ความร้อนแรงของตลาดลดลงและความเชื่อมั่นต่อความเสี่ยงที่หนาวเย็นลง: การเจรจาการค้าและการคาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ยครอบงำความเชื่อมั่นของตลาดในสัปดาห์นี้

ในช่วงต้นสัปดาห์ ตลาดการเงินโลกได้แสดงโมเมนตัมเชิงบวกโดยได้รับแรงหนุนจากการหยุดยิงทางการค้าระยะสั้นระหว่างจีนและสหรัฐอเมริกา แต่จนถึงวันศุกร์ (16 พ.ค.) ความกระตือรือร้นของตลาดลดลงอย่างเห็นได้ชัด ผู้ค้าโดยทั่วไปเชื่อว่าการเพิ่มขึ้นของตลาดหุ้นอาจเบี่ยงเบนไปจากปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจ ในขณะเดียวกันก็กังวลว่าข้อพิพาททางการค้าจะยังคงเกิดขึ้นซ้ําในอนาคตและยังคงสงวนท่าทีต่อความยั่งยืนของตลาด "ความเสี่ยงที่ยอมรับได้" ตลาดหุ้นหลักในภูมิภาคเอเชียแปซิฟิกผสมปนเปกัน ดัชนีฮั่งเส็งของฮ่องกงลดลง 0.8% และอาลีบาบาปรับกลับมากกว่า 5% เนื่องจากรายงานทางการเงินไม่เป็นไปตามความคาดหวังของตลาด ซึ่งฉุดรั้งผลการดําเนินงานของตลาดโดยรวม ตลาดหุ้นออสเตรเลียค่อนข้างแข็งแกร่ง เพิ่มขึ้น 0.7% ในขณะเดียวกัน ดัชนีหุ้นหลักของสหรัฐอเมริกาและยุโรปมีความผันผวนอย่างจํากัดและโดยรวมยังคงมีเสถียรภาพ แม้ว่าสถานการณ์การค้าจะไม่ชัดเจนอย่างสมบูรณ์ แต่แนวโน้มของตลาดเคยแสดงแนวโน้มว่า สงครามภาษีศุลกากรถูกย่อยแล้ว ดัชนีเอเชียแปซิฟิกนอกประเทศญี่ปุ่นของ Morgan Stanley Capital International (MSCI) ยังคงผันผวนใกล้กับระดับสูงสุดในรอบ 7 เดือน ดัชนีเซี่ยงไฮ้และเซินเจิ้น 300 ของจีนได้แก้ไขการลดลงทั้งหมดนับตั้งแต่ทรัมป์ประกาศเรียกเก็บภาษีที่เท่าเทียมกันเมื่อต้นเดือนเมษายน แม้ว่ามาตรการดังกล่าวจะถูกระงับชั่วคราว แต่การตอบสนองของตลาดค่อนข้างมองโลกในแง่ดี ในแง่ของตลาดตราสารหนี้ ดัชนีราคาผู้ผลิตของสหรัฐฯ ในเดือนเมษายนต่ํากว่าที่คาดไว้ ประกอบกับข้อมูลยอดค้าปลีกหลักที่อ่อนแอ ทําให้ความคาดหวังของนักลงทุนในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดภายในปีนี้เพิ่มขึ้น จากการกำหนดราคาล่าสุดทำให้คาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ยสะสมตลอดทั้งปีปรับเพิ่มขึ้นเป็น 56 จุดพื้นฐานจาก 49 จุดก่อนหน้านี้ จากผลกระทบดังกล่าว ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ปรับลดลงอีก 3 จุดในวันศุกร์ มาอยู่ที่ 4.424% ก่อนจะปรับลดลง 7 จุดในวันก่อนหน้า แสดงให้เห็นถึงการไหลกลับของเงินทุนไปยังสินทรัพย์ปลอดภัย ในทางกลับกัน เมื่อเร็ว ๆ นี้ นายโดนัลด์ ทรัมป์ ประธานาธิบดีสหรัฐฯ ได้ออกเสียงบ่อยครั้งเกี่ยวกับกิจการตะวันออกกลาง โดยประกาศว่าข้อตกลงทางการทูตรวมถึงข้อตกลงนิวเคลียร์ของอิหร่านใกล้จะบรรลุผลแล้ว คําแถลงนี้ทําให้ราคาน้ํามันดิบระหว่างประเทศลดลง 2% ในวันพฤหัสบดี อย่างไรก็ตาม จุดเน้นของตลาดยังคงมุ่งเน้นไปที่ความคืบหน้าของการเจรจาการค้าระหว่างจีนกับสหรัฐฯ และติดตามอย่างใกล้ชิดว่าสหรัฐฯ จะขยายอาณาเขตความร่วมมือทางการค้าต่างประเทศต่อไปหรือไม่หลังจากข้อตกลงระหว่างสหรัฐฯ กับอังกฤษ เป็นที่น่าสังเกตว่า ภาระภาษีโดยรวมของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสําคัญนับตั้งแต่รัฐบาลทรัมป์เริ่มกระบวนการปฏิรูปการค้า แตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่ทศวรรษที่ 1930 Wal-Mart ยักษ์ใหญ่ด้านการค้าปลีกระดับโลกกล่าวว่า บริษัทจะขึ้นราคาสินค้าบางส่วนในปลายเดือนนี้เนื่องจากผลกระทบของต้นทุนภาษีที่สูงขึ้น การเคลื่อนไหวนี้แสดงให้เห็นว่าผู้บริโภคชาวอเมริกันอาจเผชิญกับค่าครองชีพที่สูงขึ้น แม้ว่าข้อมูลเงินเฟ้อของสหรัฐฯ จะยังคงอยู่ในระดับปานกลางในช่วงนี้ แต่นักวิเคราะห์โดยทั่วไปเชื่อว่าผลกระทบระยะกลางและระยะยาวของภาษีศุลกากรจะสะท้อนให้เห็นใน "ข้อมูลแข็ง" ที่เฟดให้ความสนใจ เช่น การใช้จ่ายของผู้บริโภค ดัชนีราคา ฯลฯ ซึ่งจะส่งผลกระทบต่อทิศทางการกําหนดนโยบายการเงิน สัปดาห์นี้ ข้อมูลเศรษฐกิจหลักของสหรัฐอเมริกาและยุโรปค่อนข้างหายาก นักลงทุนจะเน้นดัชนีราคานําเข้าเดือนเมษายนและดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคของมหาวิทยาลัยมิชิแกนที่จะประกาศในวันศุกร์นี้ เพื่อประเมินผลกระทบที่แท้จริงของการเปลี่ยนแปลงนโยบายการค้าที่มีต่อความเชื่อมั่นและความเต็มใจของผู้บริโภคของครัวเรือนสหรัฐฯ ได้อย่างแม่นยํายิ่งขึ้น