เฟด

คำนิยาม

ธนาคารกลางสหรัฐฯ (Federal Reserve) เป็นระบบธนาคารกลางที่ประกอบด้วยคณะกรรมการธนาคารกลางสหรัฐฯ (Board of Governors) ธนาคารกลางสหรัฐฯ ประจำภูมิภาค 12 แห่ง และคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงิน (FOMC) ธนาคารกลางสหรัฐฯ ดำเนินงานอย่างเป็นอิสระจากรัฐบาลสหรัฐฯ แต่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลของรัฐสภาสหรัฐฯ เป้าหมายของธนาคารกลางสหรัฐฯ คือการสร้างงานให้ได้สูงสุด เสถียรภาพด้านราคา และอัตราดอกเบี้ยระยะยาวที่อยู่ในระดับปานกลาง

ทาง

วิธีการหลักที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ ดำเนินการตามหน้าที่ ได้แก่:

• นโยบายการเงิน

• การปรับอัตราดอกเบี้ยเงินทุนของรัฐบาลกลางส่งผลต่ออัตราดอกเบี้ยตลาดและต้นทุนการเงิน

• การดำเนินการในตลาดเปิด (การซื้อและขายพันธบัตรรัฐบาล ฯลฯ) เพื่อปรับสภาพคล่อง

• นโยบายที่ไม่ธรรมดา เช่น การผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) หรือการลดงบดุลเพื่อรับมือกับวิกฤต

• การกำกับดูแลทางการเงิน

• กำกับดูแลธนาคารและสถาบันการเงินที่สำคัญในระบบเพื่อรักษาความปลอดภัยของระบบการเงิน

• เสถียรภาพทางการเงิน

• ทำหน้าที่เป็นผู้ให้กู้รายสุดท้าย ให้การสนับสนุนเงินทุนฉุกเฉินในภาวะวิกฤตสภาพคล่อง

• การชำระเงินและบริการ

• ให้บริการการหักบัญชี การชำระบัญชี และการออกสกุลเงินให้กับธนาคารพาณิชย์และรัฐบาลกลาง

ข้อดี

• ดำเนินการอย่างอิสระ หลีกเลี่ยงการแทรกแซงทางการเมือง และเพิ่มความน่าเชื่อถือของนโยบายการเงิน

• มีเครื่องมือที่ครอบคลุมเพื่อรับมือกับความผันผวนของวัฏจักรเศรษฐกิจ

• เนื่องจากเป็นผู้ออกสกุลเงินสำรองหลักของโลก จึงมีอิทธิพลอย่างมากต่อตลาดการเงินระหว่างประเทศ

• ในช่วงวิกฤต สามารถใช้มาตรการพิเศษได้อย่างรวดเร็วเพื่อรักษาเสถียรภาพ

ข้อเสีย

• ผลกระทบจากความล่าช้าของนโยบายนั้นชัดเจน ทำให้ยากต่อการควบคุมแนวโน้มเศรษฐกิจอย่างแม่นยำ

• การผ่อนปรนหรือเข้มงวดมากเกินไปอาจทำให้เกิดฟองสบู่สินทรัพย์หรือความเสี่ยงต่อภาวะเศรษฐกิจถดถอย

• อิทธิพลระดับโลกอาจทำให้กระแสเงินทุนไหลเข้าส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจของประเทศอื่นๆ

• อาจมีความขัดแย้งทางนโยบายระหว่างการแก้ไขปัญหาเงินเฟ้อและเป้าหมายการจ้างงาน

กรณี

• วิกฤตการณ์ทางการเงินปี 2551: ธนาคารกลางสหรัฐฯ ลดอัตราดอกเบี้ยลงจนเกือบเป็นศูนย์ และดำเนินการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) เพื่ออัดฉีดสภาพคล่องเข้าสู่ตลาดและรักษาเสถียรภาพของระบบการเงิน

• การระบาดของไวรัสโคโรนาในปี 2020: ธนาคารกลางสหรัฐฯ ลดอัตราดอกเบี้ยอย่างเร่งด่วนและเปิดตัว QE แบบไม่จำกัด โดยซื้อสินทรัพย์ เช่น พันธบัตรกระทรวงการคลังและ MBS เพื่อให้มั่นใจถึงสภาพคล่อง

• วัฏจักรการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในปี 2565: เมื่อเผชิญกับภาวะเงินเฟ้อที่สูง ธนาคารกลางสหรัฐฯ ยังคงปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างต่อเนื่อง ส่งผลให้เกิดความปั่นป่วนในตลาดการเงินโลกและเงินทุนไหลออกจากตลาดเกิดใหม่

สรุป

ธนาคารกลางสหรัฐฯ เป็นศูนย์กลางหลักของระบบการเงินของสหรัฐอเมริกาและทั่วโลก นโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ ไม่เพียงแต่ส่งผลกระทบต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจ อัตราเงินเฟ้อ และการจ้างงานในสหรัฐอเมริกาเท่านั้น แต่ยังส่งผลกระทบอย่างลึกซึ้งต่อตลาดทุนโลก อัตราแลกเปลี่ยน และการค้าระหว่างประเทศ ธนาคารกลางสหรัฐฯ มีบทบาทสำคัญในการรักษาเสถียรภาพในวิกฤตเศรษฐกิจ แต่นโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ จำเป็นต้องรักษาสมดุลระหว่างการควบคุมเงินเฟ้อ การเติบโตทางเศรษฐกิจ และเสถียรภาพทางการเงินอย่างต่อเนื่อง