Bitcoin อีทีเอฟไหลเข้าพุ่ง 90% และการซื้อปลาวาฬยังคงสนับสนุนความคาดหวังของตลาดกระทิง

[การเงินบล็อกเชน] ข้อมูลล่าสุดแสดงให้เห็นว่าการไหลเข้าของเงินทุนใน ETF สปอต Bitcoin ลดลงอย่างรวดเร็วจาก $ 3 พันล้านที่จุดสูงสุดในช่วงปลายเดือนเมษายนเหลือเพียง $ 228 ล้านในปัจจุบันลดลงมากกว่า 90% ในขณะที่การเคลื่อนไหวของเงินทุน ETF ถูกมองว่าเป็นแรงผลักดันสำคัญที่ผลักดันให้ราคาบิทคอยน์สูงขึ้น ภาวะตลาดล่าสุดชี้ให้เห็นว่าความผันผวนของราคาอาจค่อยๆ หลุดพ้นจากผลกระทบของปัจจัยเดียวนี้

มุมมองแบบดั้งเดิมเชื่อว่าการไหลเข้าของ ETF ที่ลดลงจะทําให้เกิดแรงกดดันด้านราคาโดยเฉพาะอย่างยิ่งในบริบทของการไหลเข้าเฉลี่ยต่อวันก่อนหน้านี้มากกว่า 1.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพื่อให้เข้าใจถึงผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นจากเงินทุน ETF ต่อตลาด Bitcoin อย่างครอบคลุมมากขึ้น เราสามารถทบทวนความสัมพันธ์ระหว่างแนวโน้มการไหลเข้าและประสิทธิภาพของราคาในช่วงเวลาที่สำคัญหลายประการ:

• ไตรมาสที่ 1 ปี 2567 (2 กุมภาพันธ์ - 15 มีนาคม),เจ็ดสัปดาห์มีการไหลเข้าสุทธิ 11,390 ล้านดอลลาร์, และราคา BTC เพิ่มขึ้น 57% แต่ถึงจุดสูงสุดในสัปดาห์ที่ห้า,จากนั้นแม้ว่าการไหลเข้าจะยังคงสูงถึง 4,800 ล้านดอลลาร์ แต่ก็ไม่สามารถผลักดันราคาให้สูงขึ้นได้อีก

• ไตรมาสที่ 4 ปี 2567 (18 ตุลาคม - 13 ธันวาคม),กระแสไหลเข้าสุทธิ 9 สัปดาห์สูงถึง 16,800 ล้านเหรียญสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 66% แต่หลังจากสัปดาห์ที่ 10 การไหลเข้าชะลอตัวลง Bitcoin ก็เรียกกลับ 9% ทันที

• ไตรมาส 1 ปี 2025จุดสูงสุดระยะสั้น (17-24 มกราคม) เงินทุน 3.8 พันล้านดอลลาร์ในช่วงสองสัปดาห์ผลักดันให้ BTC แตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 110,000 ดอลลาร์ตามด้วยราคาลดลง 4.8%

• ช่วงต้นไตรมาส 2 ปี 2568 (25 เม.ย. - 9 พ.ค.),ทั้งนี้ แม้ ETF จะไหลเข้าสุทธิติดลบ แต่ราคาได้ปรับขึ้นก่อนกำหนด 8% แล้ว ในอีกสองสัปดาห์ข้างหน้า เงินทุนจะกลับมาไหลเข้า (5.8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ) และราคาเพิ่มขึ้น 22%

ผลการดำเนินงานเหล่านี้เน้นว่าแม้ว่าการไหลเข้าของ ETF จะผลักดันให้ตลาดปรับตัวสูงขึ้นในบางช่วงเวลา แต่อิทธิพลของ ETF ก็ไม่ได้มีเสถียรภาพอย่างต่อเนื่อง โดยเฉพาะอย่างยิ่งในตลาดล่าสุดในปี 2025 การเพิ่มขึ้นของ Bitcoin อาจได้รับแรงหนุนจากการเปลี่ยนแปลงนโยบายของสหรัฐฯ ความนิยมในการมีส่วนร่วมของนักลงทุนรายย่อย หรือการเปลี่ยนแปลงของเงินทุนปลาวาฬ

แม้ว่าการไหลเข้าของ ETF ในปัจจุบันจะลดลงเหลือ 228 ล้านดอลลาร์แนวโน้มในอดีตนี้มักจะบ่งบอกถึงแรงกดดันที่อาจเกิดขึ้นในการเรียกคืน แต่ข้อมูลในห่วงโซ่ให้มุมมองที่แตกต่างกัน

Joao Wedson ซีอีโอของ Alphractal ชี้ให้เห็นว่าความแตกต่างของแรงกดดันในการซื้อ/ขายได้กลายเป็นค่าลบซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงแรงกดดันบางอย่างในตลาดในระยะสั้นโดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงราคา 105,000 ถึง 100,000 ดอลลาร์ปลาวาฬมีพฤติกรรมการขายอย่างชัดเจน นอกจากนี้ ยังสนับสนุนมุมมองจากส่วนต่างการซื้อขายสะสมที่ติดลบ

อย่างไรก็ตาม จากมุมมองระยะยาว พฤติกรรมการซื้อปลาวาฬยังคงค่อนข้างกระตือรือร้น ก่อให้เกิดการสนับสนุนระยะกลาง ข้อมูล CryptoQuant แสดงให้เห็นว่าสัดส่วนการทํากําไรของปลาวาฬที่มีราคาสูงในรอบนี้ต่ํากว่าระดับในอดีตซึ่งบอกเป็นนัยว่าความปรารถนาที่จะเป็นขาขึ้นนั้นแข็งแกร่งกว่าในอดีต นักวิเคราะห์อิสระ Blitzz Trading ยังกล่าวอีกว่า "ในช่วงวัฏจักรขาขึ้นในปัจจุบัน วาฬถอนเงินปันผลลดลงอย่างเห็นได้ชัด ซึ่งมักจะหมายความว่าแนวโน้มขาขึ้นของราคายังคงคาดว่าจะดําเนินต่อไป"

โดยรวมแล้ว แม้ว่าการไหลเข้าของ ETF ที่ลดลงอย่างรวดเร็วและการลดการถือครองปลาวาฬในระยะสั้นอาจมีแรงกดดันบางอย่าง แต่พลังงานจลน์ระยะยาวและโครงสร้างตลาดแสดงให้เห็นว่า Bitcoin โดยรวมยังคงรักษาสถานการณ์ตลาดกระทิงและตลาดอาจอยู่ในช่วงการปรับโครงสร้าง