатилась более чем на 5% из - за того, что финансовая отчетность не соответствовала ожиданиям рынка, что замедлило общую производительность рынка. Австралийский фондовый рынок был относительно сильным, зафиксировав рост на 0,7%. В то же время колебания на фьючерсных дисках основных фондовых индексов США и Европы ограничены, и в целом они остаются стабильными. Несмотря на то, что торговая ситуация не совсем ясна, рыночные тенденции когда - то демонстрировали тенденцию к « перевариванию тарифной войны». Индекс Morgan Stanley Capital International (MSCI) для Азиатско - Тихоокеанского региона за пределами Японии по - прежнему колеблется вблизи семимесячного максимума; Китайский индекс Shanghai - Shenzhen 300 полностью восстановил все падения с начала апреля, когда Трамп объявил о введении « взаимных тарифов», которые в настоящее время приостановлены, но реакция рынка относительно оптимистична. Что касается рынка облигаций, то более низкие, чем ожидалось, индексы цен производителей в США в апреле в сочетании со слабыми данными по основным розничным продажам подогрели ожидания инвесторов относительно снижения процентных ставок ФРС в течение года. Согласно последним ценам, совокупное снижение процентных ставок в течение года, как ожидается, повысится с 49 базисных пунктов до 56 базисных пунктов. Пострадавшая от этого, доходность 10 - летнего долга США снова снизилась на 3 базисных пункта в пятницу до 4.424%, упав на 7 базисных пунктов в предыдущий торговый день, что свидетельствует о возврате средств в активы - убежища. С другой стороны, президент США Дональд Трамп в последнее время часто высказывался по ближневосточным делам, заявляя, что дипломатические соглашения, в том числе иранское ядерное соглашение, « близки к завершению», и это заявление вызвало падение международных цен на сырую нефть на 2% в четверг. Тем не менее, фокус рынка по - прежнему сосредоточен на прогрессе китайско - американских торговых переговоров и внимательно следит за тем, будут ли США еще больше расширять свою территорию внешнеторгового сотрудничества после американо - британского соглашения. Примечательно, что с тех пор, как администрация Трампа начала процесс « торговой реформы», общее тарифное бремя США значительно возросло, достигнув самого высокого уровня с 1930 - х годов. Глобальный розничный гигант Walmart заявил, что из - за роста тарифов компания повысит цены на некоторые товары в конце этого месяца, что указывает на то, что американские потребители могут столкнуться с более высокой стоимостью жизни. В то время как недавние данные по инфляции в США остаются умеренными, аналитики в целом согласны с тем, что среднесрочные и долгосрочные последствия тарифов в конечном итоге будут отражены в « жестких данных», на которые обращает внимание ФРС, таких как потребительские расходы, индексы цен и т. Д. Это, в свою очередь, повлияет на направление разработки денежно - кредитной политики. На этой неделе основные экономические данные по США и Европе были относительно скудными. Инвесторы сосредоточатся на апрельском индексе импортных цен и индексе потребительского доверия Мичиганского университета, который будет опубликован в пятницу, чтобы более точно оценить фактическое влияние изменений в торговой политике на доверие и потребительские желания американских домохозяйств.