避险需求降温 黄金跌至逾月新低，市场聚焦PPI与鲍威尔讲话

【财经快讯·欧洲】周四（5月15日），随着中美之间的贸易紧张局势明显缓和，加之投资者在美国关键经济数据公布前保持谨慎，黄金价格连续回落，跌至逾一个月来的新低。

现货黄金价格截至发稿下跌0.3%，报3167美元，盘中一度探至自4月10日以来的最低点3120.64美元，日内振幅超过70美元，反映出市场波动加剧。分析人士指出，继前一交易日大跌逾2%后，金价试图在日内延续下行走势，但随着风险情绪阶段性回落，美元承压，为黄金带来部分支撑。

来自FXStreet的分析认为，目前黄金在3200美元下方承压运行，短线交投仍显疲软，市场关注焦点正集中在即将公布的美国生产者物价指数（PPI）及零售销售数据上，同时美联储主席鲍威尔的讲话也成为投资者重要观察点。

独立市场分析师Ross Norman表示：“近期市场情绪转空，一定程度上是因前期金价处于技术性超买区间，当前空头正在主导行情。”

本周早些时候，中美双方达成阶段性共识，决定相互暂停部分关税措施，为期90天。这一举措有效缓解了市场对全球贸易局势升级的担忧，削弱了黄金作为避险资产的传统吸引力。

黄金通常在地缘政治或金融市场不稳定时期受到青睐，作为保值手段。上个月在央行持续增持及对全球贸易不确定性的推动下，金价曾一度刷新历史高点至3500.05美元。

然而，随着美国近期经济数据走软，尤其是消费者信心指数不及预期，市场对通胀放缓与消费动能减弱的担忧重燃。即将于北京时间周四晚间20:30公布的PPI数据和零售销售将成为判断美联储政策方向的关键信号。

市场普遍预测，4月美国PPI年率将回落至2.5%，而零售销售可能因关税“抢跑”效应出现短期拉升。在此背景下，市场参与者维持观望态度，避免在黄金及美元上进行方向性押注。

据利率期货显示，投资者预计美联储将在今年降息50个基点，并可能自10月开始调整政策路径。在低利率预期下，黄金这类无息资产通常受益。

此外，中美贸易暂时停火、美韩磋商进展顺利，以及美伊关系缓和迹象，都在压制市场避险需求，黄金短期内面临持续回调压力。

不过，一旦地缘政治风险重新升温，例如俄乌谈判破裂，或美国即将公布的数据意外不及预期，市场可能迅速转向黄金等避险资产，金价有望获得支撑。

另一方面，美国财政赤字问题也为黄金构成潜在支撑。数据显示，2025财年前七个月，美国预算赤字达1.049万亿美元，年增幅达23%，引发市场对美债可持续性的担忧。

技术分析方面：

黄金日线图显示，金价持续位于21日移动均线（3308美元）下方，短期技术面偏空。目前正测试关键支撑——50日均线（3155美元）。相对强弱指标（RSI）维持在44附近，仍暗示下行空间未完全释放。

若3155美元支撑守稳，金价有望展开反弹，初步目标为3308美元，进一步或测试趋势线阻力位3419美元。但若跌破3155美元支撑，金价可能开启新一轮调整，短期目标或指向心理关口3100美元与4月低点3072美元，若跌势持续，则或将测试100日均线2972美元。