Đà tăng của Phố Wall chậm lại | Cổ phiếu và vàng của Mỹ giảm khỏi mức cao kỷ lục, thị trường toàn cầu bước vào giai đoạn thận trọng chờ đợi

1. Tổng quan thị trường: Hạ nhiệt sau đỉnh cao

Đầu tháng 10 năm 2025, Phố Wall đã trải qua nhiều tháng tăng trưởng mạnh mẽ, với chỉ số S&P 500 đạt mức cao kỷ lục. Tuy nhiên, với việc công bố dữ liệu lạm phát mới nhất và những biến động trong kỳ vọng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang, tâm lý thị trường bắt đầu hạ nhiệt đáng kể.

• 📉Chỉ số S&P 500 : Giảm khoảng 3,2% so với mức cao nhất là 5.630 điểm

• 📉Chỉ số Nasdaq : Giảm khoảng 4% so với mức cao nhất là 18.200 điểm

• 📉Giá vàng giao ngay : Giảm từ 2.580 USD/oz xuống 2.480 USD/oz

• 📉 Chỉ số đô la Mỹ (DXY) : Giảm từ khoảng 107 xuống 105,8

Sự thoái lui đồng bộ này phản ánh sự thay đổi trong tâm lý của các nhà đầu tư từ "thích rủi ro hoàn toàn" sang "tái cân bằng thận trọng".

CNN Markets đưa tin
🔗 Dữ liệu thị trường toàn cầu của Bloomberg

2. Ba yếu tố thúc đẩy chính đằng sau cuộc gọi lại

1. Áp lực lạm phát vượt quá mong đợi

Dữ liệu CPI mới nhất của Hoa Kỳ cho thấy lạm phát cơ bản tăng 0,4% so với tháng trước , cao hơn kỳ vọng của thị trường là 0,3%. Điều này đã làm giảm đáng kể kỳ vọng của thị trường về việc Cục Dự trữ Liên bang sẽ sớm cắt giảm lãi suất.
Các nhà đầu tư bắt đầu đánh giá lại mức định giá và lợi nhuận trong tương lai, trong đó các cổ phiếu tăng trưởng có giá trị cao là những cổ phiếu đầu tiên bị bán tháo.

🔗Báo cáo CPI của Cục Thống kê Lao động Hoa Kỳ

2. Con đường chính sách của Fed đầy bất ổn

Mặc dù Cục Dự trữ Liên bang trước đó đã ám chỉ rằng họ có thể bắt đầu cắt giảm lãi suất trước cuối năm 2025, nhưng dữ liệu lạm phát gần đây và dữ liệu việc làm mạnh mẽ đã khiến thị trường định giá lại lộ trình chính sách.
Công cụ FedWatch của CME cho thấy khả năng thị trường cắt giảm lãi suất vào tháng 12 năm 2025 đã giảm từ 72% xuống 48% .

📊 Việc định giá lại của nhà đầu tư dẫn đến:

• Lợi suất trái phiếu kho bạc dài hạn của Hoa Kỳ tăng lên 4,78%, mức cao nhất trong gần 18 tháng.

• Thu lợi nhuận trong lĩnh vực công nghệ tăng trưởng cao

• Vàng giảm do đồng đô la mạnh hơn

🔗 Công cụ FedWatch của CME

3. Rủi ro địa chính trị đang gia tăng

Căng thẳng gia tăng ở Trung Đông và nguy cơ xung đột gia tăng ở Đông Âu đã dẫn đến tâm lý e ngại rủi ro gia tăng. Mặc dù điều này thường có lợi cho vàng, nhưng kim loại quý này đã không thể duy trì xu hướng tăng và thay vào đó đã trải qua một đợt điều chỉnh do sự bất ổn xung quanh chính sách của Cục Dự trữ Liên bang và đồng đô la mạnh hơn.

3. Dòng vốn: Chuyển từ tài sản rủi ro sang tài sản phòng thủ

Dữ liệu thị trường cho thấy dòng vốn đã bắt đầu thay đổi về mặt cấu trúc:

• 📈Các ngành phòng thủ như tiện ích và chăm sóc sức khỏe ghi nhận dòng vốn đổ vào tích cực

• 📉Các ngành có giá trị cao như công nghệ và hàng tiêu dùng tùy ý đã trải qua giai đoạn chốt lời

• 📈Tài sản bằng đô la Mỹ và trái phiếu chính phủ ngắn hạn trở thành lựa chọn đầu tiên cho nơi trú ẩn an toàn

🔗 Dòng tiền ETF Morningstar

IV. Triển vọng tương lai: Ba biến số chính sẽ chi phối thị trường

1. Lộ trình lạm phát và quyết định về lãi suất
   Nếu áp lực lạm phát tiếp tục tăng trong những tháng tới, Cục Dự trữ Liên bang có thể trì hoãn việc cắt giảm lãi suất cho đến năm 2026 và biến động thị trường có thể gia tăng.

2. Hiệu suất mùa báo cáo thu nhập của doanh nghiệp
   Hiệu suất thu nhập của các cổ phiếu công nghệ định giá cao sẽ quyết định liệu tâm lý thị trường có thể phục hồi hay không.

3. Địa chính trị và xu hướng hàng hóa
   Giá dầu, an ninh năng lượng và xung đột địa chính trị có thể trở thành những tác nhân tiềm ẩn gây ra biến động thị trường.

5. Khuyến nghị chiến lược cho nhà đầu tư (Phân tích trung lập)

📊 Tóm tắt

Đợt điều chỉnh gần đây của thị trường Phố Wall không phải là dấu hiệu của một sự sụp đổ, mà là một sự hạ nhiệt lành mạnh. Giữa những bất ổn đan xen về lạm phát, chính sách và địa chính trị, khẩu vị rủi ro của các nhà đầu tư đang chuyển từ thái độ lạc quan cực độ sang một cách tiếp cận hợp lý hơn.

Về lâu dài, các yếu tố cơ bản của tăng trưởng kinh tế toàn cầu vẫn vững chắc, nhưng thị trường có thể sẽ trải qua giai đoạn biến động cao và thiếu chắc chắn trong những tháng tới. Về mặt chiến lược, "hướng đến phòng thủ và chờ đợi tín hiệu" có thể là một lựa chọn khôn ngoan hơn.

📚 Tài liệu đọc và nguồn dữ liệu được đề xuất

• Thị trường Bloomberg

• CNN Business

• Đồng hồ FedCME

• Dữ liệu ETF Morningstar