กำไรครึ่งปีแรกของ HSBC ร่วงลง 26% เนื่องจากการขาดทุนในจีนเพิ่มขึ้น

กำไรครึ่งปีแรกของ HSBC ต่ำกว่าที่คาด

เมื่อวันที่ 30 กรกฎาคม 2568 เอชเอสบีซี โฮลดิ้งส์ (HSBC) ประกาศกำไรก่อนหักภาษี 1.58 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐในช่วงครึ่งปีแรก ลดลง 26% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ซึ่งไม่เพียงแต่ต่ำกว่าระดับของช่วงเดียวกันของปีก่อนเท่านั้น แต่ยังต่ำกว่าการคาดการณ์เฉลี่ยของนักวิเคราะห์ที่บลูมเบิร์กสำรวจ (1.65 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ) อีกด้วย
การลดลงดังกล่าวมีสาเหตุหลักมาจากสองปัจจัย: ประการแรก การด้อยค่าการลงทุนในธนาคาร China Communications Bank มูลค่า 2.1 พันล้านดอลลาร์ ซึ่ง 1.1 พันล้านดอลลาร์มาจากการสูญเสียจากการเจือจางส่วนของผู้ถือหุ้น และประการที่สอง ความอ่อนแอในตลาดอสังหาริมทรัพย์ของฮ่องกงทำให้การสูญเสียทางสินเชื่อเพิ่มขึ้น 900 ล้านดอลลาร์

ในฐานะธนาคารตัวแทนที่ “วางเดิมพันในเอเชีย” HSBC ได้ลดการถือครองหุ้นในธุรกิจค้าปลีกในยุโรปและอเมริกาอย่างต่อเนื่องในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา โดยเปลี่ยนเป้าหมายการเติบโตไปทางตะวันออก ผลการดำเนินงานที่ลดลงนี้สะท้อนให้เห็นว่า “กลยุทธ์จีน” ของธนาคารกำลังเผชิญกับความท้าทายด้านความเสี่ยงเชิงโครงสร้าง

ภาคการเงินหุ้นฮ่องกงตกอยู่ภายใต้แรงกดดัน

นักวิเคราะห์ของ Citi ชี้ให้เห็นว่าการที่ตลาดอสังหาริมทรัพย์ในฮ่องกงตกต่ำลงอย่างต่อเนื่องอาจนำไปสู่ภาวะถดถอยของคุณภาพสินทรัพย์ของธนาคาร และแรงกดดันในการตั้งสำรองที่เพิ่มขึ้นในอนาคต การล่มสลายของผู้พัฒนาอสังหาริมทรัพย์ขนาดกลางและขนาดย่อมบางราย ทำให้ความเสี่ยงด้านสินเชื่อด้อยคุณภาพของระบบธนาคารพาณิชย์เพิ่มสูงขึ้น ส่งผลให้นักลงทุนต้องประเมินมูลค่าหุ้นธนาคารโดยรวมใหม่ รวมถึง HSBC

ราคาหุ้นของ HSBC ซึ่งจดทะเบียนในฮ่องกงร่วงลงกว่า 3% ในช่วงบ่ายของวันที่ 30 ก.ย. เนื่องจากข่าวดังกล่าวฉุดรั้งราคาหุ้น ส่งผลให้ดัชนี Hang Seng Bank อ่อนตัวลงเล็กน้อย ความไม่มั่นใจเกี่ยวกับแนวโน้มผลประกอบการนี้อาจทำให้นักลงทุนเลือกลงทุนในสินทรัพย์ปลอดภัยในระยะสั้น และยังคงระมัดระวังการลงทุนในภาคธนาคาร

การเปลี่ยนแปลงโครงสร้างยังคงเป็นสิ่งสำคัญ

แม้จะมีแรงกดดันด้านกำไร HSBC ก็ประกาศการซื้อหุ้นคืนรอบใหม่มูลค่ารวม 3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และจ่ายเงินปันผลระหว่างกาล 10 เซนต์ต่อหุ้น เพื่อพยายามรักษาความเชื่อมั่นของตลาด อย่างไรก็ตาม เมื่อเผชิญกับปัจจัยหลายอย่าง เช่น การคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยที่ลดลง ความขัดแย้งทางการค้าระหว่างสหรัฐฯ และจีนที่ทวีความรุนแรงขึ้น และความเสี่ยงที่ยังไม่ได้รับการแก้ไขในตลาดอสังหาริมทรัพย์ของจีน นักลงทุนจึงให้ความสำคัญกับการปรับโครงสร้างผลกำไรของธนาคารในระยะกลางและระยะยาว และการจัดสรรเงินทุนให้เหมาะสมมากขึ้น

ปัจจุบัน HSBC กำลังมองหาประธานคนใหม่มาแทนที่ Mark Tucker ซึ่งกำลังจะเข้าร่วมงานกับ AIA ในขณะเดียวกัน George Elkhedri ประธานเจ้าหน้าที่บริหารกลุ่มก็กำลังผลักดันให้มีการทบทวนธุรกิจค้าปลีกในตลาดต่างๆ เช่น ออสเตรเลีย อินโดนีเซีย และศรีลังกา ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความตั้งใจที่จะปรับตัวให้เข้ากับกลยุทธ์ที่ "กระชับและเป็นสถาบันมากขึ้น"

HSBC ยังคงร่วงลงเกือบ 5% หลังจากการเปิดเผยรายงานทางการเงินในวันนี้

ความเสี่ยงโครงสร้างสินทรัพย์และหนี้สิน

ท่ามกลางภาวะเศรษฐกิจจีนที่ชะลอตัวลงอย่างรุนแรงในปัจจุบัน และตลาดอสังหาริมทรัพย์ที่ปรับตัวลดลงอย่างรุนแรง หุ้นทางการเงินที่ลงทุนในธนาคารหรือสินทรัพย์ที่เกี่ยวข้องกับอสังหาริมทรัพย์ของจีนจำนวนมากยังคงเผชิญกับแรงกดดันด้านมูลค่าในระยะสั้น HSBC ธนาคารต่างชาติที่มีรากฐานมั่นคงที่สุดในตลาดจีน ได้กลายมาเป็นตัวชี้วัดสำคัญ สะท้อนให้เห็นว่า "เรื่องราวการเติบโตของเอเชีย" กำลังเปลี่ยนจากจุดสว่างไปสู่จุดเสี่ยง

นักลงทุนควรให้ความสำคัญกับประเด็นต่อไปนี้:

• โครงสร้างการเปิดรับความเสี่ยงของหุ้นธนาคารจีน: โดยเฉพาะการเปิดรับความเสี่ยงทางอ้อมหรือโดยตรงกับธนาคารพาณิชย์ในเมืองของจีน ธนาคารนโยบาย หรือบริษัทอสังหาริมทรัพย์

• การจัดเตรียมสินเชื่อและความเพียงพอของเงินทุน: อัตราการปรับคุณภาพสินทรัพย์ภายใต้แรงกดดันด้านรายได้

• ผลกระทบของการเปลี่ยนแปลงในรอบอัตราดอกเบี้ยต่ออัตรากำไรดอกเบี้ยสุทธิ (NIM) และความสามารถในการกำหนดราคาสินทรัพย์ใหม่

• กลยุทธ์การปันผลและการซื้อหุ้นคืนมีความยั่งยืนหรือไม่ และมีสัญญาณของการ "ใช้เงินทุนเพื่อรักษาเสถียรภาพภาพลักษณ์" หรือไม่

สำหรับนักลงทุนที่มีการจัดสรรสินทรัพย์แบบป้องกันความเสี่ยงมากขึ้น พวกเขาสามารถลดน้ำหนักของธนาคารที่มีความเสี่ยงปานกลางและใหญ่ได้อย่างเหมาะสม และมุ่งเน้นไปที่ธนาคารระหว่างประเทศที่มีโครงสร้างสินทรัพย์ที่สมดุลมากกว่าและมีความเสี่ยงในระดับภูมิภาคที่หลากหลาย หรือบริษัทเทคโนโลยีทางการเงินและประกันภัยที่มีกระแสเงินสดที่มั่นคงและความสามารถในการต้านทานภาวะเศรษฐกิจถดถอยแทน

การประกาศผลประกอบการของ HSBC ทำให้ตลาดกลับมาให้ความสนใจกับผลกระทบของความเสี่ยงของจีนที่มีต่อธนาคารข้ามชาติอีกครั้ง ตั้งแต่การเปิดรับเงินทุนจากจีน ผลกระทบของเครือข่ายอสังหาริมทรัพย์ ไปจนถึงการปรับตัวของธุรกิจทั่วโลก หุ้นทางการเงินไม่ได้เป็นแค่เกมการประเมินมูลค่าเพียงอย่างเดียวอีกต่อไป แต่เป็นการสะท้อนความเสี่ยงในระดับมหภาคอย่างเข้มข้น

อยากเป็นคนแรกที่เข้าใจแนวโน้มตลาดโลกและโอกาสการลงทุนใช่ไหม? ติดตามเราบน BrokerHiveX เพื่อรับการวิเคราะห์เชิงลึกและข้อมูลเรียลไทม์ล่าสุด!

อ่านเพิ่มเติม

• ทรัมป์ขู่จะขึ้นภาษีอินเดียสูงถึง 25%

• Tesla เซ็นสัญญาผลิตแบตเตอรี่มูลค่า 4.3 พันล้านเหรียญกับ LG เพื่อหลุดพ้นจากการพึ่งพาจีน!

• ธนาคารแห่งประเทศเกาหลีจะจัดตั้งคณะกรรมการสินทรัพย์เสมือนเพื่อติดตามสกุลเงินดิจิทัล