Еврозона продвигает выпуск евростейблкоинов | Финансовый ландшафт Европы вступает в новый этап «цифрового суверенитета»

🕘 Дата выхода: 14 октября 2025 г.

📍 Источник: BrokerHiveX Европейский экономический обозреватель

🏦 Категория: Финансовая политика | Цифровая валюта | Стейблкоин

1. Предыстория: Еврозона стремится «автономизировать» стейблкоины.

В октябре 2025 года на встрече министров финансов Еврогруппы стран еврозоны впервые официально обсуждался план выпуска и продвижения стейблкоина, деноминированного в евро .
Темы конференции:

• Как продвигать использование евростейблкоинов в платежах, торговле и на рынках капитала в регионе;

• Как снизить зависимость от стейблкоинов доллара США (USDT, USDC);

• Как создать единую нормативно-техническую базу.

По данным Reuters ( reuters.com ),
Чиновники еврозоны считают, что присутствие евро в цифровой экономике «явно недостаточно».
В настоящее время на активы, связанные с евро, приходится менее 1,5% мирового объема торговли стейблкоинами.
На долю стейблкоинов, привязанных к доллару США, приходится более 90% .

2. Политическая мотивация: цифровой суверенитет и валютная конкуренция

Министр финансов еврозоны Паскаль Донохью заявил после встречи:

«Евро должен оставаться конкурентоспособным в цифровой экономике, иначе его денежный суверенитет будет подорван».

В основе этой политики лежат три основные мотивации:

1️⃣ Укрепить международный статус евро

• В настоящее время в трансграничных платежах по-прежнему доминирует доллар США, а доля расчетов в евро с каждым годом снижается;

• Запуск евростейблкоина может повысить его применимость на рынке цифровых активов.

2️⃣ Борьба с монополией на стейблкоины доллара США

• Tether (USDT) и Circle (USDC) практически монополизируют мировую криптоплатежную систему;

• Стейблкоин евро рассматривается как ключ к «балансировке сил».

3️⃣Технологический суверенитет и безопасность платежей

• Европейский центральный банк (ЕЦБ) надеется получить контроль над данными и платежной инфраструктурой;

• Снизить зависимость от американских финтех-систем и систем расчетов.

📊 3. Структура мирового рынка стейблкоинов (третий квартал 2025 г.)

Источник: CoinMetrics, исследование стейблкоинов ЕЦБ, октябрь 2025 г.

Рыночная капитализация стейблкоинов, связанных с евро, крайне низка и даже меньше, чем объем обращения некоторых новых валютных токенов в Азии.

IV. Нормативная база: MiCA и механизм координации Центрального банка

Регулирование криптоактивов в ЕС MiCA (Регулирование рынков криптоактивов) вступит в полную силу в 2025 году.
Положение обязывает эмитентов стейблкоинов получать двойное разрешение от Европейского центрального банка (ЕЦБ) и местных регулирующих органов .

Финансовые чиновники еврозоны предложили:

• Евростейблкоины выпускаются совместно банками и финтех-компаниями ;

• Все средства размещаются на счете в Европейском центральном банке или регулируемом банке ;

• Запретить анонимное хранение или передачу (для обеспечения соблюдения правил и контроля за отмыванием денег);

• Позволяет осуществлять параллельную работу с системой Digital Euro .

Фабио Панетта, член Исполнительного совета ЕЦБ, сказал:

«Частные стейблкоины и цифровые валюты центральных банков могут сосуществовать, но это должно осуществляться в рамках безопасной и регулируемой среды».

5. Реакция рынка: институциональная положительная, DeFi-осторожная

• Банки настроены позитивно : BNP Paribas и Deutsche Bank выразили готовность принять участие в пилотном проекте Euro Stablecoin.

• Криптоиндустрия проявляет осторожность : некоторые разработчики DeFi обеспокоены тем, что регуляторный порог слишком высок и повлияет на инновации;

• Уровень рынка : Объем торгов евростейблкоин-проектами EUROC и Monerium EUR вырос более чем на 40% после анонса.

Глава европейского подразделения Coinbase сказал:

«Если стейблкоин евро получит официальную поддержку, европейский рынок цифровых активов станет знаменателем институционального процветания».

6. Технический маршрут: подключение ончейн-расчетов к банковской системе

ЕС планирует принять «двухколейную» структуру:

• Основной канал (канал центрального банка) : обеспечивает клиринговую и расчетную поддержку для финансовых учреждений и банков;

• Sidetrack (открытый API) : позволяет регулируемым финтех-компаниям разрабатывать платежные сервисы на основе стейблкоина евро.

Эта модель позволит евростейблкоину получить доступ к основным блокчейнам (таким как Ethereum, Polygon, Avalanche) и локальным клиринговым системам (TARGET2, SEPA).

7. Глобальная конкуренция: «Трёхполюсная модель» Европы, США и Азии

Европа надеется установить новый стандарт для «институционализированных стейблкоинов» и привлечь международные расчетные потоки обратно в систему евро.

8. Риски и проблемы

1️⃣Недостаточная ликвидность рынка : первоначальное использование может быть ограничено;
2. Сложность регулирования : скоординированное применение нормативных требований в 27 странах затруднено;
3️⃣ Конкурентное давление : Экосистема стейблкоинов доллара США сформировала экономию за счет масштаба;
4️⃣Техническая безопасность : межсетевое взаимодействие все еще нуждается в улучшении.

В исследовательском отчете Deutsche Bank говорится:

«Успех или провал евростейблкоина зависит не от скорости его выпуска, а от того, сможет ли он вызвать доверие».

IX. Заключение: «Суверенный эксперимент» Европы в области цифровых финансов

Запуск стейблкоина евро станет ядром европейской цифровой финансовой системы.
Это одновременно и продолжение технологических инноваций, и проявление экономического суверенитета.

В будущей глобальной конкуренции цифровых валют,
Сможет ли евро изменить свое международное влияние, зависит от баланса между единообразием регулирования и принятием рынком.

«В цифровую эпоху валюта требует не только доверия, но и надежности».

🔗 Ссылки

• Рейтер – Министры еврозоны рассматривают возможность увеличения выпуска стейблкоинов евро (2025)

• ЕЦБ – Доклад об интеграции цифрового евро и стейблкоинов, 2025 г.

• Европейская комиссия – Отчет о реализации Регламента MiCA за 2025 год