การเปลี่ยนแปลงนโยบายของเฟดส่งผลให้ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลง และสินทรัพย์ตลาดเกิดใหม่ก็มีผลการดำเนินงานที่ดี

เมื่อวันที่ 11 กรกฎาคม 2025 ดัชนีดอลลาร์สหรัฐร่วงลงต่ำกว่า 102 จุดในสัปดาห์นี้ ซึ่งถือเป็นระดับต่ำสุดใหม่นับตั้งแต่เดือนมกราคมของปีนี้ โดยรายงานการประชุมระบุว่าคาดว่าธนาคารกลางสหรัฐจะเริ่มปรับลดอัตราดอกเบี้ยภายในปีนี้ ซึ่งส่งสัญญาณชัดเจนว่า "นโยบายผ่อนปรนอาจกลับมา" นักลงทุนต่างเร่งถอนเงินออกจากสินทรัพย์ดอลลาร์สหรัฐและหันไปลงทุนในหุ้นและพันธบัตรของตลาดเกิดใหม่แทน ตลาดหลักในเอเชีย ละตินอเมริกา และยุโรปตะวันออกปรับตัวเพิ่มขึ้นทั่วทั้งกระดานในสัปดาห์นี้

“การเปลี่ยนแปลง” นโยบายของเฟดกระตุ้นให้เกิดการขายดอลลาร์จำนวนมาก

ต่างจากวัฏจักรนโยบายที่ขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างต่อเนื่องในช่วง 2 ปีที่ผ่านมา จุดยืนของเฟดในครั้งนี้กลับกลายเป็นไปในทิศทางขาลงอย่างชัดเจน ตลาดได้กำหนดราคาความน่าจะเป็น 60% ของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในไตรมาสหน้า เจเน็ต ฟอสเตอร์ หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ Meridian Analytics ในสหรัฐฯ กล่าวว่า "ด้วยอัตราเงินเฟ้อที่ชะลอตัวและการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ชะลอตัว เฟดจึงส่งสัญญาณว่านโยบายของตนได้เข้าสู่ช่วงใหม่แล้ว"

ตลาดเกิดใหม่เห็นการไหลเข้าของเงินทุนสูงสุด

ท่ามกลางสถานการณ์ที่ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ อ่อนค่าลง สินทรัพย์ในตลาดเกิดใหม่ที่มีอัตราผลตอบแทนสูงได้ดึงดูดเงินทุนไหลเข้าเป็นจำนวนมาก ในสัปดาห์นี้ ดัชนี MSCI Emerging Markets ปรับตัวเพิ่มขึ้น 3% และดัชนีหุ้นหลักๆ เช่น Bovespa ของบราซิล Sensex ของอินเดีย และ JSE ของแอฟริกาใต้ ต่างก็มีผลงานที่ดี สกุลเงินของตลาดเกิดใหม่ เช่น เรอัลของบราซิลและรูปีอินเดีย ยังคงแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐฯ

กลยุทธ์การลงทุนและการบริหารความเสี่ยง

กองทุนระดับโลกขนาดใหญ่กำลังเพิ่มสัดส่วนการลงทุนในหุ้นตลาดเกิดใหม่และพันธบัตรสกุลเงินท้องถิ่น อย่างไรก็ตาม ผู้เชี่ยวชาญเตือนว่าหากนโยบายของเฟดเปลี่ยนแปลงอีกครั้งหรือความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ระดับโลกทวีความรุนแรงขึ้น ความผันผวนของตลาดอาจทวีความรุนแรงมากขึ้น Janet Foster ชี้ให้เห็นว่า "การอ่อนค่าของดอลลาร์สหรัฐนำมาซึ่งโอกาสทางกลยุทธ์ แต่ผู้ลงทุนต้องระวังความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยนและสภาพคล่อง"

แนวโน้ม: โอกาสและความไม่แน่นอนมีอยู่คู่กัน

เมื่อมองไปข้างหน้า นักวิเคราะห์คาดว่ากระแสเงินทุนข้ามพรมแดนและการหมุนเวียนของภาคส่วนต่างๆ ทั่วโลกจะเพิ่มมากขึ้น โดยคาดว่าภาคส่วนเทคโนโลยี การบริโภค และโครงสร้างพื้นฐานในตลาดเกิดใหม่จะกลายเป็นแนวทางหลัก ขณะที่แนวโน้มอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐยังคงเป็นตัวแปรหลักของตลาดโลก

Lucas Anderson สรุปว่า “การเปลี่ยนแปลงนโยบายของเฟดได้ปรับเปลี่ยนภูมิทัศน์การลงทุนทั่วโลก และเราจะคว้าโอกาสต่างๆ ได้โดยการปรับตัวให้เข้ากับการเปลี่ยนแปลงเท่านั้น อย่างไรก็ตาม ในสภาพแวดล้อมทางการตลาดที่มีความผันผวนเพิ่มขึ้น การควบคุมความเสี่ยงจึงเป็นสิ่งสำคัญเสมอ”