Các nhà đầu tư toàn cầu định hình lại phân bổ của họ: Tài sản thực và các khoản đầu tư thay thế của Hoa Kỳ sẽ tăng tốc vào năm 2025

Người đóng góp

Michael Greene Nhà báo tài chính cao cấp

New York, tháng 7 năm 2025 - Khi thị trường chứng khoán toàn cầu đạt mức cao kỷ lục và sự biến động gia tăng, một sự chuyển đổi "âm thầm nhưng mạnh mẽ" đang diễn ra một cách âm thầm. Từ các quỹ hưu trí châu Âu đến các văn phòng gia đình châu Á, số tiền lớn của thế giới đang chuyển từ thị trường chứng khoán và trái phiếu có giá trị cao sang tài sản thực của Hoa Kỳ - chẳng hạn như bất động sản thương mại, cơ sở hạ tầng và đất nông nghiệp - cũng như các khoản đầu tư thay thế mới như tín dụng tư nhân, vốn đầu tư mạo hiểm và quỹ đầu cơ.

Thời đại cấu hình đa dạng, tại sao lại là bây giờ?

Sự thay đổi này không diễn ra trong một sớm một chiều. Trong 18 tháng qua, các xung đột địa chính trị toàn cầu (như tình hình giữa Nga và Ukraine và căng thẳng thương mại Mỹ-Trung) và những thay đổi về lạm phát và lãi suất đã làm tăng rủi ro của cổ phiếu và trái phiếu truyền thống, khiến lợi nhuận đầu tư trở nên khó lường.

Theo Khảo sát Nhà đầu tư Toàn cầu năm 2025 của BlackRock, hơn 62% các tổ chức có kế hoạch tăng phân bổ cho tài sản vật chất và các khoản đầu tư thay thế trong năm tới. Olivia Chen, giám đốc BlackRock New York, cho biết: "Các nhà đầu tư coi trọng dòng tiền ổn định, chống lạm phát và đa dạng hóa danh mục đầu tư thực sự. Tài sản vật chất và cơ sở hạ tầng của Hoa Kỳ đã hoạt động tốt trên toàn cầu."

Tài sản vật chất của Hoa Kỳ: “nhà vô địch ẩn” của thị trường

Thị trường tài sản vật chất của Hoa Kỳ đã cho thấy khả năng phục hồi mạnh mẽ. Bất động sản thương mại tại các thành phố như Austin, Miami và Dallas có nhu cầu thuê nhà cao và lợi nhuận tuyệt vời do công nghệ thúc đẩy và di cư dân số. Cơ sở hạ tầng năng lượng mới (quang điện, năng lượng gió, hydro xanh) đã trở thành mục tiêu hấp dẫn đối với vốn, với cả sự hỗ trợ về chính sách và thúc đẩy thị trường.

Vào năm 2025, tài sản đất nông nghiệp và đất lâm nghiệp cũng trở thành "mối quan tâm mới" của các tổ chức đầu tư, và các giao dịch đất đai ở vùng Trung Tây Hoa Kỳ đạt mức cao mới. John Everett, giám đốc đầu tư của AgriFund Partners, cho biết: "Đất nông nghiệp là công cụ phòng ngừa lạm phát tự nhiên có thể duy trì và tăng giá trị đồng thời cải thiện an ninh lương thực".

Đầu tư thay thế trở nên phổ biến

Những lĩnh vực từng là ngách - vốn đầu tư mạo hiểm, vốn cổ phần tư nhân và quỹ đầu cơ - giờ đã trở thành lựa chọn chính thống cho các nhà đầu tư toàn cầu tìm kiếm lợi nhuận cao và tương quan thấp. Các quỹ tín dụng tư nhân tại Hoa Kỳ sẽ bùng nổ vào năm 2025 và các công ty thích các kênh tài trợ phi ngân hàng trong kỷ nguyên hậu đại dịch.

Theo dữ liệu của Preqin, quy mô tài sản thị trường vốn tư nhân toàn cầu được quản lý đã vượt quá 15 nghìn tỷ đô la Mỹ trong năm nay, trong đó dòng vốn Bắc Mỹ chiếm hơn 60%. Những đổi mới trong công nghệ tài chính và cơ sở hạ tầng kỹ thuật số cũng đã hạ thấp đáng kể ngưỡng tham gia của những người có giá trị tài sản ròng cao và một số nhà đầu tư đại chúng, qua đó tiếp tục tăng cường sức sống của thị trường.

Rủi ro và thách thức

Mặc dù các quỹ rất nhiệt tình, nhưng các khoản đầu tư vật chất và thay thế cũng có những rủi ro riêng, chẳng hạn như tính thanh khoản kém, định giá không chắc chắn, các yêu cầu tuân thủ phức tạp và phí cao. Các chuyên gia khuyên rằng các nhà đầu tư phải thực hiện thẩm định, duy trì quan điểm dài hạn và tránh mù quáng theo đuổi giá cao.

Michael Goldman, chiến lược gia cấp cao tại Citi Private Bank, nhắc nhở: "Không có khoản đầu tư nào trên thế giới không có rủi ro. Hiện tại, lạm phát không ổn định và chu kỳ kinh tế đang rút ngắn. Việc phân bổ một số tài sản cứng và các khoản đầu tư thay thế là hợp lý, nhưng chúng phải được đa dạng hóa một cách khoa học và được quản lý một cách năng động".

Tác động và triển vọng toàn cầu

Sự thay đổi lớn này trong phân bổ tài sản đang định hình lại bối cảnh tài chính toàn cầu. Sự mạnh lên của đồng đô la Mỹ, nhu cầu bất động sản tăng vọt tại Hoa Kỳ và sự thịnh vượng của hệ sinh thái đầu tư thay thế đã khiến Hoa Kỳ một lần nữa trở thành "nơi trú ẩn an toàn" cho vốn toàn cầu.

Nhìn về phía trước, các nhà phân tích nhìn chung tin rằng danh mục đầu tư của tổ chức sẽ mang tính quốc tế và đa dạng hơn, tỷ trọng tài sản vật chất và tư nhân sẽ tăng lên và hệ thống tài chính toàn cầu dự kiến ​​sẽ ổn định hơn, nhưng cũng sẽ dẫn đến sự thu hẹp thanh khoản nhất định.