От новых правил стейблкоинов до высокочастотного ИИ: всесторонний обзор инноваций в сфере финансовых технологий в 2025 году

1. Прогресс пилотных проектов цифровых валют центральных банков мира

1. Европейский центральный банк запускает цифровую европесочницу

В конце июня 2025 года Европейский центральный банк (ЕЦБ) объявил о завершении третьего этапа технического тестирования цифрового евро (e‑EUR) в тестовой среде. Этот этап был направлен на проверку функциональной совместимости и возможностей защиты конфиденциальности при трансграничных платежах. В пилотном проекте приняли участие более 500 000 пользователей из четырёх коммерческих банков Франции, Германии и Нидерландов.

• Взаимодействие : в тестовой среде e‑EUR может осуществлять трансграничные расчеты с цифровым фунтом и цифровой шведской кроной с задержкой поступления платежей в режиме реального времени менее 5 секунд.

• Соблюдение требований к конфиденциальности : добавлен новый протокол конфиденциальности с «добровольным раскрытием», позволяющий пользователям отправлять регулирующим органам зашифрованные доказательства, а не простой текстовый текст информации о транзакциях при совершении крупных переводов.

Кристин Лагард, председатель Управляющего совета ЕЦБ, подчеркнула, что результаты этой «песочницы» заложат прочную основу для полноценного выпуска цифрового евро в будущем, и ожидается, что он будет официально открыт для регистрации и использования публикой в начале 2026 года.

2. Азиатские центральные банки работают вместе над созданием мультивалютной тестовой сети

Азиатский банк развития (АБР) совместно с Валютным управлением Сингапура (MAS), Валютным управлением Гонконга (HKMA) и Банком Японии (BOJ) запустили совместный пилотный проект мультивалютной Азиатской сети цифровых валют (ADCN) в мае 2025 года. В этой сети цифровые сингапурские доллары (e-SGD), цифровые гонконгские доллары (e-HKD) и цифровые японские иены (e-JPY) могут обмениваться бесперебойно и осуществлять расчеты в режиме реального времени.

• Техническая архитектура : на основе кросс-чейн ретрансляции и распределенной хэш-таблицы (DHT) гарантируется параллелизм транзакций и безопасность.

• Применение на рынке : в первую группу продавцов входят Singapore Airlines, Standard Chartered Bank of Hong Kong и Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ. Пользователи могут использовать мобильные кошельки для оплаты по скан-коду и мгновенных расчётов в нескольких странах.

По оценкам АБР, к концу 2026 года общий объем транзакций ADCN достигнет 20 млрд долларов США, что значительно повысит эффективность торговых и туристических потоков в регионе.

2. Новая политика регулирования стейблкоинов

1. Нормативно-правовая база Великобритании, США и Европы сближается.

Весной 2025 года Управление по финансовому регулированию и надзору Великобритании (FCA), Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) и Европейский парламент последовательно выпустили новые нормативные положения для «выпущенных стейблкоинов». Ключевые моменты включают:

1. Требования к резерву погашения : Эмитенты стейблкоинов должны депонировать 100% номинальной стоимости законного платежного средства в регулируемом кастодиальном учреждении, а квартальные аудиторские отчеты должны раскрываться регулирующим органам и общественности.

2. Лицензия клирингового и расчетного учреждения : клиринговым сетям стейблкоинов необходимо получить лицензию инфраструктуры финансового рынка (FMIs), чтобы обеспечить взаимосвязанность и прозрачность платежных и расчетных систем.

3. Борьба с отмыванием денег (AML) и надлежащая проверка клиентов (CDD) : платформы стейблкоинов должны выполнять процедуры KYC на том же уровне, что и банки, а также внедрять двойные проверки как в сети, так и вне сети для крупных транзакций.

В опубликованном FCA в тот же день списке исключений PSR-S1 четко указано, что стейблкоины, не соответствующие новым правилам, запрещены к торговле на внутренних торговых площадках; одновременно с этим SEC начала принимать меры принудительного характера, чтобы закрыть несколько несоответствующих требованиям проектов стейблкоинов, привязанных к доллару.

2. Рост популярности модели «межбанковских» стейблкоинов

Под давлением регулирующих органов некоторые крупные финансовые учреждения сотрудничали с технологическими компаниями для запуска стейблкоинов «межбанковской» модели:

• JPMorgan Chase JPM Coin 2.0 : В апреле этого года JPMorgan Chase запустил новую версию JPM Coin в приложении JP Morgan Access, перейдя на модель публичной продажи. Любое учреждение, имеющее депозиты в долларах США, может подать заявку на хранение и торговлю.

• Meta USD : Meta объявила о партнерстве с Bank of America с целью запуска цифрового долларового кошелька Meta Pay и пилотного использования Meta Store на платформах Facebook и Instagram.