Thị trường phái sinh năng lượng (Dầu thô, Khí thiên nhiên) | Quản lý rủi ro thị trường và cơ hội đầu tư

1. Các khái niệm cơ bản về đạo hàm năng lượng

1. Định nghĩa về đạo hàm năng lượng

Sản phẩm phái sinh năng lượng là các công cụ tài chính liên quan đến hàng hóa năng lượng (như dầu thô, khí đốt tự nhiên và than đá). Các công cụ này thường bao gồm hợp đồng tương lai, quyền chọn và hoán đổi. Nhà đầu tư có thể sử dụng các công cụ này để phòng ngừa biến động giá trong tương lai hoặc đầu cơ vào biến động thị trường. Các mặt hàng cốt lõi trên thị trường sản phẩm phái sinh năng lượng là dầu mỏ và khí đốt tự nhiên, vốn là những nguồn năng lượng thiết yếu cho nền kinh tế toàn cầu.

Trường hợp: Vai trò của thị trường tương lai dầu thô

Hợp đồng tương lai dầu thô là một trong những hợp đồng tương lai hàng hóa được giao dịch nhiều nhất trên toàn cầu. Thông qua hợp đồng tương lai, các nhà sản xuất năng lượng, nhà máy lọc dầu, hãng hàng không và các doanh nghiệp khác có thể chốt giá dầu thô trong tương lai, giảm thiểu rủi ro liên quan đến biến động giá thị trường. Các nhà đầu tư cũng có thể đầu cơ vào hợp đồng tương lai dầu thô và dự đoán tác động của biến động kinh tế toàn cầu và cung-cầu lên giá dầu.

II. Các dẫn xuất năng lượng chính và ứng dụng của chúng

1. Hợp đồng tương lai và quyền chọn dầu thô

Hợp đồng tương lai và quyền chọn dầu thô là các sản phẩm phái sinh năng lượng phổ biến nhất. Hợp đồng tương lai dầu thô cho phép nhà đầu tư mua hoặc bán dầu thô với mức giá được xác định trước vào một ngày trong tương lai. Quyền chọn dầu thô cho phép người nắm giữ quyền mua hoặc bán dầu thô với mức giá được xác định trước trước khi quyền chọn hết hạn.

Trường hợp: Chiến lược phòng ngừa rủi ro hợp đồng tương lai của nhà sản xuất dầu thô

Các nhà sản xuất dầu thô thường phòng ngừa rủi ro giá dầu giảm bằng cách bán hợp đồng tương lai dầu thô. Ví dụ, một công ty dầu mỏ dự kiến ​​sản xuất 1 triệu thùng dầu thô trong sáu tháng tới nhưng lo ngại về việc giá dầu giảm. Để phòng ngừa rủi ro này, công ty có thể bán một hợp đồng tương lai cho 1 triệu thùng dầu thô, đảm bảo giá bán trong tương lai và do đó bảo vệ trước những biến động của thị trường.

2. Hợp đồng tương lai và quyền chọn khí đốt tự nhiên

Hợp đồng tương lai khí đốt tự nhiên là một sản phẩm phái sinh năng lượng quan trọng khác. Các hợp đồng này cho phép nhà đầu tư nhận giao khí đốt tự nhiên với mức giá xác định vào một ngày trong tương lai. Tương tự như dầu thô, thị trường hợp đồng tương lai khí đốt tự nhiên là một trong những thị trường hàng hóa sôi động nhất trên toàn cầu.

Trường hợp: Công ty điện lực sử dụng hợp đồng tương lai khí đốt tự nhiên

Các công ty điện lực thường sử dụng hợp đồng tương lai khí đốt tự nhiên để phòng ngừa rủi ro giá khí đốt tăng cao. Hãy xem xét một công ty điện lực mua khí đốt tự nhiên để sản xuất điện, và giá khí đốt tự nhiên biến động đáng kể. Để khóa giá mua khí đốt trong tương lai, công ty điện lực mua hợp đồng tương lai khí đốt tự nhiên để đảm bảo chi phí mua hàng có thể kiểm soát được.

3. Hợp đồng hoán đổi năng lượng

Hợp đồng hoán đổi năng lượng là một công cụ phái sinh cho phép hai bên trao đổi dòng tiền giá năng lượng trong tương lai. Ví dụ, nhà sản xuất và người tiêu dùng năng lượng có thể sử dụng hợp đồng hoán đổi năng lượng để phòng ngừa biến động giá. Các loại hợp đồng hoán đổi năng lượng phổ biến nhất bao gồm hoán đổi dầu thô và hoán đổi khí đốt tự nhiên.

Trường hợp: Giao dịch hoán đổi giữa các công ty năng lượng và các tổ chức tài chính

Các công ty năng lượng có thể tham gia vào các hợp đồng hoán đổi năng lượng với các tổ chức tài chính, quy định việc trao đổi giữa giá cố định và giá thả nổi. Ví dụ, trong một hợp đồng hoán đổi, một công ty năng lượng có thể trả giá cố định cho dòng tiền và nhận giá thả nổi (tùy thuộc vào giá dầu thị trường), do đó đảm bảo sự ổn định tài chính.

III. Chức năng và vai trò của thị trường phái sinh năng lượng

1. Khám phá giá

Thị trường phái sinh năng lượng cung cấp một cơ chế xác định giá cho thị trường năng lượng toàn cầu. Thông qua các công cụ tài chính như hợp đồng tương lai, quyền chọn và hoán đổi, các bên tham gia thị trường dự đoán biến động giá năng lượng trong tương lai dựa trên các yếu tố như cung và cầu, các sự kiện chính trị quốc tế và dữ liệu kinh tế, từ đó hình thành nên giá tham chiếu thị trường.

Trường hợp: Chức năng định giá toàn cầu của giá dầu thô tương lai

Thị trường tương lai dầu thô, đặc biệt là trên Sàn giao dịch hàng hóa New York (NYMEX) và Sàn giao dịch liên lục địa (ICE) tại London, đóng vai trò trung tâm trong việc định giá dầu thô toàn cầu. Các thị trường tương lai này cho phép các nhà đầu tư, nhà sản xuất và người tiêu dùng dự đoán và quản lý giá năng lượng trong tương lai, từ đó thiết lập tiêu chuẩn cho thị trường dầu mỏ toàn cầu.

2. Quản lý rủi ro

Thị trường phái sinh năng lượng cung cấp các công cụ quản lý rủi ro hiệu quả cho các nhà sản xuất, người tiêu dùng và các công ty trong nhiều ngành công nghiệp khác nhau. Bằng cách phòng ngừa biến động giá của các nguồn năng lượng như dầu thô và khí đốt tự nhiên, các công ty có thể chốt giá mua hoặc bán trong tương lai, giảm thiểu tác động của sự bất ổn giá cả đến lợi nhuận.

Trường hợp: Các hãng hàng không sử dụng hợp đồng tương lai nhiên liệu để phòng ngừa biến động giá dầu

Các hãng hàng không chịu ảnh hưởng trực tiếp từ biến động giá năng lượng, đặc biệt là giá nhiên liệu tăng cao, có thể làm tăng đáng kể chi phí hoạt động. Để giảm thiểu rủi ro do biến động giá dầu, các hãng hàng không mua hợp đồng tương lai nhiên liệu để khóa giá mua nhiên liệu trong tương lai, từ đó đảm bảo ổn định tài chính.

3. Đầu cơ và chênh lệch giá

Thị trường phái sinh năng lượng cũng mang đến cơ hội giao dịch sinh lời cho các nhà đầu cơ và kinh doanh chênh lệch giá. Các nhà đầu cơ có thể mua và bán bằng cách dự đoán biến động giá trên thị trường năng lượng, trong khi các nhà kinh doanh chênh lệch giá có thể kiếm lời từ giao dịch bằng cách khai thác chênh lệch giá giữa các thị trường khác nhau.

Trường hợp: Trọng tài lịch sử trên thị trường năng lượng

Trên thị trường tương lai dầu thô, nhà đầu tư có thể thấy sự chênh lệch giá giữa các hợp đồng tương lai có ngày đáo hạn khác nhau. Các nhà kinh doanh chênh lệch giá khai thác sự chênh lệch giá này bằng cách bán khống hợp đồng gần nhất và đồng thời mua hợp đồng có ngày đáo hạn sau, từ đó tạo ra lợi nhuận không rủi ro.

IV. Rủi ro và thách thức trên thị trường phái sinh năng lượng

1. Biến động thị trường và rủi ro đòn bẩy cao

Thị trường năng lượng, đặc biệt là dầu thô và khí đốt tự nhiên, thường biến động mạnh. Giá năng lượng có thể dao động mạnh do các yếu tố như cung cầu, sự kiện địa chính trị và thiên tai. Nhà đầu tư có thể phải chịu rủi ro cao hơn khi giao dịch bằng đòn bẩy.

Trường hợp: Sự sụp đổ giá dầu thô năm 2020

Năm 2020, do sự suy thoái kinh tế toàn cầu do đại dịch COVID-19 và cuộc chiến giá dầu giữa Ả Rập Xê Út và Nga, giá dầu thô đã giảm mạnh, thậm chí có lúc xuống mức âm. Biến động cực đoan này đã khiến nhiều nhà đầu tư nắm giữ vị thế mua phải chịu tổn thất đáng kể.

2. Rủi ro thanh khoản và đóng cửa thị trường

Mặc dù khối lượng giao dịch cao, thị trường phái sinh năng lượng vẫn có thể thiếu thanh khoản trong một số trường hợp cực đoan, khiến nhà đầu tư khó đóng hoặc điều chỉnh vị thế kịp thời. Tình trạng thiếu thanh khoản này đặc biệt nghiêm trọng trong những giai đoạn thị trường biến động mạnh, có khả năng dẫn đến thất bại trong việc thực hiện giao dịch và tăng chi phí giao dịch.

Trường hợp: Các vấn đề thanh khoản thị trường trong cuộc khủng hoảng tài chính

Trong cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008, các vấn đề thanh khoản đã xuất hiện trên thị trường phái sinh năng lượng, khiến nhiều tổ chức tài chính phải chịu tổn thất đáng kể do đòn bẩy tài chính và thiếu thanh khoản. Biến động thị trường cực đoan khiến giá phái sinh năng lượng lệch khỏi các yếu tố cơ bản, và các vấn đề thanh khoản làm trầm trọng thêm rủi ro thị trường.

3. Rủi ro về chính sách và quy định

Biến động giá trên thị trường phái sinh năng lượng không chỉ phụ thuộc vào cung cầu mà còn bởi các yếu tố như chính sách của chính phủ, chính sách thương mại quốc tế và quy định về môi trường. Sự bất ổn về quy định có thể tác động đáng kể đến thị trường, đặc biệt là trong bối cảnh chuyển đổi năng lượng toàn cầu và căng thẳng ngày càng gia tăng về chính sách khí hậu.

Trường hợp: Thị trường giao dịch khí thải của EU

Những thay đổi chính sách trên thị trường giao dịch phát thải carbon của EU đã tác động đáng kể đến thị trường phái sinh năng lượng. Khi EU tăng cường các chính sách về biến đổi khí hậu, chi phí phát thải carbon mà các công ty năng lượng phải đối mặt đang dần tăng lên, ảnh hưởng đến chiến lược định giá và giao dịch trên thị trường phái sinh năng lượng.

V. Kết luận

Thị trường phái sinh năng lượng đóng vai trò không thể thiếu trong hệ thống tài chính toàn cầu, đặc biệt là trong việc quản lý rủi ro giá liên quan đến các nguồn năng lượng như dầu thô và khí đốt tự nhiên. Thông qua các sản phẩm phái sinh như hợp đồng tương lai, quyền chọn và hoán đổi, các công ty năng lượng và nhà đầu tư có thể phòng ngừa hiệu quả sự biến động của thị trường, cung cấp cơ chế phát hiện giá và bảo vệ chuỗi cung ứng năng lượng toàn cầu. Tuy nhiên, thị trường phái sinh năng lượng cũng đi kèm với biến động cao, rủi ro thanh khoản và bất ổn chính sách, đòi hỏi các nhà đầu tư phải đánh giá cẩn thận các rủi ro liên quan. Với sự chuyển đổi của bối cảnh năng lượng toàn cầu và sự đổi mới trên thị trường tài chính, thị trường phái sinh năng lượng sẽ tiếp tục đóng vai trò quan trọng trong việc duy trì sự ổn định và phát triển của thị trường năng lượng toàn cầu.

🔗Liên kết tham khảo

• CME Group - Thị trường phái sinh năng lượng

• Thị trường năng lượng toàn cầu và quản lý rủi ro

• Khám phá thị trường và giá dầu tương lai