สำนักงานการเงินฮ่องกง (HKMA) และสำนักงานการเงินสิงคโปร์ (MAS) ร่วมกันเปิดตัวการทดลองการหักบัญชีสกุลเงินดิจิทัลแบบข้ามพรมแดน ซึ่งถือเป็นก้าวสำคัญในการเชื่อมโยงทางการเงินดิจิทัลของเอเชีย

I. บทนำ: อุตสาหกรรม Fintech ของเอเชียเปิดศักราชใหม่ของความร่วมมือข้ามพรมแดน

ในช่วงปลายเดือนตุลาคม พ.ศ. 2568 สำนักงานการเงินฮ่องกง (HKMA) และสำนักงานการเงินสิงคโปร์ (MAS) ได้ประกาศร่วมกันเปิดตัวอย่างเป็นทางการของ **"โครงการนำร่องการหักบัญชี Stablecoin ข้ามพรมแดนและการทำงานร่วมกัน" (โครงการ Evergreen)
แผนดังกล่าวมีเป้าหมายที่จะบรรลุการยอมรับซึ่งกันและกันและการชำระเงินทันทีของสกุลเงินดิจิทัลภายใต้กรอบการกำกับดูแลของทั้งสองภูมิภาคผ่านเทคโนโลยีบล็อคเชน ซึ่งถือเป็นก้าวสำคัญในการก่อสร้างโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินดิจิทัลในเอเชีย

เจ้าหน้าที่จากทั้งสองฝ่ายกล่าวในการแถลงข่าวร่วมกันว่า โครงการนี้จะ "มอบโซลูชันดิจิทัลที่มีต้นทุนต่ำและโปร่งใสสูงสำหรับการไหลเวียนของเงินทุนข้ามพรมแดนภายในภูมิภาคเอเชียแปซิฟิก" และมีแผนที่จะเสร็จสิ้นรายงานผลการทดสอบภายในไตรมาสแรกของปี 2569
นี่เป็นอีกหนึ่งการทดลองทางการเงินดิจิทัลข้ามพรมแดนที่นำโดยศูนย์กลางการเงินระหว่างประเทศที่สำคัญสองแห่งของเอเชียร่วมกัน ตามโครงการ "mBridge" ระหว่างจีนและฮ่องกง

II. ภาพรวมโครงการ: โครงร่างทางเทคนิคสำหรับการชำระบัญชี Stablecoin

การทดสอบการหักบัญชีข้ามพรมแดนนี้ได้รับการออกแบบโดยยึดหลักแนวคิดหลักของ "การทำงานร่วมกันของสกุลเงินดิจิทัล" โดยมุ่งหวังที่จะ บรรลุการทำงานร่วมกันในการหักบัญชีระหว่างสกุลเงินดิจิทัลที่ได้รับการยอมรับจากหน่วยงานกำกับดูแลในภูมิภาคต่างๆ ในขณะเดียวกันก็รับรองความสอดคล้องระหว่างมาตรฐานต่อต้านการฟอกเงิน (AML) และการระบุตัวตนของลูกค้า (KYC)

การทดลองแบ่งออกเป็นสถาปัตยกรรมทางเทคนิคสามชั้น:

1. ชั้นการตั้งถิ่นฐาน
   ระบบนี้ใช้ระบบบล็อกเชนที่ได้รับอนุญาต โดยมีโหนดที่บริหารจัดการร่วมกันโดยธนาคารกลางฮ่องกงและธนาคารกลางสิงคโปร์ การตรวจสอบธุรกรรมใช้ "กลไกฉันทามติการตรวจสอบแบบหลายฝ่าย" ซึ่งทำให้การหักบัญชีข้ามพรมแดนเสร็จสิ้นภายใน 3 วินาที

2. ชั้นการปฏิบัติตาม
   ระบบนี้มีอินเทอร์เฟซการกำกับดูแลในตัว ช่วยให้หน่วยงานกำกับดูแลในสองสถานที่สามารถตรวจสอบบันทึกธุรกรรมแบบเรียลไทม์โดยไม่ต้องเข้าถึงข้อมูลส่วนบุคคลของผู้ใช้โดยตรง เทคโนโลยีการพิสูจน์ความรู้เป็นศูนย์ถูกนำมาใช้เพื่อสร้างสมดุลระหว่างความเป็นส่วนตัวและความโปร่งใส

3. ชั้นการทำงานร่วมกัน
   รองรับสกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพหลักและสกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลาง รวมถึงหยวนดิจิทัล (e-CNY) CBDC เวอร์ชันทดสอบของสิงคโปร์ (Project Orchid) และสกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพเชิงพาณิชย์ เช่น USDT และ USDC

เป้าหมายของการออกแบบนี้คือการสร้าง **“สะพานสกุลเงินดิจิทัลที่ตรวจสอบได้ข้ามระบบการกำกับดูแล"** โดยทำหน้าที่เป็นเทมเพลตโปรโตคอลพื้นฐานสำหรับการเคลียร์ในภูมิภาคเอเชีย

III. แรงจูงใจด้านนโยบาย: การแข่งขันทางการเงินและความร่วมมือระดับภูมิภาคแบบคู่ขนาน

ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ตลาด Stablecoin ทั่วโลกมีมูลค่าเกิน 1.5 ล้านล้านดอลลาร์ โดยการชำระเงินข้ามพรมแดนกลายเป็นสถานการณ์การใช้งานที่มีแนวโน้มมากที่สุด
ในฐานะภูมิภาคหลักสำหรับการค้าโลก เอเชียมักประสบปัญหาการชำระเงินข้ามพรมแดน อย่างไรก็ตาม ระบบ SWIFT แบบดั้งเดิมนั้นมีค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมสูงและใช้เวลาในการชำระเงินนาน
หากนำฮ่องกงและสิงคโปร์มาเป็นตัวอย่าง การค้าทวิภาคีมีมูลค่าเกิน 70,000 ล้านเหรียญสหรัฐ แต่การชำระเงินข้ามพรมแดนใช้เวลาเฉลี่ย 1-2 วันทำการจึงจะเสร็จสิ้น

วัตถุประสงค์พื้นฐานของ HKMA และ MAS ในการส่งเสริมการทดลองนี้คือ:

• ลดต้นทุนการชำระเงินข้ามพรมแดน : คาดว่าค่าธรรมเนียมการชำระเงินจะลดลง 70%

• เสริมสร้างความเป็นอิสระทางการเงินในภูมิภาค : ลดการพึ่งพาเครือข่ายการชำระเงินด้วยเงินดอลลาร์สหรัฐ

• ส่งเสริมการบรรจบกันของมาตรฐานการกำกับดูแล : การจัดทำแนวปฏิบัติด้านการกำกับดูแลสกุลเงินดิจิทัลเวอร์ชันเอเชีย

เอ็ดดี้ เยว่ ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของสำนักงานการเงินฮ่องกง กล่าวว่า โครงการนี้ไม่เพียงแต่เป็นความร่วมมือทางเทคโนโลยีเท่านั้น แต่ยังเป็น "นวัตกรรมสถาบันเพื่อความไว้วางใจด้านกฎระเบียบ" อีกด้วย
Ravi Menon กรรมการผู้จัดการของสำนักงานการเงินสิงคโปร์ เน้นย้ำว่า แผนดังกล่าวจะช่วย "ผลักดันให้สกุลเงินดิจิทัลในเอเชียเข้าสู่ช่วงการใช้งานข้ามพรมแดนที่ปลอดภัยและเป็นไปตามข้อกำหนด"

IV. ผู้เข้าร่วมเทคโนโลยี: แบบจำลองความร่วมมือระหว่างภาครัฐและเอกชน

โครงการนำร่องนี้เกี่ยวข้องกับองค์กรหลายแห่ง:

• ขับเคลื่อนด้วยเทคโนโลยี :
  ห้องปฏิบัติการ Blockchain ของมหาวิทยาลัยวิทยาศาสตร์และเทคโนโลยีฮ่องกง สถาบัน Fintech ของมหาวิทยาลัยแห่งชาติสิงคโปร์ และบริษัท Fintech หลายแห่ง เช่น HashKey, R3 และ Temasek Blockchain

• ธนาคารและสถาบันการชำระเงิน :
  Standard Chartered Bank, DBS Bank, HSBC, Hang Seng Bank, Alipay Hong Kong และ GrabPay ได้รับเชิญให้เข้าร่วมในธุรกรรมทดสอบ

• ผู้สังเกตการณ์ด้านกฎระเบียบ :
  ซึ่งรวมถึงธนาคารแห่งประเทศไทย ธนาคารกลางสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ และกลุ่มผู้สังเกตการณ์ BIS Innovation Hub

โครงการจัดแสดงที่หลากหลายนี้มีมุมมองระดับนานาชาติและวางรากฐานสำหรับความร่วมมือในอนาคตในอาเซียนและเขตอ่าวกวางตุ้ง-ฮ่องกง-มาเก๊า

V. กลไกการดำเนินงาน: แบบจำลองการชำระบัญชีแบบมีเสถียรภาพสองสกุลเงิน

นวัตกรรมหลักของการทดลองนี้อยู่ที่การเสนอ " แบบจำลองการตั้งถิ่นฐานแบบมีเสถียรภาพสองทาง "
โดยเฉพาะ:
เมื่อบริษัทในฮ่องกงจ่ายเงินให้กับผู้รับชาวสิงคโปร์ด้วย Hong Kong Dollar Stablecoins (HKD-S) ระบบจะสร้างการแมปใน Singapore Dollar Stablecoins (SGD-S) พร้อมกันและดำเนินการแลกเปลี่ยนแบบ 1:1
การเคลียร์จะถูกจับคู่โดยอัตโนมัติโดยโหนดกำกับดูแลส่วนกลางเพื่อให้แน่ใจว่ากระแสเงินทุนสอดคล้องกับบันทึกการกำกับดูแล

รุ่นนี้มีข้อดีดังนี้:

• หลีกเลี่ยงความลื่นไถลของอัตราแลกเปลี่ยนในระบบการหักบัญชีข้ามสกุลเงินแบบดั้งเดิม

• ให้ข้อมูลการหมุนเวียนแบบเรียลไทม์ที่สามารถตรวจสอบได้

• รองรับการดำเนินการตลอด 24 ชั่วโมงทุกวัน และไม่มีการจำกัดด้วยเวลาทำการของธนาคาร

MAS เปิดเผยว่าในการทดสอบรอบแรก เวลาในการดำเนินการชำระเงินข้ามพรมแดนโดยเฉลี่ยอยู่ที่เพียง 2.8 วินาที และต้นทุนธุรกรรมรวมลดลงประมาณ 82% เมื่อเทียบกับ SWIFT แบบดั้งเดิม

VI. การออกแบบด้านกฎระเบียบ: นวัตกรรมภายในกรอบการปฏิบัติตามกฎระเบียบ

ข้อตกลงความร่วมมือระหว่างหน่วยงานกำกับดูแลทั้งสองระบุไว้อย่างชัดเจน:
สถาบันที่เข้าร่วมทั้งหมดจะต้องได้รับการอนุมัติใบอนุญาตทางการเงินในพื้นที่ และปฏิบัติตามข้อกำหนดต่อต้านการฟอกเงินและการระบุตัวตนลูกค้าที่เหมือนกัน
นอกจากนี้ ระบบการกำกับดูแลจะติดตั้ง **"เครื่องมือประเมินความเสี่ยงแบบเรียลไทม์"** ซึ่งใช้อัลกอริทึม AI เพื่อวิเคราะห์รูปแบบธุรกรรมที่ผิดปกติ เมื่อตรวจพบเส้นทางที่มีความเสี่ยงสูง ระบบจะหยุดธุรกรรมและชำระบัญชีโดยอัตโนมัติ และเริ่มการตรวจสอบด้วยตนเองระดับที่สอง

การออกแบบนี้ถือเป็นความพยายามครั้งใหม่ในการปฏิบัติตามข้อกำหนดด้านกฎระเบียบสำหรับสกุลเงินดิจิทัล
เจ้าหน้าที่ระดับสูงของสำนักงานการเงินฮ่องกงชี้ให้เห็นว่า "การพัฒนาการเงินดิจิทัลต้องมีนวัตกรรมภายในขอบเขตที่ควบคุมได้ และกุญแจสำคัญของการเคลียร์สกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพคือการออกแบบการกำกับดูแลและเทคโนโลยีแบบคู่ขนาน"

VII. ผลกระทบที่อาจเกิดขึ้น: การปรับเปลี่ยนภูมิทัศน์สกุลเงินดิจิทัลของเอเชีย

ผลกระทบของโครงการขยายออกไปไกลเกินกว่าทั้งสองภูมิภาค และอาจปรับเปลี่ยนระบบนิเวศการเงินดิจิทัลของเอเชียในอีกสามถึงห้าปีข้างหน้า

1. การบูรณาการเครือข่ายการหักบัญชีระดับภูมิภาค
   หากโครงการนำร่องประสบความสำเร็จ จะมีการขยายไปยังประเทศสมาชิกอาเซียนอื่นๆ ในอนาคตเพื่อให้บรรลุการยอมรับและการหักบัญชีร่วมกันหลายสกุลเงิน

2. การทำให้ stablecoin ถูกกฎหมายกำลังเร่งตัวขึ้น ฮ่องกงและสิงคโปร์อาจเป็นประเทศแรกๆ ที่สร้างระบบการออกใบอนุญาต stablecoin ขึ้นมา ซึ่งจะเป็นพื้นฐานทางกฎหมายสำหรับ stablecoin ขององค์กรและเงินฝากโทเค็นที่ออกโดยธนาคาร

3. อำนวยความสะดวกในการไหลเวียนของเงินทุนข้ามพรมแดน : องค์กรต่างๆ สามารถใช้ stablecoin ที่ได้รับการควบคุมเพื่อทำการชำระเงินทางการค้าในเขตอำนาจศาลต่างๆ ลดต้นทุนการทำธุรกรรมระหว่างประเทศสำหรับ SME ได้อย่างมาก

4. ส่งเสริมการยกเลิกการใช้ดอลลาร์ในระบบการเงินของเอเชีย
   หากการชำระเงินด้วยสกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพนั้นอิงตามสกุลเงินในภูมิภาค ก็จะทำให้การครอบงำของดอลลาร์ในระบบการชำระเงินทางการค้าของเอเชียอ่อนแอลง

VIII. ความเสี่ยงและข้อโต้แย้ง: การสร้างสมดุลระหว่างความเป็นส่วนตัวและนโยบายการเงิน

แม้ว่าจะมีแนวโน้มในแง่ดี แต่โครงการนี้ยังคงเผชิญกับความเสี่ยงหลายประการ:

• ความแตกต่างด้านกฎระเบียบ : ยังคงมีความแตกต่างเล็กน้อยระหว่างฮ่องกงและสิงคโปร์ในด้านมาตรฐานความเป็นส่วนตัวของข้อมูลและการต่อต้านการฟอกเงิน และการรวมภาษาของกฎระเบียบเข้าด้วยกันยังคงเป็นความท้าทาย

• ความเสี่ยงด้านนโยบายการเงิน : การหมุนเวียนข้ามพรมแดนของ stablecoin อาจทำให้การควบคุมของธนาคารกลางที่มีต่อสภาพคล่องของสกุลเงินในประเทศอ่อนแอลง

• ความปลอดภัยของระบบ : แม้ว่ากลไกการบรรลุฉันทามติของบล็อคเชนจะปลอดภัย แต่การโจมตีโหนดหรือช่องโหว่ของสมาร์ทคอนแทรคก็ยังคงเป็นภัยคุกคามที่อาจเกิดขึ้น

• ปัญหาความไว้วางใจของสาธารณะ : ผู้ใช้ทั่วไปยังคงต้องได้รับการศึกษาตลาดเพื่อทำความเข้าใจระดับการยอมรับของ "Stablecoin ที่ได้รับการสนับสนุนจากรัฐบาล"

ที่ปรึกษาทางเทคนิคของ MAS กล่าวว่า "เป้าหมายของเราคือการค้นหา 'สมดุลแบบไดนามิก' ระหว่างความเป็นส่วนตัว ความโปร่งใส และการควบคุมตามกฎระเบียบ"

IX. ปฏิกิริยาของตลาด: หุ้น Fintech เป็นผู้นำในการเพิ่มขึ้น และโครงการ Stablecoin ก็เป็นที่ต้องการอย่างมาก

ประกาศดังกล่าวได้รับการตอบรับเชิงบวกจากภาคเทคโนโลยีทางการเงินในสิงคโปร์และฮ่องกง
ในตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกง หุ้นของบริษัทโครงสร้างพื้นฐานบล็อคเชน BC Group พุ่งขึ้น 6.2% ในวันนั้น
หุ้นของบริษัทผู้ให้บริการระบบคลาวด์ทางการเงิน Silvergate Asia พุ่งขึ้น 5.7% บนตลาดหลักทรัพย์สิงคโปร์

นักวิเคราะห์เชื่อว่าโครงการที่ขับเคลื่อนโดยกฎระเบียบดังกล่าวจะสร้างสถานการณ์การใช้งานที่กว้างขวางสำหรับ stablecoin ที่เป็นไปตามข้อกำหนดและดึงดูดธนาคารแบบดั้งเดิมให้เข้ามามีส่วนร่วมในบริการการหักบัญชีบล็อคเชนมากขึ้น
โดยทั่วไปนักลงทุนเชื่อว่า "Stablecoin ข้ามพรมแดน" จะกลายเป็นพื้นที่หลักในการแข่งขันในระยะต่อไปของ Fintech

X. บทสรุป: รากฐานสำคัญของอนาคตการเงินดิจิทัลของเอเชีย

ตั้งแต่โครงการ mBridge ของฮ่องกง-จีน ไปจนถึงการทดลองหักบัญชีร่วมระหว่างฮ่องกง-สิงคโปร์ เอเชียกำลังส่งเสริมการแบ่งระดับภูมิภาคของสกุลเงินดิจิทัลผ่านแนวทางที่เป็นรูปธรรมและร่วมมือกัน
ฮ่องกงและสิงคโปร์ซึ่งเป็นประตูสู่การเงินระหว่างประเทศของจีนและอีกหนึ่งแห่งเป็นศูนย์กลางทางการเงินในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ ร่วมกันแสดงถึงความแข็งแกร่งของสถาบันและทิศทางนวัตกรรมของการเงินดิจิทัลในเอเชีย

ในอนาคต เมื่อกลไกการหักบัญชี stablecoin ข้ามพรมแดนถูกนำไปใช้งานอย่างเป็นทางการแล้ว ธุรกิจในเอเชีย ธนาคาร และผู้ใช้รายบุคคลจะได้รับประสบการณ์การชำระเงินข้ามพรมแดนที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น ต้นทุนต่ำลง และปลอดภัยยิ่งขึ้น
นี่ไม่เพียงเป็นการทดลองทางเทคโนโลยีเท่านั้น แต่ยังเป็นก้าวสำคัญในการบูรณาการทางการเงินของเอเชียอีกด้วย

ตามที่ระบุไว้ในแถลงการณ์ของสำนักงานการเงินฮ่องกง:

“นี่เป็นก้าวสำคัญสำหรับสกุลเงินดิจิทัลที่จะเปลี่ยนจากแนวคิดไปสู่ความเป็นจริง และจากการแข่งขันไปสู่ความร่วมมือ”