BrokerHiveXหน้าแรกโบรกเกอร์ข่าวการประเมินโบรกเกอร์สถาบันการลงทุนการเปิดเผยQ&A การเงิน
ข้อมูลการค้ามีความน่าประทับใจ และภาษีศุลกากรเริ่มแสดงผลกระทบแล้ว
ข้อมูลจากกระทรวงพาณิชย์สหรัฐฯ ระบุว่า การขาดดุลการค้าโดยรวมของสหรัฐฯ ลดลงเหลือ 6.02 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ในเดือนมิถุนายน 2568 ลดลง 16% จากเดือนก่อนหน้า ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในรอบสองปี [BEA, 5 สิงหาคม 2568] โดยเฉพาะอย่างยิ่งการขาดดุลการค้ากับจีน ลดลงเหลือ 9.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ลดลง 70% ในเวลาห้าเดือน ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ปี 2547 การเปลี่ยนแปลงโครงสร้างนี้เป็นผลมาจากภาษีศุลกากรใหม่ที่รัฐบาลทรัมป์ประกาศใช้เมื่อวันที่ 7 สิงหาคม ซึ่งครอบคลุมสินค้าจีนหลากหลายประเภท โดยมีอัตราภาษีตั้งแต่ 10% ถึง 41% Yale Budget Lab ประมาณการว่าภาษีนำเข้าเฉลี่ยของสหรัฐฯ พุ่งสูงขึ้นจาก 2%-3% ในช่วงต้นปีเป็น 18.3% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2477 [Yale Estimates]
แม้ว่าสถานการณ์นี้จะดูเหมือนจะควบคุมการนำเข้าและการขาดดุลการค้าได้อย่างมีประสิทธิภาพ แต่ยังคงมีความกังวลว่านี่เป็นเพียงภาวะเฟื่องฟูผิวเผินหรือไม่ ธุรกิจที่กักตุนสินค้าและผู้บริโภคที่ชะลอการซื้อได้ร่วมมือกันลดการนำเข้าในระยะสั้น เมื่อสินค้าคงคลังถูกจัดการแล้ว ห่วงโซ่อุปทานและราคาอาจฟื้นตัวอย่างรวดเร็วยิ่งขึ้น
อุตสาหกรรมบริการชะงักงันและโมเมนตัมการเติบโตทางเศรษฐกิจอ่อนแอลง
ตรงกันข้ามกับข้อมูลการนำเข้าและส่งออกที่ดีขึ้น กิจกรรมภาคบริการภายในประเทศกลับชะลอตัวลงอย่างไม่คาดคิด ข้อมูลจากสถาบันจัดการอุปทาน (ISM) ระบุว่า ดัชนี PMI ภาคบริการ (Non-manufacturing PMI) ลดลงมาอยู่ที่ 50.1 ในเดือนกรกฎาคม สูงกว่าเส้นแนวโน้มขาขึ้น-ขาลงเล็กน้อย และต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 51.5 [ISM, สิงหาคม 2568] ดัชนีย่อยการจ้างงานร่วงลงแตะ 46.4 ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในรอบหลายเดือน บ่งชี้ถึงความอ่อนแออย่างต่อเนื่องของเจตนาในการจ้างงานของภาคธุรกิจ
สิ่งที่น่ากังวลยิ่งกว่าคือแรงกดดันด้านราคาที่กลับมาอีกครั้ง ดัชนีราคาผู้บริโภคพุ่งขึ้นแตะระดับสูงสุดในรอบ 3 ปี อยู่ที่ 69.9 โดยเฉพาะอย่างยิ่งสินค้าประเภทเฟอร์นิเจอร์และของตกแต่งบ้านที่ปรับตัวสูงขึ้นอย่างเห็นได้ชัด แสดงให้เห็นว่าสินค้านำเข้าราคาถูกที่ค้างสต็อกไว้ก่อนหน้านี้ได้ถูกดูดซับไปหมดแล้ว และต้นทุนที่แท้จริงของภาษีศุลกากรกำลังถูกโอนไปยังตลาดปลายทาง แผนธุรกิจที่ล่าช้าและโครงการต่างๆ ถูกระงับ พลังขับเคลื่อนของกิจกรรมทางเศรษฐกิจกำลังเผชิญกับความท้าทาย
การเกินดุลการค้ากับจีนยังคงเป็นเกมที่ตึงเครียด
ความสัมพันธ์ทางการค้าระหว่างจีนและสหรัฐฯ ยังคงมีความอ่อนไหวสูง แม้ว่าการขาดดุลการค้ากับจีนจะลดลงอย่างมากในเดือนมิถุนายน แต่การนำเข้าจากจีนของสหรัฐฯ ลดลงสู่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ปี 2552 ที่เพียง 1.89 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ อย่างไรก็ตาม นี่ไม่ได้หมายความว่าความตึงเครียดทางการค้าจะคลี่คลายลง สัปดาห์ที่แล้ว ตัวแทนจีนและสหรัฐฯ ได้พบกันที่สวีเดนเพื่อหารือว่าจะขยายกำหนดเวลาการเจรจาในวันที่ 12 สิงหาคมหรือไม่ เนื่องจากภาษีศุลกากรที่มีอยู่อาจถูกปรับขึ้นอีกครั้งเป็นมากกว่า 100% ทรัมป์กล่าวในการให้สัมภาษณ์กับ CNBC ว่า "เราใกล้บรรลุข้อตกลงแล้ว" แต่ตลาดยังคงระมัดระวัง
ยิ่งไปกว่านั้น การขาดดุลการค้าของสหรัฐฯ กับแคนาดาและเยอรมนีลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 5 ปี ขณะที่เวียดนามและไต้หวันกลับมีดุลการค้าเกินดุลสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ซึ่งบ่งชี้ว่าห่วงโซ่อุปทานโลกกำลังปรับโครงสร้างอย่างเงียบๆ อย่างไรก็ตาม การเปลี่ยนแปลงนี้ไม่ได้ปราศจากต้นทุน และเสถียรภาพและการควบคุมต้นทุนของเส้นทางนำเข้าทางเลือกต่างๆ ยังคงต้องใช้เวลาในการพิจารณา
แผนภูมิข้อมูลแสดงการขาดดุลการค้าของสหรัฐฯ กับจีน
เมื่อความเสี่ยงเชิงโครงสร้างเกิดขึ้น นักลงทุนควรตอบสนองอย่างไร?
แม้ว่าการขาดดุลการค้าที่ลดลงจะช่วยสนับสนุนการเติบโตของ GDP ในระยะสั้น (การเติบโตต่อปีอยู่ที่ 3.0% ในไตรมาสที่สอง) แต่ธุรกิจในอเมริกากลับกำลังเผชิญกับแรงกดดันด้านการดำเนินงานที่แท้จริงมากขึ้น โอเรน คลาชกิน นักเศรษฐศาสตร์ของเนชั่นไวด์ กล่าวว่า "ผลกระทบด้านลบจากภาษีศุลกากรที่สูงขึ้นน่าจะมีมากกว่าผลประโยชน์ชั่วคราวจากความแน่นอนของนโยบายที่เพิ่มขึ้นอย่างมาก" [รายงานของเนชั่นไวด์]
นักลงทุนไม่ควรมุ่งเน้นแต่เพียงข้อมูลเบื้องต้นที่ปรับปรุงดีขึ้นอย่างผิวเผิน โดยมองข้ามประเด็นเชิงโครงสร้างที่เป็นพื้นฐาน ภาคบริการเป็นกลไกขับเคลื่อนหลักของเศรษฐกิจสหรัฐฯ และแนวโน้มทั้ง 3 ด้าน ได้แก่ การเติบโตทางเศรษฐกิจที่ซบเซา การจ้างงานที่ลดลง และราคาสินค้าที่สูงขึ้น ล้วนเป็นสัญญาณบ่งชี้ถึงความเสี่ยงจากภาวะเศรษฐกิจถดถอยและภาวะเงินเฟ้อ ขอแนะนำให้นักลงทุนติดตามคำเตือนเกี่ยวกับผลกำไรของบริษัท ข้อมูลความต้องการของผู้บริโภค และผลของการเจรจาการค้าระหว่างสหรัฐฯ และจีนในอนาคต โดยรักษาสถานะทางการเงินที่ยืดหยุ่นและจำกัดความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้น
เศรษฐกิจโลกกำลังอยู่ในช่วงหัวเลี้ยวหัวต่อ ความจริงเบื้องหลังข้อมูลเป็นตัวกำหนดทิศทางการลงทุนของคุณ
อยากเป็นคนแรกที่เข้าใจแนวโน้มตลาดโลกและโอกาสการลงทุนใช่ไหม? ติดตามเราบน BrokerHiveX เพื่อรับการวิเคราะห์เชิงลึกและข้อมูลเรียลไทม์ล่าสุด!
