Khu vực đồng Euro thúc đẩy phát hành đồng tiền ổn định Euro | Bối cảnh tài chính châu Âu mở ra một giai đoạn mới của "chủ quyền kỹ thuật số"

🕘 Ngày phát hành: 14 tháng 10 năm 2025

📍 Nguồn: BrokerHiveX European Economic Observer

🏦 Thể loại: Chính sách tài chính | Tiền kỹ thuật số | Stablecoin

1. Bối cảnh: Khu vực đồng Euro đang tìm cách “tự chủ hóa” các đồng tiền ổn định

Vào tháng 10 năm 2025, Cuộc họp Bộ trưởng Tài chính Eurogroup của Khu vực đồng tiền chung châu Âu đã chính thức thảo luận lần đầu tiên về kế hoạch phát hành và quảng bá đồng tiền ổn định định giá bằng đồng Euro .
Các chủ đề của hội nghị tập trung vào:

• Làm thế nào để thúc đẩy việc sử dụng đồng tiền ổn định euro trong thanh toán, thương mại và thị trường vốn trong khu vực;

• Làm thế nào để giảm sự phụ thuộc vào đồng tiền ổn định đô la Mỹ (USDT, USDC);

• Làm thế nào để thiết lập một khuôn khổ pháp lý và kỹ thuật thống nhất.

Theo Reuters ( reuters.com ),
Các quan chức Khu vực đồng tiền chung châu Âu tin rằng sự hiện diện của đồng euro trong nền kinh tế kỹ thuật số "rõ ràng là chưa đủ".
Hiện tại, tài sản liên quan đến đồng Euro chỉ chiếm chưa đến 1,5% khối lượng giao dịch stablecoin toàn cầu.
Các loại tiền ổn định liên quan đến đô la Mỹ chiếm hơn 90% .

2. Động lực chính sách: Chủ quyền kỹ thuật số và cạnh tranh tiền tệ

Bộ trưởng Tài chính Khu vực đồng tiền chung châu Âu Paschal Donohoe phát biểu sau cuộc họp:

“Đồng euro phải duy trì được tính cạnh tranh trong nền kinh tế kỹ thuật số, nếu không chủ quyền tiền tệ của đồng tiền này sẽ bị xói mòn.”

Có ba động lực cốt lõi đằng sau chính sách này:

1️⃣ Tăng cường vị thế quốc tế của đồng euro

• Hiện nay, thanh toán xuyên biên giới vẫn chủ yếu bằng đồng đô la Mỹ và tỷ trọng thanh toán bằng đồng euro đang giảm dần theo từng năm;

• Việc ra mắt đồng tiền ổn định euro có thể tăng khả năng sử dụng của đồng tiền này trên thị trường tài sản kỹ thuật số.

2️⃣ Chống lại sự độc quyền của đồng tiền ổn định đô la Mỹ

• Tether (USDT) và Circle (USDC) gần như độc quyền hệ thống thanh toán tiền điện tử toàn cầu;

• Đồng tiền ổn định euro được coi là chìa khóa để "cân bằng quyền lực".

3️⃣Chủ quyền công nghệ và bảo mật thanh toán

• Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) hy vọng sẽ giành được quyền kiểm soát cơ sở hạ tầng dữ liệu và thanh toán;

• Giảm sự phụ thuộc vào hệ thống công nghệ tài chính và thanh toán của Hoa Kỳ.

📊 3. Cấu trúc thị trường Stablecoin toàn cầu (Quý 3 năm 2025)

Nguồn: CoinMetrics, Nghiên cứu về đồng tiền ổn định của ECB, tháng 10 năm 2025

Vốn hóa thị trường của các đồng tiền ổn định liên quan đến đồng euro cực kỳ thấp, thậm chí còn thấp hơn mức lưu hành của một số mã thông báo tiền tệ mới nổi ở châu Á.

IV. Khung pháp lý: MiCA và Cơ chế phối hợp Ngân hàng Trung ương

Luật quản lý tài sản tiền điện tử MiCA (Quy định về thị trường tài sản tiền điện tử) của EU sẽ có hiệu lực hoàn toàn vào năm 2025.
Quy định này yêu cầu các đơn vị phát hành stablecoin phải có được sự cho phép kép từ Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) và các cơ quan quản lý địa phương .

Các quan chức tài chính khu vực đồng tiền chung châu Âu đề xuất:

• Đồng tiền ổn định Euro được phát hành chung bởi các ngân hàng và công ty công nghệ tài chính ;

• Tất cả tiền được gửi vào tài khoản tại Ngân hàng Trung ương Châu Âu hoặc một ngân hàng được quản lý ;

• Cấm nắm giữ hoặc chuyển nhượng ẩn danh (để đảm bảo tuân thủ và kiểm soát AML);

• Cho phép hoạt động song song với hệ thống Digital Euro .

Fabio Panetta, thành viên Ban điều hành ECB, cho biết:

“Các loại tiền ổn định tư nhân và tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương có thể cùng tồn tại, nhưng điều này phải được thực hiện trong khuôn khổ an toàn và có quy định.”

5. Phản ứng của thị trường: Tích cực từ các tổ chức, thận trọng với DeFi

• Các ngân hàng có thái độ tích cực : BNP Paribas và Deutsche Bank đã bày tỏ mong muốn tham gia Dự án thí điểm Euro Stablecoin.

• Ngành công nghiệp tiền điện tử đang thận trọng : một số nhà phát triển DeFi lo ngại rằng ngưỡng quy định quá cao và sẽ ảnh hưởng đến sự đổi mới;

• Cấp độ thị trường : Khối lượng giao dịch của các dự án stablecoin Euro là EUROC và Monerium EUR đã tăng hơn 40% sau thông báo.

Người đứng đầu Coinbase tại Châu Âu cho biết:

“Nếu đồng tiền ổn định euro nhận được sự hỗ trợ chính thức, thị trường tài sản kỹ thuật số châu Âu sẽ mở ra sự thịnh vượng về mặt thể chế.”

6. Lộ trình kỹ thuật: Kết nối thanh toán trực tuyến với hệ thống ngân hàng

EU có kế hoạch áp dụng cơ cấu "đường đôi":

• Kênh chính (kênh ngân hàng trung ương) : cung cấp hỗ trợ thanh toán bù trừ cho các tổ chức tài chính và ngân hàng;

• Sidetrack (API mở) : Cho phép các công ty công nghệ tài chính được quản lý phát triển các dịch vụ thanh toán dựa trên đồng tiền ổn định euro.

Mô hình này sẽ cho phép đồng tiền ổn định euro tiếp cận các chuỗi chính thống (như Ethereum, Polygon, Avalanche) và các hệ thống thanh toán cục bộ (TARGET2, SEPA).

7. Cạnh tranh toàn cầu: "Mô hình ba cực" của Châu Âu, Hoa Kỳ và Châu Á

Châu Âu hy vọng sẽ thiết lập một tiêu chuẩn mới cho "tiền ổn định được thể chế hóa" và thu hút dòng thanh toán quốc tế trở lại hệ thống Euro.

8. Rủi ro và thách thức

1️⃣ Thanh khoản thị trường không đủ: việc sử dụng ban đầu có thể bị hạn chế;
2. Sự phức tạp về mặt quy định : Việc thực thi quy định một cách phối hợp trên 27 quốc gia là rất khó khăn;
3️⃣ Áp lực cạnh tranh : Hệ sinh thái stablecoin đô la Mỹ đã hình thành nên quy mô kinh tế;
4️⃣Bảo mật kỹ thuật: Khả năng tương tác giữa các chuỗi vẫn cần được cải thiện.

Một báo cáo nghiên cứu của Deutsche Bank nêu rõ:

“Thành công hay thất bại của đồng tiền ổn định euro không nằm ở tốc độ phát hành, mà nằm ở việc liệu nó có thể xây dựng được lòng tin hay không.”

IX. Kết luận: “Thí nghiệm có chủ quyền” của Châu Âu về Tài chính số

Việc ra mắt đồng tiền ổn định euro sẽ trở thành một phần cốt lõi của hệ thống tài chính kỹ thuật số châu Âu.
Nó vừa là sự mở rộng của đổi mới công nghệ vừa là biểu hiện của chủ quyền kinh tế.

Trong cuộc cạnh tranh tiền tệ kỹ thuật số toàn cầu trong tương lai,
Liệu đồng euro có thể định hình lại ảnh hưởng quốc tế của mình hay không phụ thuộc vào sự cân bằng giữa tính thống nhất về quy định và sự chấp nhận của thị trường.

“Trong thời đại kỹ thuật số, tiền tệ không chỉ đòi hỏi sự uy tín mà còn cần sự đáng tin cậy.”

🔗 Tài liệu tham khảo

• Reuters – Các bộ trưởng khu vực đồng Euro xem xét cách thúc đẩy phát hành đồng tiền ổn định euro (2025)

• ECB – Tài liệu về tích hợp đồng Euro kỹ thuật số và Stablecoin, 2025

• Ủy ban Châu Âu – Báo cáo thực hiện Quy định MiCA năm 2025