เม.ย.ที่ CPI ของสหรัฐฯ ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้เล็กน้อย,ผลกระทบทางภาษีศุลกากรหรือไม่ปรากฏเต็มที่

อเมริกาเหนือรายงานว่าเมื่อวันที่ 13 พฤษภาคม 2568 สำนักงานสถิติแรงงานสหรัฐฯ เปิดเผยข้อมูลล่าสุดว่าดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เดือนเมษายนเพิ่มขึ้น 2.3% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน ซึ่งต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 2.4% เล็กน้อย (ข้อมูล FactSet) แต่ยังคงเกินเป้าหมายเงินเฟ้อที่ 2% ของเฟด แสดงให้เห็นว่าผู้บริโภคในสหรัฐฯ ต้องเผชิญกับแรงกดดันด้านราคาที่สูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง

และเมื่อดูจาก MoM พบว่า CPI เดือน เม.ย. เพิ่มขึ้น 0.2% ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 0.3% เช่นกัน เป็นตัวชี้วัดที่สำคัญในการวัดความเคลื่อนไหวของราคาสินค้าอุปโภคบริโภคและบริการ CPI สะท้อนให้เห็นถึงผลกระทบของอัตราเงินเฟ้อที่มีต่อการใช้จ่ายในชีวิตประจำวันของครัวเรือนทั่วไป

จากการวิเคราะห์องค์ประกอบ ต้นทุนที่อยู่อาศัยยังคงเป็นแรงผลักดันหลักที่ผลักดันอัตราเงินเฟ้อ แม้ว่าราคาน้ํามันเบนซินจะลดลง แต่การเพิ่มขึ้นของต้นทุนพลังงานเช่นก๊าซธรรมชาติและไฟฟ้ายังคงสนับสนุนค่าใช้จ่ายด้านพลังงานโดยรวมและรักษาแรงกดดันด้านราคา

วงการเศรษฐศาสตร์กําลังติดตามผลกระทบที่แท้จริงของการเพิ่มภาษีศุลกากรของรัฐบาลทรัมป์อย่างใกล้ชิด เนื่องจากภาษีศุลกากรเป็นภาษีสําหรับการนําเข้า วิสาหกิจมักจะส่งต่อต้นทุนเพิ่มเติมไปยังผู้บริโภคปลายทาง ซึ่งหมายความว่าผลกระทบที่เกี่ยวข้องอาจค่อย ๆ ปรากฏในราคาผู้บริโภคในอนาคต

เมื่อเร็ว ๆ นี้ นายเจอโรม พาวเวลล์ ประธานธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) กล่าวว่า ธนาคารกลางจะใช้ท่าที "รอดู" ต่อผลกระทบของภาษีศุลกากร และเตือนว่านโยบายภาษีศุลกากรอาจเพิ่มแรงกดดันเงินเฟ้อและควบคุมการเติบโตทางเศรษฐกิจ อย่างไรก็ตาม ข้อมูลเศรษฐกิจในปัจจุบันยังไม่สะท้อนผลกระทบของภาษีศุลกากรอย่างมีนัยสําคัญ ส่วนหนึ่งเป็นเพราะการส่งภาษีศุลกากรมีความล่าช้าบางอย่าง

ในแง่ของภูมิหลัง นโยบายภาษี "วันปลดปล่อย" ที่ทรัมป์ประกาศเมื่อต้นเดือนเมษายนได้รับการปรับในวันที่ 9 เมษายน ภาษีศุลกากรของประเทศส่วนใหญ่ถูกระงับเป็นเวลา 90 วันและอัตราภาษีอ้างอิงแบบครบวงจรคือ 10% เมื่อวันจันทร์ที่ผ่านมา สหรัฐฯ และจีนได้บรรลุข้อตกลงทางการค้าชั่วคราว โดยลดภาษีนําเข้าบางส่วนก่อนหน้านี้ลงอย่างมาก เพื่อให้มีที่ว่างในการบรรเทาความตึงเครียดทางการค้า

เป็นที่น่าสังเกตว่าภาคธุรกิจและผู้บริโภคจำนวนไม่น้อยเร่งจัดซื้อก่อนที่ภาษีศุลกากรจะมีผลบังคับใช้อย่างเป็นทางการ และหลีกเลี่ยงภาระภาษีในอนาคตส่งผลให้ข้อมูล CPI เดือนเมษายนอาจยังไม่สะท้อนแรงกดดันด้านราคาจากการปรับขึ้นภาษีได้อย่างเต็มที่

Julian Rafag หัวหน้านักยุทธศาสตร์การตลาดของ Barclays Private Banking วิเคราะห์ในอีเมลว่า ข้อมูล CPI ในเดือนเมษายนโดยทั่วไปไม่ได้รับผลกระทบจากนโยบายภาษีวันปลดปล่อย เนื่องจากนโยบายนี้ยกเว้นการจัดส่งสินค้าก่อนวันที่ 2 เมษายน และกิจกรรมการบริโภคและการจัดซื้อจํานวนมากได้เสร็จสิ้นก่อนกําหนดในเดือนกุมภาพันธ์และมีนาคม เขากล่าวเสริมว่า "เฟดและนักลงทุนทั่วโลกต้องอดทนรอ จึงจะสามารถประเมินผลกระทบที่แท้จริงของความไม่แน่นอนของนโยบายการค้าที่มีต่อราคาผู้บริโภคสหรัฐฯ ได้อย่างครอบคลุม"

โดยสรุป แม้ตัวเลขเงินเฟ้อเดือน เม.ย. จะออกมาดีกว่าที่คาดไว้เล็กน้อย แต่ความเสี่ยงด้านราคาจากแรงเสียดทานทางการค้ายังไม่หมดไป และตลาดยังคงติดตามแนวโน้มเงินเฟ้อในระยะต่อไปอย่างระมัดระวัง