คาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟด ส่งผลให้ความผันผวนของตลาดการเงินโลกรุนแรงขึ้น | กระแสเงินทุนไหลเข้าตลาดเกิดใหม่เร่งตัวขึ้น (อัปเดตเดือนมิถุนายน 2568)

ความผันผวนที่เพิ่มมากขึ้นในตลาดการเงินโลกและการคาดการณ์ว่าเฟดจะลดอัตราดอกเบี้ยเป็นแรงผลักดันให้เงินทุนไหลเข้าสู่ตลาดเกิดใหม่

2 มิถุนายน 2568 รายงานฉบับสมบูรณ์ของนิวยอร์ก/ลอนดอน/ฮ่องกง——
สัปดาห์นี้ ความผันผวนของตลาดการเงินโลกเพิ่มสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ โดยได้รับอิทธิพลจากข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ ล่าสุดและสัญญาณนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ แถลงการณ์ล่าสุดของประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ ตอกย้ำความคาดหวังว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในปีนี้ ส่งผลให้ดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ อ่อนค่าลงเล็กน้อย และเร่งการไหลเวียนของเงินทุนระหว่างประเทศเข้าสู่สินทรัพย์ในเอเชียและตลาดเกิดใหม่

ธนาคารกลางสหรัฐฯ ส่งสัญญาณผ่อนคลายทางการเงิน และตลาดโลกก็ปรับตัวตามไปด้วย

ในการกล่าวสุนทรพจน์ต่อสาธารณะครั้งล่าสุด ประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ พาวเวลล์ ระบุว่า แม้ตลาดแรงงานสหรัฐฯ ยังคงแข็งแกร่ง แต่อัตราเงินเฟ้อกำลังลดลงอย่างเห็นได้ชัด และคาดว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงลงเล็กน้อยในปีนี้ ส่งผลให้ดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ ร่วงลงมาอยู่ที่ 101.2 ในการซื้อขายช่วงเช้าวันจันทร์ ลดลง 0.8% จากระดับสูงสุดของสัปดาห์ที่แล้ว และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ก็ลดลงเช่นกัน

หุ้นสหรัฐฯ ผันผวนในระดับสูง โดยดัชนีอุตสาหกรรมดาวโจนส์ปรับตัวเพิ่มขึ้น 0.3% และดัชนีแนสแด็กคอมโพสิตปิดตลาดเพิ่มขึ้น 0.6% ภาคเทคโนโลยีและบริษัทที่เกี่ยวข้องกับ AI ยังคงมีผลประกอบการที่ดี ส่งผลให้ความต้องการรับความเสี่ยงในตลาดฟื้นตัว

เงินทุนไหลเข้าสู่ตลาดเกิดใหม่ในอัตราเร่ง โดยหุ้นเอเชียเป็นผู้นำในการเพิ่มขึ้น

นักลงทุนทั่วโลกต่างให้ความสนใจในตลาดที่มีการเติบโตสูงมากขึ้น เนื่องด้วยได้ประโยชน์จากการคาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะผ่อนคลายนโยบายการเงิน ดัชนีหุ้นหลักๆ ในเอเชียปรับตัวสูงขึ้น โดยดัชนีนิกเคอิ 225 ดีดตัวขึ้น 2.1% ในสัปดาห์นี้ ดัชนี KOSPI ของเกาหลีใต้เพิ่มขึ้น 1.7% และดัชนี SENSEX ของมุมไบของอินเดียทำสถิติสูงสุดใหม่ สกุลเงินตลาดเกิดใหม่ทรงตัวเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐฯ และเงินทุนไหลเข้าเร่งตัวขึ้น

นักวิเคราะห์เชื่อว่าเมื่ออัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ลดลง ข้อได้เปรียบของเบี้ยประกันความเสี่ยงของสินทรัพย์ตลาดเกิดใหม่จะเพิ่มมากขึ้น และคาดว่ากระแสเงินทุนจะยังคงเป็นบวกในระยะสั้น

ยูโรโซนให้ความสำคัญกับเงินเฟ้อ โดยนโยบายของธนาคารกลางมีความแตกต่างกันอย่างมาก

ขณะเดียวกัน ข้อมูลอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานของยูโรโซนสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้เล็กน้อย ทำให้เกิดความขัดแย้งภายในธนาคารกลางยุโรป (ECB) ว่าควรลดอัตราดอกเบี้ยเร็วเกินไปหรือไม่ เศรษฐกิจขนาดใหญ่อย่างเยอรมนีและฝรั่งเศสยังคงเฝ้าระวังแรงกดดันด้านเงินเฟ้อ ส่งผลให้ดัชนีหุ้นหลักของยูโรโซนผันผวนเล็กน้อย ขณะที่นักลงทุนให้ความสนใจกับผลการประชุมอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางยุโรป (ECB) ในสุดสัปดาห์นี้

สินค้าโภคภัณฑ์และสกุลเงินดิจิทัลมีความแตกต่างกัน

ตลาดสินค้าโภคภัณฑ์มีผลประกอบการที่ผสมผสานกัน ราคาน้ำมันดิบโลกดีดตัวขึ้นเล็กน้อย โดยราคาน้ำมันดิบเบรนท์กลับมาสูงกว่า 80 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล สาเหตุหลักมาจากความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์และการคาดการณ์การลดกำลังการผลิตของกลุ่มโอเปก ส่วนทองคำซึ่งได้รับแรงหนุนจากค่าเงินดอลลาร์ที่อ่อนค่าลงและความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย ได้ทะลุระดับ 2,380 ดอลลาร์ต่อออนซ์อีกครั้ง
ตลาดสกุลเงินดิจิทัลฟื้นตัวหลังจากย่อตัวลงเล็กน้อย โดย Bitcoin กลับมายืนเหนือ 70,000 ดอลลาร์ และ Ethereum ขยายกำไร และความรู้สึกของตลาดก็เป็นไปในทางบวก

มุมมองนักวิเคราะห์
ธนาคารเพื่อการลงทุนระหว่างประเทศหลายแห่งเชื่อว่าช่องทางของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) สำหรับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในปีนี้กำลังเปิดกว้างขึ้นเรื่อยๆ ซึ่งนำไปสู่การปรับสมดุลรอบใหม่ในการจัดสรรสินทรัพย์ทั่วโลก คาดว่าตลาดเกิดใหม่และภาคนวัตกรรมเทคโนโลยีจะยังคงได้รับประโยชน์อย่างต่อเนื่อง แต่ควรใช้ความระมัดระวังต่อความผันผวนระยะสั้นที่เกิดจากความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์และนโยบาย