Đăng ký Cố vấn Đầu tư SEC so với Nộp hồ sơ ERA: So sánh Phí, Yêu cầu và Quy trình | SEC IA so với ERA: Phân tích đầy đủ

2 tuần trước

Tóm tắt：Hướng dẫn này giải thích toàn diện sự khác biệt giữa đăng ký cố vấn đầu tư SEC (RIA) và miễn trừ ERA, bao gồm phí, yêu cầu, thủ tục và các biện pháp bảo vệ nhà đầu tư. Tìm hiểu những khác biệt cốt lõi giữa SEC IA và ERA, nắm vững các kỹ thuật truy vấn Biểu mẫu ADV và giúp nhà đầu tư xác định các cố vấn tuân thủ và các rủi ro tiềm ẩn.

1. Giới thiệu

Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã thiết lập hai con đường theo hệ thống Cố vấn đầu tư (IA):

Đã đăng ký đầy đủ (RIA, Cố vấn đầu tư đã đăng ký)
Cố vấn báo cáo miễn trừ (ERA)

Đối với các công ty tư vấn đầu tư và quản lý quỹ, việc lựa chọn giữa đăng ký và nộp hồ sơ không chỉ ảnh hưởng đến chi phí tuân thủ mà còn quyết định mức độ nghiêm ngặt của quy định và niềm tin của nhà đầu tư. Bài viết này so sánh một cách có hệ thống các yêu cầu, lệ phí, quy trình và cơ chế bảo vệ nhà đầu tư đối với việc đăng ký và nộp hồ sơ để giúp độc giả hiểu rõ sự khác biệt giữa hai hình thức này.

II. Khung pháp lý và cơ sở pháp lý

Kế toán viên đã đăng ký (RIA)

Cơ sở: Đạo luật Cố vấn Đầu tư năm 1940
Đối tượng quản lý: Các công ty tư vấn có tài sản quản lý (AUM) ≥ 100 triệu đô la Mỹ
Nghĩa vụ: Đăng ký đầy đủ, kiểm tra định kỳ và nộp Mẫu ADV Phần 1 & 2

Ghi chép miễn trừ (ERA)

Miễn trừ cho Cố vấn Quỹ Tư nhân (Quy tắc 203(m)-1)
Miễn trừ cho cố vấn đầu tư mạo hiểm (Quy tắc 203(l)-1)

Cơ sở pháp lý: Miễn trừ theo Đạo luật Dodd-Frank năm 2010
Hai loại miễn trừ:
Giám sát: Chỉ cần mẫu đơn ADV đơn giản. Không cần kiểm tra toàn diện.

III. So sánh các yêu cầu ứng dụng

Kích thước có điều kiện	Đăng ký đầy đủ RIA	Nộp đơn miễn trừ ERA
Tài sản được quản lý	≥ 100 triệu đô la Mỹ (≥ 250 triệu đô la Mỹ trong một số trường hợp)	Không có giới hạn thấp nghiêm ngặt, nhưng phải đáp ứng định nghĩa về cố vấn vốn tư nhân hoặc vốn đầu tư mạo hiểm
Phạm vi khách hàng	Quỹ công, khách hàng tổ chức và khách hàng bán lẻ	Chỉ dành cho các nhà đầu tư quỹ đầu tư mạo hiểm hoặc vốn tư nhân
Cán bộ tuân thủ	Cần có Giám đốc tuân thủ (CCO)	Các giám đốc điều hành cấp cao hiện tại có thể đồng thời giữ chức vụ
Nghĩa vụ kiểm toán	Yêu cầu phải trải qua cuộc kiểm toán hàng năm của các kiểm toán viên công chứng của PCAOB	Không có yêu cầu kiểm toán hàng năm bắt buộc
Tài liệu công bố	Mẫu ADV Phần 1 & 2	Mẫu ADV Phần 1A (đơn giản hóa)

IV. Phí và Chi phí tuân thủ

Kế toán viên đã đăng ký (RIA)

Phí nộp đơn: $150 – $1.100 (thay đổi tùy theo tiểu bang/quy mô)
Gia hạn hàng năm: $300 – $1000
Phí tư vấn tuân thủ: 20.000–50.000 đô la mỗi năm
Phí kiểm toán: 20.000–100.000 đô la mỗi năm

Ghi chép miễn trừ (ERA)

Phí nộp đơn: 0 – 30.000 USD (trong hầu hết các trường hợp chỉ là phí nộp đơn theo hệ thống IARD)
Không có phí kiểm toán
Giảm đáng kể chi phí tuân thủ (thường < 5.000 đô la mỗi năm)

5. So sánh quy trình

Quy trình đăng ký RIA

Chuẩn bị Điều lệ công ty, Sổ tay tuân thủ, Chính sách KYC/AML
Nộp Mẫu ADV Phần 1 & 2 trong hệ thống IARD
Nộp lệ phí đăng ký
Trải qua quá trình đánh giá ban đầu của SEC (30–90 ngày)
Báo cáo tuân thủ liên tục sau khi phê duyệt

Quy trình nộp hồ sơ ERA

Nộp Mẫu ADV Phần 1A (phiên bản đơn giản hóa) tại IARD
Miễn trừ (203(m)-1 hoặc 203(l)-1) dựa vào
Không yêu cầu xem xét của SEC, chỉ cần nộp hồ sơ
Cập nhật thông tin nộp hồ sơ hàng năm

VI. Độ sâu quy định và bảo vệ nhà đầu tư

Cố vấn RIA :

Các nhà đầu tư có thể truy vấn toàn bộ lịch sử của cố vấn (phí, hành động kỷ luật, thông tin nhóm) thông qua hệ thống IAPD
Chấp nhận các cuộc thanh tra định kỳ của SEC, khả năng vi phạm thấp hơn

Công ty tư vấn ERA :

Chỉ cung cấp thông tin hạn chế, khiến các nhà đầu tư khó có thể đánh giá đầy đủ lý lịch của cố vấn
SEC chỉ can thiệp trong quá trình kiểm tra đột xuất hoặc báo cáo, khiến khả năng bảo vệ nhà đầu tư trở nên yếu kém.

7. Những câu hỏi thường gặp từ nhà đầu tư

Câu hỏi 1: Các cố vấn ERA có hoàn toàn không được quản lý không?
A: Không. Các cố vấn ERA vẫn phải tuân theo một số điều khoản của Đạo luật cố vấn đầu tư, nhưng không bị thanh tra toàn diện.

Câu hỏi 2: ERA Advisors có thể bán sản phẩm cho nhà đầu tư bán lẻ không?
A: Không. Cố vấn ERA chỉ có thể làm việc với các quỹ đầu tư tư nhân hoặc quỹ đầu tư mạo hiểm .

Câu hỏi 3: Làm sao tôi có thể biết được một chuyên gia tư vấn có đáng tin cậy hay không?
Trả lời: Các nhà đầu tư được khuyên nên kiểm tra hệ thống IAPD hoặc SEC EDGAR để xác minh thông tin Mẫu ADV của họ.

8. Kết luận và khuyến nghị

Gửi các công ty tư vấn :

Nếu bạn có quy mô quản lý lớn và nhiều loại khách hàng khác nhau → đăng ký RIA đầy đủ sẽ phù hợp hơn
Nếu bạn chỉ quản lý quỹ đầu tư mạo hiểm/vốn tư nhân → nộp đơn miễn trừ ERA, chi phí thấp hơn

Đối với nhà đầu tư :

Việc lựa chọn cố vấn RIA sẽ an toàn hơn vì quy định chặt chẽ hơn.
Nếu đang cân nhắc đến cố vấn ERA, hãy chú ý nhiều hơn đến cấu trúc quỹ, hiệu suất trong quá khứ và thông tin công bố về rủi ro.

📊 Đánh giá chung (10 điểm + bình luận)

Tính minh bạch: 8/10 – RIA minh bạch, ERA chỉ minh bạch một phần
Chi phí tuân thủ: 6/10 – Cao đối với RIA, Thấp đối với ERA
Bảo vệ nhà đầu tư: 9/10 – Bảo vệ nhà đầu tư RIA mạnh mẽ
Tính linh hoạt: 7/10 – ERA linh hoạt hơn và có ít yêu cầu đăng ký hơn
Sự công nhận quốc tế: 8/10 – Các cố vấn RIA có uy tín quốc tế mạnh mẽ hơn

⚠️Cảnh báo rủi ro và điều khoản miễn trừ

BrokerHivex là một nền tảng truyền thông tài chính hiển thị thông tin được lấy từ internet công cộng hoặc do người dùng tải lên. BrokerHivex không xác nhận bất kỳ nền tảng hoặc công cụ giao dịch nào. Chúng tôi không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tranh chấp hoặc tổn thất giao dịch nào phát sinh từ việc sử dụng thông tin này. Xin lưu ý rằng thông tin hiển thị trên nền tảng có thể bị chậm trễ, và người dùng nên tự xác minh tính chính xác của thông tin.