【市場縱覽】原油黃金齊跌，瓦斯下挫逾4%，資金面淨回籠千億

一、國內要聞

1.金融數據表現複雜，信貸疲軟與社融上揚並存

• 4月人民幣貸款僅增2800億元，同比少增4500億元，顯示信貸需求疲軟。

• 社會融資總量增至11585億元，同比大幅多增12243億元，主要因政府債券發行及去年低基數效應。

• M2同比增長8.0%，增速上行； M1僅增長1.5%，企業活期資金需求仍偏弱。

• 點評：信貸“少增”、社融“猛增”形成分化，反映政府融資活躍與企業融資意願低迷並存的狀態。

2.中美貿易爭端局部緩和，關稅大幅調整

• 自5月14日12時01分起，中國調整對美商品加征關稅：

• 加征稅率由34%調整至10%

• 暫停實施24%對美加征關稅

• 停止執行此前兩份加稅公告

• 外交部回應：中美互取消91%的關稅，僅保留10%，對等互惠。

3.商務部：出口管制和不可靠實體名單“暫停處理”

• 自5月14日起：

• 暫停對28家美國實體實施出口管制

• 暫停對17家美企的不可靠實體措施，期限90天

• 同時强化戰畧礦產出口監管。

4.七部門聯合發文推動“科技金融”

• 發佈15條政策舉措：

• 設立“科技板”債市

• 鼓勵科技並購貸款、S基金發展

• 優質科創債納入做市品種

• 解讀：明確“債市科技板”概念，强化資金支持科技自立。

5.中國支持拉美國家發行“猫熊債”

• 央行行長潘功勝：歡迎更多拉美國家參與中國資本市場，深化中拉金融合作。

6.國家發改委聽取民企建議，強調信心與穩定

• 民企迴響整體經營穩定、就業穩定、信心充足。

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二、國際要聞

1.美聯儲副主席警示關稅可能推高通脹

• 關稅不確定性將拖累美國經濟增長

• 若通脹反彈，將調整貨幣政策

• 點評：美聯儲態度仍偏鷹，或不急於降息。

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三、大宗商品

• 國際油價下跌：WTI收於63.15美元，布倫特報66.09美元

• 瓦斯暴跌4.44%，至3.465美元

• 黃金下跌近2%，報3185.7美元/盎司

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四、資金面

1.央行操作

• 實施920億元逆回購，利率1.4%

• 當日淨回籠資金1035億元

2.資金利率

• DR001上行至1.410%

• DR007小幅升至1.517%

• 儘管回籠力度大，市場資金仍偏松

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五、債市動態

1.利率債

• 受國債發行及股市走强影響，利率小幅上行

• 10年期國債收益率升至1.6690%

• 國開債升至1.7385%

2.信用債事件匯總

• 杉杉集團：將召開重整案債權人會議

• 富力地產：飯店資產二拍流拍

• 大慶城投：提前兌付議案被否

• 聲迅股份、漳州經發、南京軟體園等均有不同程度債務/質押/凍結風險事件

3.可轉債

• 權益市場回暖，帶動部分轉債上漲

• 上證漲0.86%

• 創業板漲1.01%

• 非銀金融、食品飲料、航運領漲

• 轉債市場分化，交投活躍但波動加劇