【每日ETF觀察】金價調整啟動黃金ETF交易，A股ETF淨流出150億元，結構性機會仍存

一、市場綜述：金價回落引發黃金ETF交易放量，A股ETF淨流出超150億元

近期受國際金價連續走低影響，黃金ETF交易熱度顯著升溫。 資料顯示，華安易富黃金ETF當日成交額達91.32億元，較上周日均水准提升超20億元； 易方達和博時旗下黃金ETF亦出現成交放量現象。 不過整體看，市場主基調仍偏空，黃金ETF資金多以流出為主。

與此同時，隨著上證指數短暫觸及3300點上方，資金兌現意願增强，A股ETF持續遭遇贖回壓力。 本周前三個交易日，A股ETF累計淨流出超150億元，主要集中在主流寬基指數產品中。 漲幅較高的主題類ETF也普遍出現“獲利了結”現象。

截至5月15日收盤，滬指報3380.82點，跌0.68%； 深成指報10186.45點，跌1.62%； 創業板指下挫1.91%，報2043.25點； 科創50指數跌1.26%，收於1000.97點。 滬深兩市成交總額達11524.05億元。

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二、基金動態：黃金熱退，債基分紅活躍，LOF發展待破局

1.新發基金情况

5月15日，共有5只新基金發行，涵蓋股票型與債券型產品。 其中，**京管泰富中債京津冀債券指數基金（A/C類）**合計募資目標高達120億元，成為當日募資焦點； 此外，富國恒指港股通ETF、西藏東財創業板ETF、華泰柏瑞科創板電晶體ETF等股票型產品亦陸續啟動募集。

2.基金分紅活躍

當日共有23只基金實施分紅，其中以債券型基金為主，尚正正享債券C每10份分紅0.5300元，居當日分紅金額之首。 多個基金的權益登記日為5月15日，紅利發放集中在16日至20日之間，顯示年中分紅高峰期已開啟。

3. LOF基金發展困境持續

資料顯示，2025年以來，LOF基金整體發展緩慢，市場關注度持續低迷，總體規模不足ETF的兩成。 儘管部分產品收益表現亮眼，但未能有效帶動規模擴張。 業內人士指出，LOF若要突圍，主動管理策略或為一大突破口，但對基金經理選股能力提出更高要求。

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三、ETF聚焦：新興市場回暖，云計算板塊短期承壓

1.新興亞洲ETF盤中異動

受印度SENSEX30指數強勢帶動，主投印度等東南亞市場的**新興亞洲ETF（520580）**午後盤中一度大漲超5%，雖尾盤回落收平，但全天成交達40.7億元。 最新資料顯示，國際資金重新流入印度市場，本周一外資淨買入印度股票金額達1.45億美元。

機构認為，得益於區位優勢和貿易政策支持，東南亞製造業與全球產業鏈融合加深，中長期具備較高配寘價值。

2.云計算ETF承壓但資金逆勢流入

本週四，受科技股整體調整影響，**云計算ETF（159890）**下跌3.47%，但獲資金淨申購近2100萬元，反映部分資金逆勢佈局。 從全球雲服務廠商資本開支計畫來看，包括Meta、微軟、亞馬遜在內的科技巨頭紛紛加碼AI資料中心投資，顯示行業長期邏輯仍被看好。 國內算力基礎設施亦在加速建設，相關主題或具反彈潜力。

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四、績優基金表現一覽：結構性行情中消費、品牌類基金領漲

混合型基金方面，國聯品牌優選混合C以3.3613%的日漲幅領跑，A類份額亦緊隨其後。新疆前海聯合泳濤靈活配寘混合A漲幅達3.0213%，同樣表現搶眼。

股票型基金中，消費主題強勢回歸：廣發品牌消費A/C漲幅超1.2%，國泰消費優選股票亦錄得1.15%的上漲。 農業主題如嘉實農業產業股票表現相對穩健，漲幅約0.8%。

ETF聯接、債基與貨幣基金方面，表現相對穩中有升，其中工銀瑞信中證全指自由現金流ETF聯接上漲0.9894%，紅土創新增强收益債券C漲0.2841%，均居同類前列。

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五、後市展望：資金觀望情緒升溫，關注結構性機會

儘管整體市場波動加劇，資金短線偏好趨於保守，但業內機构認為，當前A股及全球市場中仍存在諸多結構性投資機會。 短期內建議關注以下幾大方向：

• 科技成長板塊：云計算、算力、AI產業鏈基本面支撐强，回檔中或迎佈局視窗；

• 出海優勢板塊：東南亞及印度市場受益於全球產業鏈重構，相關ETF關注度提升；

• 固收類資產：債基收益穩定，當前分紅活躍，具備防禦内容。