Tâm lý rủi ro đồng USD giảm, thị trường toàn cầu chờ đợi các nguyên tắc cơ bản xác nhận hướng đi

Đồng đô la Mỹ đã suy yếu trong phiên giao dịch thứ hai liên tiếp khi thị trường chứng khoán toàn cầu điều chỉnh sau khi tăng liên tiếp, cho thấy sự phục hồi của thị trường trước đó, được thúc đẩy bởi việc đình chỉ thuế quan giữa Mỹ và Trung Quốc, đang dần hạ nhiệt. Sau khi tài sản rủi ro trải qua đợt tăng mạnh vào đầu tuần, các nhà đầu tư đã quay sang chờ đợi và bắt đầu đánh giá lại mức độ hỗ trợ cơ bản của nền kinh tế. Chỉ số chứng khoán toàn cầu đã tăng bảy ngày liên tiếp kể từ khi mở cửa vào thứ Sáu, gần mức cao kỷ lục của tháng Hai. Thị trường châu Á bị phân chia: Thị trường chứng khoán Đài Loan và Úc tăng, Hàn Quốc chấn động, trong khi thị trường Nhật Bản và Trung Quốc đại lục giảm trở lại. Cổ phiếu của Alibaba tại Hồng Kông đã giảm 6,7% do báo cáo tài chính quý kém hơn dự kiến của thị trường, gây ra một lực cản đối với thị trường nói chung. "Thị trường hiện đang thiếu định hướng rõ ràng", Vey-Sern Ling, Giám đốc điều hành của Credit Suisse, lưu ý. Sự phổ biến của thị trường đã được thúc đẩy bởi sự trì hoãn thuế quan giữa Mỹ và Trung Quốc, nhưng các nhà đầu tư đặt nhiều hy vọng vào cổ phiếu công nghệ Trung Quốc trong khi chờ đợi nhiều hỗ trợ cơ bản hơn, trong khi báo cáo thu nhập của Alibaba không đáp ứng được kỳ vọng và trở thành ngòi nổ cho sự điều chỉnh của thị trường. Chỉ số S&P 500 đã tăng 0,4% vào thứ Năm, chủ yếu được hưởng lợi từ khu vực phòng thủ cổ tức cao trước đây có hiệu suất yếu hơn. Về phía cổ phiếu công nghệ, Meta dẫn đầu sự sụt giảm trong số các cổ phiếu công nghệ lớn do tin đồn về việc hoãn phát hành mô hình AI hàng đầu. Mặc dù thị trường chứng khoán đã tăng trưởng mạnh mẽ trong thời gian gần đây, tốc độ tăng trưởng nhanh chóng đã khiến thị trường bắt đầu bỏ qua áp lực điều chỉnh trước đó. S&P 500 chỉ cách mức cao nhất mọi thời đại khoảng 4%, và Nasdaq 100 cũng đã hồi phục từ rìa thị trường gấu trở lại phạm vi thị trường tăng trưởng kỹ thuật. Sự lạc quan này đã ấm lên trong bối cảnh mối quan hệ Mỹ-Trung tạm lắng, trong khi Nhà Trắng đưa ra tín hiệu đàm phán thương mại ôn hòa hơn. "Mặc dù không dám quá lạc quan, nhưng có lẽ chúng tôi sẽ tập trung lại vào các nguyên tắc cơ bản của doanh nghiệp vào mùa hè này. Nếu bạn nói với tôi một tháng trước rằng thị trường đã phục hồi đáng kể vào thời điểm này, tôi sẽ không thể tin được", Lamar Villere, giám đốc danh mục đầu tư tại Villere&Co., cho biết. Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm tiếp tục giảm, tiếp tục xu hướng giảm 10 điểm cơ bản trong ngày trước đó. Các nhà giao dịch hiện đang kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất hai lần trong năm. Thị trường nợ tăng mạnh có liên quan trực tiếp đến một loạt dữ liệu kinh tế yếu. Giá nhà sản xuất tại Mỹ đã giảm mạnh nhất trong 5 năm vào tháng Tư, doanh số bán lẻ chậm lại, sản lượng nhà máy giảm lần đầu tiên trong nửa năm, chỉ số sản xuất của New York giảm và niềm tin của các nhà xây dựng nhà ở giảm. Những dấu hiệu này cho thấy các công ty đang tự mình hấp thụ một số cú sốc chi phí do thuế quan gây ra. Frances Cheung, người đứng đầu chiến lược lãi suất tại OCBC, cho biết động thái thị trường phản ánh bối cảnh kinh tế "tương đối ôn hòa" hiện tại và cho rằng các nhà đầu tư kỳ vọng cao về việc Fed sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất trong năm, "nhưng Fed vẫn cần thêm dữ liệu để xác nhận sự hợp lý của chính sách chuyển hướng". Về phía thị trường trái phiếu, lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn từ 2 đến 10 năm giảm hơn 10 điểm cơ bản vào thứ Năm. Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 30 năm đã gần 5% trong ngày, cho thấy các nhà đầu tư vẫn còn bất đồng về xu hướng lãi suất dài hạn. Zachary Griffiths, chiến lược gia trưởng tại CreditSights, tin rằng "dữ liệu kinh tế yếu là tích cực cho thị trường nợ", lưu ý rằng dữ liệu hôm thứ Năm đã củng cố thêm tín hiệu suy thoái. Tại khu vực châu Á - Thái Bình Dương, Tổng thống Mỹ Donald Trump tiết lộ Ấn Độ đã bày tỏ sẵn sàng cắt giảm thuế quan đối với hàng hóa Mỹ để tránh phải chịu thêm thuế nhập khẩu trong vòng đàm phán mới. Ấn Độ là quốc gia đầu tiên chủ động khởi động lại các cuộc đàm phán thương mại kể từ chuyến thăm của ông Modi vào tháng 2. Về phía nền kinh tế Nhật Bản, dữ liệu mới nhất cho thấy GDP của nước này đã tăng trưởng âm trở lại trong quý này, cho thấy nền kinh tế của nước này đã suy yếu đáng kể trước khi thuế quan mới của Trump chính thức có hiệu lực. Đồng yên Nhật Bản tăng 0,2% so với đồng đô la Mỹ vào thứ Sáu ở mức 145. Ủy viên chính sách của BoJ Toyoaki Nakamura sẽ phát biểu vào cuối ngày. Tác động sâu sắc của các biện pháp thuế quan đối với nền kinh tế toàn cầu vẫn còn phải xem xét. Phó Chủ tịch Fed Michael Barr cho biết nền kinh tế Mỹ về cơ bản là vững chắc, nhưng cũng cảnh báo rằng sự gián đoạn chuỗi cung ứng do thuế quan gây ra có thể làm chậm tăng trưởng kinh tế và làm trầm trọng thêm áp lực lạm phát. Jamie Dimon, CEO của JPMorgan Chase, tỏ ra thận trọng hơn. Phát biểu tại Hội nghị Thị trường Toàn cầu ở Paris, ông nói rằng mặc dù không muốn thấy một cuộc suy thoái, nhưng không thể loại trừ khả năng này. "Nếu suy thoái thực sự xảy ra, chúng ta không thể dự đoán cường độ và thời gian của nó", Wells Fargo Investment Research Institute lập luận rằng bất chấp sự không chắc chắn trong ngắn hạn, thị trường chứng khoán đang trên đà tiếp tục tăng trưởng tốt hơn vào năm 2025 trong bối cảnh tăng trưởng kinh tế Mỹ phục hồi, chính sách thuế quan rõ ràng hơn và lợi nhuận doanh nghiệp được cải thiện ổn định. Trên thị trường hàng hóa, giá dầu thô đã tăng nhẹ vào thứ Sáu. Giá dầu đã giảm mạnh vào thứ Năm trước đó, bị ảnh hưởng bởi nhận xét của Trump rằng Hoa Kỳ và Iran "gần đạt được" thỏa thuận hạt nhân. Vàng thì giảm nhẹ, phản ánh cảm xúc tránh rủi ro của thị trường hơi hạ nhiệt.