避險需求降溫黃金跌至逾月新低，市場聚焦PPI與鮑威爾講話

【財經快訊·歐洲】週四（5月15日），隨著中美之間的貿易緊張局勢明顯緩和，加之投資者在美國關鍵經濟資料公佈前保持謹慎，黃金價格連續回落，跌至逾一個月來的新低。

現貨黃金價格截至發稿下跌0.3%，報3167美元，盤中一度探至自4月10日以來的最低點3120.64美元，日內振幅超過70美元，反映出市場波動加劇。 分析人士指出，繼前一交易日大跌逾2%後，金價試圖在日內延續下行走勢，但隨著風險情緒階段性回落，美元承壓，為黃金帶來部分支撐。

來自FXStreet的分析認為，現時黃金在3200美元下方承壓運行，短線交投仍顯疲軟，市場關注焦點正集中在即將公佈的美國生產者物價指數（PPI）及零售銷售數據上，同時美聯儲主席鮑威爾的講話也成為投資者重要觀察點。

獨立市場分析師Ross Norman表示：“近期市場情緒轉空，一定程度上是因前期金價處於技術性超買區間，當前空頭正在主導行情。”

本周早些時候，中美雙方達成階段性共識，决定相互暫停部分關稅措施，為期90天。 這一舉措有效緩解了市場對全球貿易局勢陞級的擔憂，削弱了黃金作為避險資產的傳統吸引力。

黃金通常在地緣政治或金融市場不穩定時期受到青睞，作為保值手段。 上個月在央行持續增持及對全球貿易不確定性的推動下，金價曾一度重繪歷史高點至3500.05美元。

然而，隨著美國近期經濟資料走軟，尤其是消費者信心指數不及預期，市場對通脹放緩與消費動能减弱的擔憂重燃。 即將於北京时間週四晚間20:30公佈的PPI數據和零售銷售將成為判斷美聯儲政策方向的關鍵訊號。

市場普遍預測，4月美國PPI年率將回落至2.5%，而零售銷售可能因關稅“搶跑”效應出現短期拉升。 在此背景下，市場參與者維持觀望態度，避免在黃金及美元上進行方向性押注。

據利率期貨顯示，投資者預計美聯儲將在今年降息50個基點，並可能自10月開始調整政策路徑。 在低利率預期下，黃金這類無息資產通常受益。

此外，中美貿易暫時停火、美韓磋商進展順利，以及美伊關係緩和迹象，都在壓制市場避險需求，黃金短期內面臨持續回檔壓力。

不過，一旦地緣政治風險重新升溫，例如俄烏談判破裂，或美國即將公佈的數據意外不及預期，市場可能迅速轉向黃金等避險資產，金價有望獲得支撐。

另一方面，美國財政赤字問題也為黃金構成潜在支撐。 資料顯示，2025財年前七個月，美國預算赤字達1.049萬億美元，年增幅達23%，引發市場對美債可持續性的擔憂。

技術分析方面:

黃金日線圖顯示，金價持續位於21日移動均線（3308美元）下方，短期技術面偏空。 現時正測試關鍵支撐——50日均線（3155美元）。 相對强弱名額（RSI）維持在44附近，仍暗示下行空間未完全釋放。

若3155美元支撐守穩，金價有望展開反彈，初步目標為3308美元，進一步或測試趨勢線阻力位3419美元。 但若跌破3155美元支撐，金價可能開啟新一輪調整，短期目標或指向心理關口3100美元與4月低點3072美元，若跌勢持續，則或將測試100日均線2972美元。