ขนาดตลาดพันธบัตรสีเขียวเกิน 1 ล้านล้านดอลลาร์ การลงทุน ESG เข้าสู่จุดเปลี่ยน

ลอนดอน/นิวยอร์ก 10 กรกฎาคม 2025 - ตามรายงานล่าสุดของ International Capital Market Association (ICMA) การออกพันธบัตรสีเขียวทั่วโลกมีมูลค่ารวม 550,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐในช่วงครึ่งแรกของปี 2025 ทำให้มูลค่ารวมของพันธบัตรสีเขียวทั่วโลกสูงเกิน 1 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ เหตุการณ์สำคัญนี้ไม่เพียงแต่แสดงให้เห็นถึงผลลัพธ์อันน่าทึ่งของการลงทุนอย่างยั่งยืนเท่านั้น แต่ยังบ่งชี้ด้วยว่าการลงทุน ESG (สิ่งแวดล้อม สังคม และการกำกับดูแล) กำลังกลายเป็นตัวเลือกการจัดสรรกระแสหลัก

ความสั่นสะเทือนระหว่างการขับเคลื่อนนโยบายและความต้องการของตลาด

ในระดับนโยบายของรัฐบาล ข้อตกลงสีเขียวของสหภาพยุโรปและพระราชบัญญัติพลังงานสะอาดของสหรัฐฯ ให้การสนับสนุนอย่างแข็งแกร่ง ตามข้อมูลจากคณะกรรมาธิการยุโรป การออกพันธบัตรสีเขียวของประเทศสมาชิกสหภาพยุโรปเพิ่มขึ้น 42% เมื่อเทียบเป็นรายปีตั้งแต่ปี 2024 กระทรวงการคลังของสหรัฐฯ ยังได้ออกพันธบัตรสีเขียวของรัฐบาลกลางเป็นครั้งแรกในเดือนพฤษภาคมของปีนี้ เพื่อระดมทุนสำหรับการลงทุนในโครงการพลังงานหมุนเวียน เช่น พลังงานลมและพลังงานแสงอาทิตย์

ในขณะเดียวกัน ความต้องการจากนักลงทุนสถาบันก็สูงเช่นกัน การประกาศล่าสุดจาก BlackRock บริษัทจัดการสินทรัพย์ที่ใหญ่ที่สุดในโลก ระบุว่าอัตราการจัดสรรพันธบัตรสีเขียวในกองทุน ESG เพิ่มขึ้นจาก 12% เมื่อปีที่แล้วเป็น 18% ในปีนี้ Maria Hernandez หัวหน้าฝ่ายตราสารหนี้ระดับโลกของบริษัท กล่าวว่า "พันธบัตรสีเขียวกำลังกลายเป็นสินทรัพย์หลักในพอร์ตการลงทุน โดยให้ผลตอบแทนที่มั่นคงและผลกระทบทางสังคม"

โครงสร้างนักลงทุนมีแนวโน้มที่จะมีการกระจายความเสี่ยง

กองทุนอธิปไตยและกองทุนบำเหน็จบำนาญแบบดั้งเดิมยังคงเป็นผู้เล่นหลักในตลาด โดยคิดเป็นประมาณ 45% ของความต้องการพันธบัตรสีเขียวในปัจจุบัน ที่น่าสังเกตคือ การมีส่วนร่วมของสำนักงานบริหารทรัพย์สินส่วนบุคคลและนักลงทุนรายบุคคลที่มีมูลค่าสุทธิสูงเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ โดยมีส่วนสนับสนุนมากกว่า 20% ของความต้องการใหม่ ตลาดในเอเชีย เช่น จีน ไต้หวัน และเกาหลีใต้ ก็แสดงให้เห็นถึงโมเมนตัมการออกที่แข็งแกร่งเช่นกัน

นอกจากนี้ บริษัทต่างๆ ยังให้ความสนใจในการออกพันธบัตรสีเขียว โดยเมื่อต้นเดือนกรกฎาคม บริษัทที่มีชื่อเสียงระดับโลกหลายแห่ง เช่น Apple, WeBank, Toyota และ Unilever ได้เข้าร่วมกลุ่มการระดมทุนสีเขียว โดยระดมทุนได้มากกว่า 15,000 ล้านเหรียญสหรัฐ พันธบัตรสีเขียวของบริษัทส่วนใหญ่สามารถขายคืนได้หรือเชื่อมโยงกับเป้าหมายการพัฒนาที่ยั่งยืน และอัตราดอกเบี้ยของพันธบัตรเหล่านี้ค่อนข้างดีเมื่อเทียบกับพันธบัตรแบบดั้งเดิม

ความเสี่ยงและความท้าทายด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบ

แม้ว่าตลาดจะมีแนวโน้มที่ดี แต่พันธบัตรสีเขียวก็เผชิญกับความเสี่ยงและความท้าทายด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบเช่นกัน หน่วยงานกำกับดูแลเฝ้าระวังปรากฏการณ์ "การฟอกเขียว" อย่างเข้มงวด และกำหนดให้ผู้ออกพันธบัตรต้องให้การรับรองจากบุคคลภายนอกและยอมรับการเปิดเผยข้อมูลอย่างต่อเนื่อง ปีเตอร์ ดักลาส กรรมการบริหารของ ICMA เตือนว่า "นักลงทุนต้องให้ความสนใจว่าโครงการออกพันธบัตรเหล่านี้เป็นไปตามมาตรฐานสีเขียวจริงหรือไม่ เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากการไม่ปฏิบัติตามชื่อ"

หน่วยงานจัดอันดับสินเชื่อกำลังสำรวจโมเดลการจัดอันดับ ESG เพื่อช่วยให้นักลงทุนระบุเป้าหมายที่มีคุณภาพสูงได้ อย่างไรก็ตาม การขาดมาตรฐานสากลสำหรับวิธีการจัดอันดับทำให้เกิดความแตกต่างในการจัดอันดับของหน่วยงานต่างๆ ทำให้นักลงทุนตัดสินใจได้ยากขึ้น

แนวโน้มอนาคต: บทใหม่สำหรับการเงินที่ยั่งยืน

เมื่อมองไปข้างหน้าในช่วงครึ่งปีหลังและอีกไม่กี่ปีข้างหน้า ตลาดการเงินที่ยั่งยืนระหว่างประเทศคาดว่าจะยังคงเติบโตอย่างรวดเร็วต่อไป Morgan Stanley คาดการณ์ว่าภายในปี 2030 ตลาดพันธบัตรสีเขียวทั่วโลกจะเติบโตถึง 3 ล้านล้านดอลลาร์ โดยมีอัตราการเติบโตเฉลี่ยต่อปีมากกว่า 20% เงินทุนทั่วโลกจะไหลเข้าสู่โครงการพลังงานสะอาด โครงสร้างพื้นฐานสีเขียว และการปรับตัวต่อสภาพอากาศมากขึ้น เพื่อช่วยให้บรรลุเป้าหมายความเป็นกลางทางคาร์บอน

จอห์น สมิธ สรุปว่า “การแพร่หลายของพันธบัตรสีเขียวถือเป็นทางเลือกที่หลีกเลี่ยงไม่ได้สำหรับเศรษฐกิจโลกในการเปลี่ยนแปลงไปสู่การพัฒนาอย่างยั่งยืน การลงทุน ESG จะเคลื่อนตัวจากขอบสู่ศูนย์กลางโดยขับเคลื่อนด้วยนโยบาย ตลาด และเทคโนโลยี ซึ่งจะเปิดโอกาสใหม่ๆ ให้กับนักลงทุน”

ผู้สนับสนุน

จอห์น สมิธ ผู้สังเกตการณ์ทางการเงินระดับโลก