ยูโรโซนส่งเสริมการออกสกุลเงินยูโรที่มีเสถียรภาพ | ภูมิทัศน์ทางการเงินของยุโรปนำพา "อธิปไตยทางดิจิทัล" สู่ขั้นใหม่

🕘 วันวางจำหน่าย: 14 ตุลาคม 2025

📍 ที่มา: BrokerHiveX European Economic Observer

🏦 หมวดหมู่: นโยบายทางการเงิน | สกุลเงินดิจิทัล | Stablecoin

1. พื้นหลัง: ยูโรโซนพยายามที่จะ "ทำให้ stablecoin เป็นระบบอัตโนมัติ"

ในเดือนตุลาคม พ.ศ. 2568 การประชุมรัฐมนตรีคลังของยูโรโซนในกลุ่มยูโรได้หารืออย่างเป็นทางการเป็นครั้งแรกเกี่ยวกับแผนการออกและส่งเสริม สกุลเงินดิจิทัลที่มีมูลค่าเป็นยูโร
หัวข้อการประชุมมุ่งเน้นไปที่:

• วิธีการส่งเสริมการใช้ stablecoin ของยูโรในระบบการชำระเงิน การค้า และตลาดทุนภายในภูมิภาค

• วิธีลดการพึ่งพา stablecoin ดอลลาร์สหรัฐ (USDT, USDC)

• วิธีการสร้างกรอบการกำกับดูแลและเทคนิคที่เป็นหนึ่งเดียว

ตามรายงานของรอยเตอร์ ( reuters.com )
เจ้าหน้าที่เขตยูโรเชื่อว่าการปรากฏตัวของยูโรในระบบเศรษฐกิจดิจิทัลนั้น "ไม่เพียงพออย่างเห็นได้ชัด"
ปัจจุบันสินทรัพย์ที่เกี่ยวข้องกับยูโรมีสัดส่วนน้อยกว่า 1.5% ของธุรกรรม stablecoin ทั่วโลก
Stablecoin ที่เกี่ยวข้องกับดอลลาร์สหรัฐมีสัดส่วนมากกว่า 90%

2. แรงจูงใจด้านนโยบาย: อธิปไตยทางดิจิทัลและการแข่งขันด้านสกุลเงิน

นาย Paschal Donohoe รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังของยูโรโซนกล่าวหลังการประชุมว่า:

“ยูโรจะต้องคงความสามารถในการแข่งขันในเศรษฐกิจดิจิทัล มิฉะนั้น อำนาจอธิปไตยทางการเงินจะถูกกัดกร่อน”

นโยบายนี้มีแรงจูงใจหลักสามประการ:

1️⃣ เสริมสร้างสถานะระหว่างประเทศของยูโร

• ปัจจุบันการชำระเงินข้ามพรมแดนยังคงถูกครอบงำโดยดอลลาร์สหรัฐ และส่วนแบ่งของการชำระเงินด้วยยูโรก็ลดลงทุกปี

• การเปิดตัว Stablecoin ของยูโรอาจเพิ่มการใช้งานในตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลได้

2️⃣ ต่อสู้กับการผูกขาดสกุลเงินดิจิทัลเสถียรของดอลลาร์สหรัฐ

• Tether (USDT) และ Circle (USDC) แทบจะผูกขาดระบบการชำระเงินด้วยสกุลเงินดิจิทัลระดับโลก

• Stablecoin ของยูโรถือเป็นกุญแจสำคัญในการ "สร้างสมดุลอำนาจ"

3️⃣ อธิปไตยทางเทคโนโลยีและความปลอดภัยในการชำระเงิน

• ธนาคารกลางยุโรป (ECB) หวังที่จะควบคุมโครงสร้างพื้นฐานด้านข้อมูลและการชำระเงิน

• ลดการพึ่งพาเทคโนโลยีทางการเงินและระบบการชำระเงินของสหรัฐอเมริกา

📊 3. โครงสร้างตลาด Stablecoin ทั่วโลก (ไตรมาสที่ 3 ปี 2025)

ที่มา: CoinMetrics, การศึกษา Stablecoin ของ ECB, ตุลาคม 2025

มูลค่าตลาดของ stablecoin ที่เกี่ยวข้องกับยูโรนั้นต่ำมาก น้อยกว่าการหมุนเวียนของโทเค็นสกุลเงินใหม่บางตัวในเอเชียด้วยซ้ำ

IV. กรอบการกำกับดูแล: MiCA และกลไกการประสานงานธนาคารกลาง

กฎระเบียบด้านสินทรัพย์เข้ารหัสของสหภาพยุโรป (MiCA) จะมีผลบังคับใช้เต็มรูปแบบในปี 2025
กฎระเบียบดังกล่าวกำหนดให้ผู้ให้บริการ Stablecoin ต้องได้รับ อนุญาตจากธนาคารกลางยุโรป (ECB) และหน่วยงานกำกับดูแลในพื้นที่ทั้งสองแห่ง

เจ้าหน้าที่การเงินของยูโรโซนเสนอ:

• Stablecoins ของยูโรได้รับการออกร่วมกันโดยธนาคารและบริษัทฟินเทค

• เงินทั้งหมดจะถูกฝากไว้ในบัญชีของธนาคารกลางยุโรปหรือธนาคารที่ได้รับการกำกับดูแล

• ห้ามการถือครองหรือการโอนโดยไม่เปิดเผยตัวตน (เพื่อให้มั่นใจถึงการปฏิบัติตามและการควบคุม AML)

• รองรับการทำงานแบบขนานกับระบบ Digital Euro

ฟาบิโอ พาเนตตา สมาชิกคณะกรรมการบริหารของ ECB กล่าวว่า:

“Stablecoin ส่วนตัวและสกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลางสามารถอยู่ร่วมกันได้ แต่จะต้องดำเนินการภายในกรอบที่ปลอดภัยและมีกฎระเบียบ”

5. ปฏิกิริยาของตลาด: สถาบันมีทัศนคติเชิงบวก DeFi ระมัดระวัง

• ธนาคารมีทัศนคติเชิงบวก : BNP Paribas และ Deutsche Bank แสดงความเต็มใจที่จะมีส่วนร่วมในโครงการนำร่อง Euro Stablecoin

• อุตสาหกรรม crypto มีความระมัดระวัง : นักพัฒนา DeFi บางส่วนกังวลว่าเกณฑ์การกำกับดูแลนั้นสูงเกินไปและจะส่งผลกระทบต่อนวัตกรรม

• ระดับตลาด : ปริมาณการซื้อขายโครงการ Euro stablecoin ชื่อว่า EUROC และ Monerium EUR เพิ่มขึ้นมากกว่า 40% หลังจากการประกาศ

หัวหน้าฝ่ายยุโรปของ Coinbase กล่าวว่า:

“หาก Stablecoin ของยูโรได้รับการสนับสนุนอย่างเป็นทางการ ตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลของยุโรปจะนำมาซึ่งความเจริญรุ่งเรืองในระดับสถาบัน”

6. เส้นทางทางเทคนิค: การเชื่อมต่อการชำระเงินแบบออนเชนกับระบบธนาคาร

สหภาพยุโรปมีแผนที่จะนำโครงสร้าง "สองทาง" มาใช้:

• เส้นทางหลัก (ช่องทางธนาคารกลาง) : ให้การสนับสนุนการหักบัญชีและการชำระเงินแก่สถาบันการเงินและธนาคาร

• Sidetrack (Open API) อนุญาตให้บริษัทฟินเทคที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลพัฒนาระบบการชำระเงินโดยใช้สกุลเงินยูโรที่มีเสถียรภาพ

โมเดลนี้จะทำให้สกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพของยูโรสามารถเข้าถึงเครือข่ายหลัก (เช่น Ethereum, Polygon, Avalanche) และระบบการหักบัญชีในพื้นที่ (TARGET2, SEPA) ได้

7. การแข่งขันระดับโลก: “แบบจำลองสามขั้ว” ของยุโรป สหรัฐอเมริกา และเอเชีย

ยุโรปหวังที่จะสร้างมาตรฐานใหม่สำหรับ "Stablecoins ที่เป็นสถาบัน" และดึงดูดกระแสการชำระเงินระหว่างประเทศกลับคืนสู่ระบบยูโร

8. ความเสี่ยงและความท้าทาย

1️⃣ สภาพคล่องทางการตลาดไม่ เพียงพอ : การใช้งานเบื้องต้นอาจมีจำกัด
2. ความซับซ้อนด้านกฎระเบียบ : การบังคับใช้กฎระเบียบที่ประสานงานกันใน 27 ประเทศเป็นเรื่องยาก
3️⃣ แรงกดดันด้านการแข่งขัน : ระบบนิเวศสกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพของดอลลาร์สหรัฐฯ ก่อให้เกิดการประหยัดต่อขนาด
4️⃣ ความปลอดภัย ทางเทคนิค: การทำงานร่วมกันแบบข้ามสายโซ่ยังคงต้องได้รับการปรับปรุง

รายงานการวิจัยของธนาคาร Deutsche Bank ระบุว่า:

“ความสำเร็จหรือความล้มเหลวของ stablecoin ของยูโรไม่ได้ขึ้นอยู่กับความเร็วในการออก แต่ขึ้นอยู่กับว่ามันสามารถสร้างความไว้วางใจได้หรือไม่”

IX. บทสรุป: “การทดลองอธิปไตย” ของยุโรปในด้านการเงินดิจิทัล

การเปิดตัว Stablecoin ของยูโรจะกลายเป็นส่วนสำคัญของระบบการเงินดิจิทัลของยุโรป
เป็นทั้งการขยายนวัตกรรมทางเทคโนโลยีและการแสดงออกถึงอำนาจอธิปไตยทางเศรษฐกิจ

ในการแข่งขันสกุลเงินดิจิทัลระดับโลกในอนาคต
การที่ยูโรจะสามารถเปลี่ยนอิทธิพลระหว่างประเทศได้หรือไม่นั้น ขึ้นอยู่กับความสมดุลระหว่างความสม่ำเสมอของกฎระเบียบและการยอมรับของตลาด

“ในยุคดิจิทัล สกุลเงินไม่เพียงแต่ต้องมีความน่าเชื่อถือเท่านั้น แต่ยังต้องมีความน่าไว้วางใจอีกด้วย”

🔗 อ้างอิง

• รอยเตอร์ – รัฐมนตรีโซนยูโรพิจารณาแนวทางส่งเสริมการออกสกุลเงินดิจิทัลแบบเสถียร (2025)

• เอกสารบูรณาการยูโรดิจิทัลและ Stablecoin ของ ECB ปี 2025

• คณะกรรมาธิการยุโรป – รายงานการบังคับใช้กฎระเบียบ MiCA ปี 2025