Nhiệt thị trường giảm, tâm lý rủi ro chuyển sang lạnh: Đàm phán thương mại và kỳ vọng cắt giảm chi phối tâm lý thị trường trong tuần này

Thị trường tài chính toàn cầu đã cho thấy động lực tích cực vào đầu tuần này, được thúc đẩy bởi lệnh ngừng bắn thương mại ngắn ngủi giữa Trung Quốc và Hoa Kỳ, nhưng đến thứ Sáu (16/5), nhiệt tình thị trường đã giảm đáng kể. Các nhà giao dịch nhìn chung tin rằng đà tăng của thị trường chứng khoán có thể đã đi chệch khỏi các nguyên tắc cơ bản của nền kinh tế, trong khi lo ngại rằng tranh chấp thương mại sẽ tiếp tục lặp đi lặp lại trong tương lai, bày tỏ sự dè dặt về tính bền vững của "sở thích rủi ro". Thị trường chứng khoán chính của khu vực châu Á - Thái Bình Dương tăng giảm lẫn nhau. Chỉ số Hang Seng Index của Hồng Kông giảm 0,8% và Alibaba đã điều chỉnh mạnh hơn 5% do báo cáo tài chính không đáp ứng được kỳ vọng của thị trường, ảnh hưởng đến hiệu suất chung của thị trường; Thị trường chứng khoán Úc tương đối mạnh, ghi nhận mức tăng 0,7%. Trong khi đó, các chỉ số chứng khoán chính của Mỹ và châu Âu có biến động hạn chế trong ngày và nhìn chung vẫn ổn định. Mặc dù tình hình thương mại chưa hoàn toàn rõ ràng, xu hướng thị trường đã từng có xu hướng "cuộc chiến thuế quan đã được tiêu hóa". Chỉ số châu Á - Thái Bình Dương ngoài Nhật Bản của Morgan Stanley Capital International (MSCI) vẫn dao động gần mức cao nhất trong 7 tháng; Chỉ số HSI 300 của Trung Quốc đã sửa chữa hoàn toàn tất cả mức giảm kể từ khi Trump tuyên bố áp đặt "thuế quan ngang hàng" vào đầu tháng 4, biện pháp này hiện đang tạm hoãn thực hiện, nhưng phản ứng của thị trường tương đối lạc quan. Về thị trường trái phiếu, chỉ số giá sản xuất tháng 4 của Mỹ thấp hơn dự kiến, kết hợp với dữ liệu doanh số bán lẻ yếu, đã làm tăng kỳ vọng của nhà đầu tư về việc cắt giảm lãi suất của Fed trong năm. Theo giá cả mới nhất, dự báo giảm lãi suất lũy kế cả năm từ 49 điểm cơ sở trước đó tăng lên 56 điểm cơ sở. Bị ảnh hưởng bởi điều này, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm lại giảm 3 điểm cơ bản xuống 4,424% vào thứ Sáu, sau khi giảm 7 điểm cơ bản trong phiên giao dịch trước đó, cho thấy dòng tiền quay trở lại tài sản trú ẩn an toàn. Mặt khác, Tổng thống Mỹ Donald Trump gần đây thường xuyên lên tiếng về các vấn đề Trung Đông, tuyên bố rằng một thỏa thuận ngoại giao, bao gồm cả thỏa thuận hạt nhân Iran, đã "gần đạt được", một tuyên bố đã khiến giá dầu thô quốc tế giảm 2% vào thứ Năm. Tuy nhiên, trọng tâm thị trường vẫn tập trung vào tiến triển đàm phán thương mại Trung - Mỹ, đồng thời theo dõi chặt chẽ sau thỏa thuận Mỹ - Anh, Mỹ có tiếp tục mở rộng bản đồ hợp tác ngoại thương hay không. Đáng chú ý, gánh nặng thuế quan tổng thể của Mỹ đã tăng đáng kể kể từ khi chính quyền Trump bắt đầu quá trình "cải cách thương mại", đạt mức cao nhất kể từ những năm 1930. Công ty bán lẻ toàn cầu Walmart cho biết họ sẽ tăng giá một số mặt hàng vào cuối tháng này do chi phí thuế quan tăng, một động thái báo trước chi phí sinh hoạt cao hơn cho người tiêu dùng Mỹ. Trong khi dữ liệu lạm phát của Mỹ vẫn còn khiêm tốn trong thời gian gần đây, các nhà phân tích thường đồng ý rằng tác động trung và dài hạn của thuế quan cuối cùng sẽ được phản ánh trong "dữ liệu cứng" mà Fed tập trung vào, chẳng hạn như chi tiêu tiêu dùng, chỉ số giá cả, v.v., từ đó ảnh hưởng đến định hướng chính sách tiền tệ của họ. Tuần này, dữ liệu kinh tế chính của Mỹ so với châu Âu tương đối ít. Các nhà đầu tư sẽ tập trung vào Chỉ số giá nhập khẩu tháng 4 và Chỉ số niềm tin tiêu dùng của Đại học Michigan vào thứ Sáu để đánh giá chính xác hơn tác động thực sự của những thay đổi trong chính sách thương mại đối với niềm tin và ý chí tiêu dùng của các hộ gia đình Mỹ.