BrokerHiveXTrang chủSàn giao dịchTin tứcSự đánh giáHọc viện Đầu tưPhơi bàyHỏi đáp Tài chính
Dữ liệu thương mại rất ấn tượng và thuế quan đang bắt đầu cho thấy tác động của chúng
Theo dữ liệu từ Bộ Thương mại Hoa Kỳ, thâm hụt thương mại chung của Hoa Kỳ đã thu hẹp xuống còn 60,2 tỷ đô la vào tháng 6 năm 2025, giảm 16% so với tháng trước, đạt mức thấp nhất trong hai năm [BEA, ngày 5 tháng 8 năm 2025]. Đặc biệt, thâm hụt thương mại với Trung Quốc đã giảm xuống còn 9,5 tỷ đô la, giảm 70% trong năm tháng, mức thấp nhất kể từ năm 2004. Sự thay đổi về cấu trúc này bắt nguồn từ mức thuế quan mới do chính quyền Trump áp dụng vào ngày 7 tháng 8, bao gồm một loạt hàng hóa của Trung Quốc, với mức thuế từ 10% đến 41%. Phòng thí nghiệm Ngân sách Yale ước tính rằng mức thuế nhập khẩu trung bình của Hoa Kỳ đã tăng vọt từ 2%-3% vào đầu năm lên 18,3%, mức cao nhất kể từ năm 1934 [Ước tính của Yale].
Mặc dù điều này dường như đã hạn chế hiệu quả nhập khẩu và thâm hụt thương mại, nhưng vẫn còn lo ngại liệu đây chỉ là một sự bùng nổ bề ngoài - việc các doanh nghiệp tích trữ hàng hóa và người tiêu dùng trì hoãn mua hàng đã kết hợp lại để giảm nhập khẩu trong ngắn hạn. Một khi hàng tồn kho được tiêu thụ, chuỗi cung ứng và giá cả có thể sẽ phục hồi mạnh mẽ hơn.
Ngành dịch vụ trì trệ, đà tăng trưởng kinh tế suy yếu
Ngược lại với sự cải thiện trong dữ liệu xuất nhập khẩu, hoạt động của khu vực dịch vụ trong nước bất ngờ chững lại. Theo dữ liệu do Viện Quản lý Cung ứng (ISM) công bố, chỉ số PMI phi sản xuất đã giảm xuống 50,1 trong tháng 7, cao hơn một chút so với mức đỉnh-suy thoái và thấp hơn dự báo 51,5 [ISM, tháng 8 năm 2025]. Chỉ số việc làm thậm chí còn giảm mạnh xuống 46,4, mức thấp nhất trong nhiều tháng, cho thấy ý định tuyển dụng của doanh nghiệp tiếp tục yếu kém.
Điều đáng lo ngại hơn nữa là áp lực giá cả đang trỗi dậy trở lại. Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) đã tăng lên 69,9, mức cao nhất trong ba năm, với mức tăng đặc biệt rõ rệt ở các ngành hàng như đồ gia dụng và giải trí. Điều này cho thấy lượng hàng nhập khẩu giá rẻ tồn đọng trước đây đã được hấp thụ, và chi phí thuế quan thực sự đang bắt đầu được chuyển sang thị trường tiêu dùng cuối cùng. Với các kế hoạch kinh doanh bị trì hoãn và các dự án bị gác lại, sức sống của hoạt động kinh tế đang đối mặt với những thách thức.
Thặng dư thương mại với Trung Quốc vẫn là một trò chơi căng thẳng
Quan hệ thương mại Trung-Mỹ vẫn rất nhạy cảm. Mặc dù thâm hụt thương mại với Trung Quốc đã thu hẹp đáng kể trong tháng 6, kim ngạch nhập khẩu từ Trung Quốc của Mỹ đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ năm 2009, chỉ còn 18,9 tỷ USD. Tuy nhiên, điều này không có nghĩa là căng thẳng thương mại đã lắng dịu. Tuần trước, đại diện Trung Quốc và Mỹ đã gặp nhau tại Thụy Điển để thảo luận về việc có nên gia hạn thời hạn đàm phán vào ngày 12 tháng 8 hay không, vì mức thuế hiện hành có thể lại được tăng lên hơn 100%. Trong một cuộc phỏng vấn với CNBC, Trump nói: "Chúng tôi đang rất gần một thỏa thuận", nhưng thị trường vẫn thận trọng.
Hơn nữa, thâm hụt thương mại của Mỹ với Canada và Đức đã giảm xuống mức thấp nhất trong 5 năm, trong khi thặng dư kỷ lục đã đạt được với Việt Nam và Đài Loan, cho thấy chuỗi cung ứng toàn cầu đang âm thầm tái cấu trúc. Tuy nhiên, sự thay đổi này không phải là không có chi phí, và tính ổn định cũng như khả năng kiểm soát chi phí của các tuyến nhập khẩu thay thế vẫn cần thời gian để kiểm chứng.
Biểu đồ dữ liệu cho thấy thâm hụt thương mại của Hoa Kỳ với Trung Quốc
Khi rủi ro về cấu trúc xuất hiện, các nhà đầu tư nên ứng phó như thế nào?
Mặc dù thâm hụt thương mại giảm đã hỗ trợ tăng trưởng GDP trong ngắn hạn (tăng trưởng hàng năm đạt 3,0% trong quý II), các doanh nghiệp Mỹ đang cảm thấy áp lực hoạt động thực sự lớn hơn. Nhà kinh tế Oren Klachkin của Nationwide nhận định: "Những tác động tiêu cực của việc tăng thuế quan có thể lớn hơn nhiều so với lợi ích tạm thời của việc chính sách chắc chắn hơn." [Báo cáo của Nationwide]
Nhà đầu tư không nên chỉ tập trung vào những cải thiện bề ngoài của dữ liệu mà bỏ qua các vấn đề cơ cấu tiềm ẩn. Ngành dịch vụ là động lực chính của nền kinh tế Hoa Kỳ, và xu hướng ba chiều của ngành này gồm tăng trưởng trì trệ, giảm việc làm và giá cả tăng cao báo hiệu nguy cơ lạm phát đình trệ tiềm ẩn. Nhà đầu tư được khuyến nghị theo dõi các cảnh báo về lợi nhuận doanh nghiệp, dữ liệu nhu cầu người dùng cuối và kết quả của các cuộc đàm phán thương mại Mỹ-Trung trong tương lai, duy trì vị thế linh hoạt và hạn chế rủi ro.
Nền kinh tế toàn cầu đang ở bước ngoặt. Sự thật đằng sau dữ liệu sẽ quyết định hướng đầu tư của bạn.
Bạn muốn là người đầu tiên nắm bắt xu hướng thị trường toàn cầu và cơ hội đầu tư? Hãy theo dõi chúng tôi trên BrokerHiveX để cập nhật những phân tích chuyên sâu và thông tin mới nhất theo thời gian thực!
