นักลงทุนทั่วโลกปรับรูปแบบการจัดสรร: สินทรัพย์จริงของสหรัฐฯ และการลงทุนทางเลือกจะเร่งการเติบโตในปี 2568

ผู้สนับสนุน

ไมเคิล กรีน นักข่าวอาวุโสด้านการเงิน

นิวยอร์ก กรกฎาคม 2025 - ขณะที่ตลาดหุ้นทั่วโลกพุ่งแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์และความผันผวนเพิ่มขึ้น การเปลี่ยนแปลงที่ "เงียบๆ แต่ทรงพลัง" กำลังเกิดขึ้นอย่างเงียบๆ ตั้งแต่กองทุนบำเหน็จบำนาญในยุโรปไปจนถึงสำนักงานครอบครัวในเอเชีย เงินจำนวนมหาศาลของโลกกำลังเปลี่ยนจากตลาดหุ้นและพันธบัตรที่มีมูลค่าสูงไปสู่สินทรัพย์จริงของสหรัฐฯ เช่น อสังหาริมทรัพย์เชิงพาณิชย์ โครงสร้างพื้นฐาน และที่ดินทำการเกษตร รวมถึงการลงทุนทางเลือกใหม่ๆ เช่น สินเชื่อส่วนบุคคล เงินทุนเสี่ยง และกองทุนป้องกันความเสี่ยง

ยุคแห่งการกำหนดค่าหลากหลาย ทำไมจึงเป็นเช่นนั้น?

การเปลี่ยนแปลงนี้ไม่ได้เกิดขึ้นในชั่วข้ามคืน ในช่วง 18 เดือนที่ผ่านมา ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ระดับโลก (เช่น สถานการณ์ระหว่างรัสเซียและยูเครน และความขัดแย้งทางการค้าระหว่างสหรัฐฯ และจีน) และการเปลี่ยนแปลงของอัตราเงินเฟ้อและอัตราดอกเบี้ย ทำให้ความเสี่ยงของหุ้นและพันธบัตรแบบดั้งเดิมเพิ่มขึ้น ทำให้ผลตอบแทนจากการลงทุนไม่สามารถคาดเดาได้

ตามการสำรวจนักลงทุนระดับโลกของ BlackRock ประจำปี 2025 สถาบันมากกว่า 62% วางแผนที่จะเพิ่มการจัดสรรการลงทุนในสินทรัพย์ทางกายภาพและการลงทุนทางเลือกในปีหน้า โอลิเวีย เฉิน กรรมการของ BlackRock นิวยอร์ก กล่าวว่า "นักลงทุนให้ความสำคัญกับกระแสเงินสดที่ต้านทานเงินเฟ้อได้อย่างมั่นคงและการกระจายพอร์ตโฟลิโออย่างแท้จริง สินทรัพย์ทางกายภาพและโครงสร้างพื้นฐานของสหรัฐฯ มีผลงานที่ดีทั่วโลก"

สินทรัพย์ทางกายภาพของสหรัฐฯ: “แชมป์ที่ซ่อนเร้น” ของตลาด

ตลาดสินทรัพย์ทางกายภาพของสหรัฐฯ แสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่นที่แข็งแกร่ง อสังหาริมทรัพย์เพื่อการพาณิชย์ในเมืองต่างๆ เช่น ออสติน ไมอามี และดัลลาส มีความต้องการเช่าสูงและมีผลตอบแทนที่ยอดเยี่ยมเนื่องมาจากการขับเคลื่อนด้วยเทคโนโลยีและการย้ายถิ่นฐานของประชากร โครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานใหม่ (พลังงานแสงอาทิตย์ พลังงานลม ไฮโดรเจนสีเขียว) กลายเป็นเป้าหมายสำคัญของเงินทุน โดยได้รับการสนับสนุนทั้งนโยบายและการส่งเสริมตลาด

ในปี 2025 สินทรัพย์ที่ดินเกษตรกรรมและที่ดินป่าไม้กลายเป็น "สินทรัพย์ที่สถาบันชื่นชอบ" การลงทุน และธุรกรรมที่ดินในแถบมิดเวสต์ของสหรัฐอเมริกาก็พุ่งแตะระดับสูงสุดใหม่ จอห์น เอเวอเร็ตต์ ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนของ AgriFund Partners กล่าวว่า "ที่ดินเกษตรกรรมเป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อตามธรรมชาติที่สามารถรักษาและเพิ่มมูลค่าได้ในขณะที่ปรับปรุงความมั่นคงด้านอาหาร"

การลงทุนทางเลือกเข้าสู่กระแสหลัก

พื้นที่ที่เคยเป็นช่องทางเฉพาะ เช่น การลงทุนเสี่ยง การลงทุนในหุ้นเอกชน และกองทุนป้องกันความเสี่ยง ปัจจุบันกลายเป็นตัวเลือกหลักสำหรับนักลงทุนทั่วโลกที่มองหาผลตอบแทนสูงและความสัมพันธ์ต่ำ กองทุนสินเชื่อเอกชนในสหรัฐฯ จะเติบโตอย่างรวดเร็วในปี 2025 และบริษัทต่างๆ หันไปใช้ช่องทางการเงินที่ไม่ใช่ธนาคารในยุคหลังการระบาด

ตามข้อมูลของ Preqin สินทรัพย์ภายใต้การจัดการของตลาดหุ้นเอกชนทั่วโลกมีมูลค่าเกิน 15 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐในปีนี้ โดยกระแสเงินทุนจากอเมริกาเหนือคิดเป็นกว่า 60% นวัตกรรมด้านเทคโนโลยีทางการเงินและโครงสร้างพื้นฐานดิจิทัลยังลดเกณฑ์สำหรับผู้ลงทุนรายใหญ่และนักลงทุนรายใหญ่บางส่วนให้เข้าร่วมได้อย่างมาก ทำให้ตลาดมีความคึกคักมากยิ่งขึ้น

ความเสี่ยงและความท้าทาย

แม้ว่ากองทุนจะมีความกระตือรือร้น แต่การลงทุนทางกายภาพและทางเลือกก็มีความเสี่ยงเช่นกัน เช่น สภาพคล่องต่ำ การประเมินมูลค่าที่ไม่แน่นอน ข้อกำหนดการปฏิบัติตามที่ซับซ้อน และค่าธรรมเนียมที่สูง ผู้เชี่ยวชาญแนะนำว่านักลงทุนจะต้องทำการตรวจสอบอย่างรอบคอบ มองในระยะยาว และหลีกเลี่ยงการไล่ตามราคาที่สูงโดยไม่ไตร่ตรอง

Michael Goldman นักยุทธศาสตร์อาวุโสของ Citi Private Bank เตือนว่า “ไม่มีการลงทุนใดในโลกที่ปราศจากความเสี่ยง ในปัจจุบัน อัตราเงินเฟ้อไม่มั่นคงและวัฏจักรเศรษฐกิจกำลังสั้นลง การจัดสรรสินทรัพย์ถาวรและการลงทุนทางเลือกบางส่วนถือเป็นเรื่องสมเหตุสมผล แต่จะต้องมีการกระจายความเสี่ยงทางวิทยาศาสตร์และการบริหารจัดการแบบไดนามิก”

ผลกระทบและแนวโน้มระดับโลก

การเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ในการจัดสรรสินทรัพย์ครั้งนี้กำลังปรับเปลี่ยนภูมิทัศน์ทางการเงินของโลก การที่ดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้น ความต้องการอสังหาริมทรัพย์ในสหรัฐฯ พุ่งสูงขึ้น และความเจริญรุ่งเรืองของระบบนิเวศการลงทุนทางเลือก ทำให้สหรัฐฯ กลายเป็น "แหล่งหลบภัย" สำหรับเงินทุนทั่วโลกอีกครั้ง

เมื่อมองไปข้างหน้า นักวิเคราะห์โดยทั่วไปเชื่อว่าพอร์ตการลงทุนของสถาบันต่างๆ จะมีความเป็นสากลและหลากหลายมากขึ้น น้ำหนักของสินทรัพย์ทางกายภาพและส่วนตัวจะเพิ่มขึ้น และคาดว่าระบบการเงินโลกจะมีเสถียรภาพมากขึ้น แต่จะส่งผลให้สภาพคล่องหดตัวในระดับหนึ่งด้วยเช่นกัน